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未来业绩增长中国北车可以期待

wx头像 wx 2022-12-03 06:09:10 6
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许继电气发布2007年年报,完成经营收入24.55亿元,较上年同期添加3.34%;完成净赢利1.16亿元,较上年同期下降10.61%。每股收益0.3066元,较上年削减0.036元。成绩下滑首要原因是销售费用、管理费用份额添加以及直流输电体系收入承认金额较去年削减。

电及发电体系继电维护及自动化收入添加25.77%,到达10.55亿,配自动化产品也有15.21%的添加,二者合计较同行业公司国电南瑞、国电南自、万利达添加率都高许多,超出咱们的预期。电气化铁路产品收入添加134.1%,到达5185万元,可是因为在收入中占比低,对赢利的奉献很小。变压器事务也有13.75%的添加,到达3.3亿元。

部分主经营务呈现比较大的下滑:EMS(电子安装、电子机械加工)加工服务收入下降30.11%,用电体系设备下降28.9%,因为部分项目没有承认收入,商场寄予厚望的直流操控和维护事务下降了63.31%。估计2009年公司直流操控维护会有很大的添加。

公司绝大多数产品毛利率都比2006年上升,一方面与公司本钱操控加强有关,另一方面咱们以为与集团公司的相关买卖及管帐本钱处理上的差异有关。安全信任行将入主许继集团公司,将为许继集团供给开展巨额资金,集团公司对许继电气的来往占款很有或许削减,咱们估计公司财务费用将下降3%左右。

公司增发项目将削减与集团公司之间的相关买卖,注入的财物特别是直流阀事务盈余才能十分高,将增厚公司成绩,但能否经过还有不确定性。在不考虑增发的情况下,咱们猜测公司2008年、2009年、2010年的每股收益为0.47元、0.59元、0.61元。因为公司还处于停牌,增发项目有不确定性,咱们暂时不给予评级。

(安信证券)

安信证券上海证券报关键词:许继 增发 公司 收入 添加

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