正式受理！又有芯片巨头回A股 大基金间接持股13.7中国花生3%

继中芯世界之后，国内晶圆制作“二哥”敲定回A。

11月4日，上交所受理华虹宏力(华虹半导体)科创板IPO请求，公司拟募资180亿元。此前同样在港上市的中芯世界已于2020年成功在科创板挂牌上市。若华虹半导体成功上市，我国大陆两家晶圆制作巨子便有望在科创板聚首。

此次华虹半导体180亿的募资规划，仅次于此前中芯世界532.3亿元和百济神州221.6亿元，居科创板IPO募资金额第三位。

大基金直接持股13.73%

招股书显现，华虹半导体是兼具8英寸与12英寸晶圆工厂的半导体芯片制作企业。此次冲击科创板上市，华虹半导体拟募资180亿元，投向华虹制作(无锡)项目(12英寸)、8英寸厂优化晋级项目、特征工艺技术创新研制项目、弥补流动资金，别离拟投入募资125亿元、20亿元、25亿元、10亿元。

股权结构上，控股股东华虹世界实践直接持有华虹半导体26.70%股份，而华虹集团直接持有华虹国100%的股份，为华虹半导体实践操控人，终究操控人为上海市国资委。此外，大基金还直接持有华虹半导体13.73%股份。

早在2014年10月，华虹半导体就已登陆港股，在香港联交所以每股11.25港元价格挂牌上市，征集资金算计为3.202亿美元。不过一直以来，华虹半导体估值并不高，尤其是在本年恒指出现较大起伏回落，导致华虹半导体估值进一步回落。

到11月4日，华虹半导体PE为8.8倍，而现已回A的中芯世界在A股的估值则到达28.4倍，这也反响了两大资本商场关于晶圆制作企业的估值差异较大。开源证券也以为，华虹半导体估值现已挨近上一轮半导体职业周期底部方位，后续科创板上市或提振商场重视度。

先进制程距离较大

依据ICInsights发布的2021年度全球晶圆代工企业的经营收入排名数据，华虹半导体商场占有率为1.5%，位居第六位。在内地商场上，华虹半导体仅次于中芯世界4.9%市占率，位列国内第二。不过，两家公司均与龙头台积电有较大距离。

不同于中芯世界冲刺先进制程，华虹半导体走上了开展特征集成电路之路，专心于研制及制作专业使用(尤其是嵌入式非易失性存储器及功率器材)的8英寸、12英寸晶圆制作。

华虹半导体全体开展较晚，现在产品中最先进制程55/65nm占比9.7%，距离较大。其在招股书中也表明，公司制程规划为0.35μm-55nm，可为客户供给平等标准要求下最小的芯片尺寸以及简化的工艺流程。

招股书显现，华虹半导体现在具有3座8英寸和1座12英寸晶圆厂。到2022年3月末算计产能32.4万片/月。最近三年，其年产能别离达216.30万片、248.52万片、326.04万片，年均复合增加率达22.77%，产能的快速扩大首要来自于12英寸产线。

低景气量下的100%满产

虽然在先进制程方面与中芯世界有必定距离，但这并不影响华虹半导体盈余高增加。从基本面看来，华虹半导体在半导体职业景气量下行布景下，显得适当异乎寻常。

2021年，华虹半导体完结营收107.84亿元，同比增加73.46%，完结净利润13.52亿元，同比增加113.26%。而在2022年上半年，该公司营收更是创前史新高，达81.58亿元，同比上升94.01%，完结净利润则为12.54亿元，同比增幅更是到达151.81%。其上半年毛利率为30.3%，较2021年上半年增加6.1个百分点。

这首要得益于存储、功率半导体等持续增加的商场需求。依据TrForce的发布数据，在功率器材、嵌入式非易失性存储器的特征工艺晶圆代工范畴，公司别离位居全球晶圆代工企业第一名和我国大陆晶圆代工企业第一名。

现在华虹半导体嵌入式非易失性存储器、分立器材特征工艺渠道已掩盖新洁能、斯达半导、东微半导以及紫光国微等国内干流功率半导体玩家。本年二季度两大渠道季度收入同比增速别离到达69.2%及57.8%。

公司办理层曾在中期成绩会上表明，下半年产能已被客户预定，产能利用率仍将坚持100%满载水平。产能扩张方面，12英寸厂约30K/月新产能已连续完结设备装置，预期于三季度后逐渐开释，产品类别集中于需求较强的功率半导体、电源办理、逻辑等范畴。一起公司表明无锡新厂将于2023年开端建造，估计于2024年投产。

开源证券以为，结构性范畴高景气助于部分抵销消费电子需求疲软带来的负面影响，一起获益于国内晶圆规划厂代工需求向在大陆代工厂搬运趋势，未来华虹半导体仍将出现订单需求丰满状况，并且，新建产能也将有助于缓解产能规划约束。我国基金报