603313(st宏盛)

2017年3月5日，政府作业陈述指出，全面实施战略性新式工业开展规划，加速新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通讯等技能研制和转化，做大做强工业集群。

这其间，尤以人工智能职业为要点。人工智能的集大成者可谓是机器人。国际机器人联合会（IFR）发布的《2016年全球机器人职业开展陈述》显现，我国已成为国际最大的工业机器人商场，占亚洲总销量43%。

该陈述还猜测我国将进一步扩展商场主导地位，到2019年我国新安装机器人占全球份额将挨近40%。咱们以为，宽广的商场前景为我国机器人企业带来了巨大生长空间与潜力。

3月6日，政府作业陈述发布后的第一个交易日，A股人工智能板块全体上扬2.71%，智能机器板块全体涨2.31%。其间个股机器人、科大智能和赛为智能等3只股票均涨停，股价涨幅达10.02%，尤为引得商场重视。

值得一提的是，刚刚创业板上市的原新三板机器人概念企业拓斯达，当天股价涨了5.53%至80.75元。而在新三板，机器人概念股也备受重视。据研讨中心挑选出了3家最或许获益的新三板挂牌企业（北超伺服、上海君屹、利和兴），并予以要点研讨。

一、机器人未来开展趋势

（1）销量状况

据CRIA与IFR联合计算，2015年我国工业机器人商场销量继续增加，全年累计出售68459台，同比增加18%，其间国产机器人在商场总销量中的比重为33%，整体可见工业开展处于上升通道。

现在，遍及国产机器人比进口机器人贵，原因大都首要在于零部件的本钱上，中心零部件缺失构成国内机器人本钱举高。要害根底部件在国内开展相对滞后，技能水平和质量与国外存在较大距离，所以仍很多依靠进口。

（2）我国消费增加潜力巨大

国际机器人联合会（IFR）发布的《2016年全球机器人职业开展陈述》显现，我国已成为国际最大的工业机器人商场，占亚洲总销量43%。

该陈述还猜测我国将进一步扩展商场主导地位，我国于2019年占全球新安装机器人份额将挨近40%。

我国机器人工业处于飞速生长阶段，商场前景明亮，国家方针红包不断。因而，咱们十分看好新三板中相关公司的未来开展潜力。

（3）国内方针发力

二、新三板机器人企业概略

（1）机器人公司整体状况剖析

咱们挑选出51家主营事务与机器人工业链高度相关的新三板公司，作为本次研讨的机器人概念企业。

其间，有5家公司的主营事务为服务机器人的出产与出售；4家公司的主营为机器人工业链上游零部件。值得一提的是，42家该类挂牌公司的主营事务为工业机器人的机体出产、集成体系与出售，占比约为82%。

可见新三板机器人工业链企业大大都聚集于工业类型机器人。而42家主营与工业机器人高度相关的企业的产品使用范畴以专业出产线主动化建造（机械手等）、切开与焊接、运送、包装为主。

计算工业机器人制作挂牌企业2016年半年报发现，超越六成企业的出售量显现较去年同期有所增加。新三板机器人企业开展局势也分外喜人。

营收前十的新三板机器人公司2016年上半年营收平均为1.07亿元，增速为50.69%，归属母公司股东净利润增速约为107.12%。

在上表中，10家机器人新三板公司中，北超伺服为上游零部件伺服电机企业，格兰博为服务机器人企业。其间华恒股份因为受外部宏观经济和下流职业周期性动摇的影响，商场整体需求缺乏，呈现亏本。

（2）新三板与创业板机器人公司估值比较

三、原新三板工业机器人龙头——拓斯达成功IPO引风韵

2017年2月9日，原新三板工业机器人龙头企业拓斯达成功登陆“创业板”，成为本年第一家转板成功的“新三板”企业。

拓斯达自登陆创业板的第一天开端，其股价便一路高歌猛进，到2017年2月24日，现已斩获12个涨停板，累计上涨幅度达310.99%。可见相对轻视值的新三板机器人企业具有巨大的出资潜力。

四、新三板机器人类要点公司引荐

新三板工业机器人企业估值尚低，大都企业盈利形式已成雏形，龙头企业已有适当商场占有率。

4家零部件公司中，北超伺服已构成较安稳的出售形式与共同的中心技能，且较工业机器人公司，其毛利率较高。看好产品使用规模广、具有共同中心技能以及具有安稳的营销形式的机器人工业链公司。

