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牛市里拼命讲故事，熊市里拼命“大洗澡”。2016年年报发表前夕，一大波上市公司正在经过计提减值预备调整年度成绩，计提数额不断刷出新高。

1月17日，双成药业（002693.SZ）发布“关于成绩预告批改公告减值丢失的阐明”，开始承认对2015年收买的澳亚生物原计提的减值丢失缺乏，由2016年三季度计提的1.8亿元进步至2.8亿元；当日招商轮船（601872.SH）也公告称拟对控股子公司的部分非节能环保型VLCC邮轮计提财物减值预备6.38亿元。

记者计算发现，2016年11月以来，就有报喜鸟（002154.SZ）、桂林旅行（000978.SZ）、新能泰山（000720.SZ）等23家上市公司发布了关于财物减值预备的相关公告，想尽各种方法计提，然后削减当期成绩。

在剖析人士看来，牛市里拼命做并购、讲故事，熊市把成绩做差，等下一轮牛市再多释放点成绩，加大股价动摇，这便是上市公司遍及玩的套路。而目前商场已非牛市，因而遍及玩的是对财政进行“大洗澡”，亏一点和巨亏都是亏，一次性计提完以便2017年轻装上阵。

双成药业并购标的屡变脸

对A股重视的出资者应该记住这样一个现象：2014年至2015年上半年的那轮牛市中，上市公司们一股脑的要并购，概念和故事一个接一个冒出来，而并购的财物越炫、越新潮、越前沿就越简单引起资金的火热追捧。

在上述大潮中，2015年2月正值牛市如火如荼时，坐落海南的双成药业发布公告称要收买坐落杭州的澳亚生物46%股权。终究其运用超募资金、银行贷款、自有资金算计5.05亿元达成了这笔买卖，当年原本估计澳亚生物能到达1.1亿元的净利润，可是终究只要5117万元。

依据其时的成绩许诺，澳亚生物原控股股东许诺2016年净利润不低于1.2亿元，可是依据双成药业的公告其全年估计完成2100万元的净利润，仅仅许诺净利润的“零头”。

成绩接连两年远低于许诺数给本就成绩下滑的双成药业形成巨大副作用。2016年三季报，其给澳亚生物计提了1.8亿元的减值预备；1月17日其公告称2016年度估计承认减值丢失2.8亿元。

是什么原因导致澳亚生物在收买当年、第二年均远远低于许诺成绩？1月17日，双成药业证券办一位工作人员对记者表明，“由于澳亚生物的实践运营情况远远不达预期，所以才计提了这么多减值丢失。公司管理层以及澳亚生物都在往让其好转的方向尽力，可是计划出来，不可能快速有作用的。”

上述双成药业工作人员也说到，澳亚生物上一年的订单远远如以前年度的水平，首要也是职业方面的原因。

早在2015年年报，双成药业就表明澳亚生物成绩未达猜测的原因是“医药职业方针改变，2015年度对打针中药制剂不允许托付加工，使得澳亚生物失去了一个重要的托付出产事务。”

上述巨额计提也将令双成药业呈现上市以来的首亏，不过离退市规范还很悠远。“上市公司一般会会集在年末调成绩，假如2016年没有退市压力，就将减值预备多计提些，2017年就会轻装上阵，为来年的行情做预备。”1月17日，上海某中型券商并购人士对记者表明。

财政“洗澡”的套路

“牛市里拼命做并购、讲故事，熊市把成绩做差，等下一轮牛市再多释放点成绩，加大股价动摇，这便是上市公司遍及玩的套路。”1月17日，北京某大型私募一位出资总监对记者表明，不过但凡这样的公司，实践质地大概率比较差。

自2015年6月完毕牛市一轮，A股现已逐渐进入熊市。因而，2016年报发表前夕，上市公司正在大玩的套路是财政“洗澡”。

据记者计算，包含双成药业在内，自2016年11月以来，已有23家上市公司发布了计提减值预备相关公告，触及的财物首要包含坏账、应收账款、存货、长时间股权出资、商誉减值、机械财物、出产线、房子建筑物及构筑物等。

比方厦工股份（600815.SH）、*ST恒立（000622.SZ）、*ST建峰（000950.SZ）、思源电气（002028.SZ）等多家上市公司计提的是固定财物减值预备，触及的详细财物包含机械财物、出产线、老厂区地上的各类房子建筑物以及构筑物财物等。

别的，比方杭氧股份（002430.SZ）则对应收账款和存货计提了算计1.43亿元的减值预备；象屿股份（600057.SH）则对坏账、应收账款、存货、长时间股权出资、商誉减值等进行了一次全方位的计提，算计估计计提减值丢失到达3.46亿元。

值得注意的是，曩昔的2016年，房地产商场反常火爆，不过也有上市公司对商铺进行了计提。1月12日，报喜鸟公告称，公司对商铺财物进行全面清查，拟计提商铺财物减值预备金额1.06亿元，而全年估计亏本3亿元到3.9亿元。

“减值原因系待估房产所在区域经济发展情况相对较差，房地产商场随之低迷，房地产租售商场价格动摇所造成的。”报喜鸟在公告中介绍计提减值的原因时表明。

关于上市公司蜂拥计提减值预备的行为，监管层现已重视到。比方拟计提18.68亿元减值预备的驰宏锌锗估计2016年度亏本约17.1亿元，上交所让其阐明计提财物减值丢失是否及时充沛。

上述并购人士指出，上市公司计提减值预备无可厚非，可是应该重视之前成绩许诺、财物是否有水分以及信息发表是否存在问题。