（1）上海君屹（832760.OC）

公司主营为主动化使用体系，安身工业机器人集成，拓宽到轿车焊装、电池安装等新式下流。经过多年的堆集，公司已在轿车焊装商场具有必定知名度。

公司的事务形式是以体系交钥匙的方法承受工程项目。即客户输出产品的工艺要求、产能需求、场地面积以及严重设备的功用或品牌要求，公司组织技能计划人员在客户输入的条件下进行规划规划，并给客户提出产品的修改意见，经过3-5次的技能交底，计划根本定稿。

优势：高效率交互式的事务形式；事务拓宽：公司在深耕轿车焊装商场的一起，开端进入新能源电池和激光配备范畴，凭仗其在轿车焊装商场累计的优势资源和技能经历，敏捷在业界翻开商场局势。

（2）利和兴（834013.OC）

公司主营为手机柔性主动化设备的集成制作和工业机器人的研制、出产和出售。

优势：背靠“华为”：2016年4月，利和兴中标严重合同，项目金额为1.12亿元，其客户为华为公司；公司的运营形式为“以销定产、以产定采”的流程，变通性较大。

危险：客户集中度较高

（3）北超伺服（831544.OC）

公司首要从事伺服电机、驱动器及智能配备中心功用部件等工业操控产品的研制、出产、出售及服务。

优势：公司继续增大研制投入和技能创新，开发出了国内抢先的电主轴系列产品和智能配备的中心功用部件产品并连续工业化；公司专心于制作电机与驱动、驱动与操控完美结合的机电液一体化伺服体系，要点开展高端智能配备制作、工业机器人、新能源轿车三大范畴。

五、附录：机器人及工业链

（1）机器人组成部件

机器人（ROBOT）是主动执行作业的机器设备，一种经过可编列动作的专门体系，依据人工智能技能拟定的准则纲要执行作业的机器设备，然后完结人工代替。它能够依照预先编列的程序运转，也能够承受人类指挥。

（2）机器人制作本钱构成

机器人职业工业链上游是中心零部件，首要是减速器、伺服电机、操控器、传感器与执行器，适当于机器人的“大脑”，其间减速器与伺服体系在本钱链中占比较大，约为30%与20%。要害零部件决议了产品的功用、质量以及价格。

中游是机器人本体与体系集成，即为机器人的“身体”与“四肢”，机器人本体制作商首要担任机器人支柱、手臂、底座等部件与精细减速机等零部件出产加工拼装，并担任机器人的直销，机器人本体占本钱链比约为30%；而体系集成商则首要担任机器人软件体系开发和集成，国内机器人企业中体系集成商的商场规模超越本体制作商。

机器人工业链下流则为相关使用职业，工业机器人使用规模包含轿车、电子等制作业与食品业等其它制作业等，服务机器人使用规模包含医疗等职业。

（3）机器人的使用

机器人由使用方面首要分为工业机器人和服务机器人，在我国机器人企业中则为工业机器人职业居多。

工业机器人首要有移动机器人（AGV）、点焊机器人、孤焊机器人、激光加工机器人、真空机器人、洁净机器人等，其间国内企业首要出产与出售移动机器人（AGV）占比较大。

工业机器人的典型使用有焊接、刷漆、拼装、收集和放置（例如包装、码垛和SMT）、产品检测和测验等。轿车与轿车零部件制作业为工业机器人最首要的使用范畴。

现在国内大规模使用工业机器人的机遇现已老练，轿车职业与食品职业的需求量继续增加，工业机器人职业现已成为政府扶持与支撑的战略性职业之一。

服务机器人在机器人工业中相对年青。它能完结有意于人类健康的服务作业，但不包含从事出产的设备。服务机器人的使用规模包含医疗、清洁、救援、保安、保护等作业。

近年来，全球老龄化加重，带来很多老龄人的关照与医疗等问题，医疗类以及其他类型服务机器人将成为商场的需求。我国在服务机器人范畴起步较晚，但在国家政府的支撑下，我国的服务机器人工业正在敏捷开展，并取得了必定的成果。