祥龙电业重组(北斗导航龙头股)

溢价率（Premium rates）：溢价率是权证价值剖析中的一个重要目标，它体现的是权证价格与其行权价格相关于正股价格的违背程度。权证作为买入或卖出正股的一种权利，具有时刻价值与理论价值。因此它可以作为正股的一种代替物。而依据一价规律，权证的价格与正股价格严密相连。本文测验运用溢价率作为剖析权证价值的一种办法，得到了许多风趣的定论。

6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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从本轮高点跌下来，A股跌幅挨近10%，个股普跌。从三季度组织资金新增持股来看，一切组织新增持股板块都呈现了跌落，公募基金新增持股令人意外地成为最具抵抗力的板块，从11月11日至今(以下同)，该板块按流转市值加权均匀仅跌落3.31%，远远跑赢指数，这与公募基金之前给人的形象大为不同。

基金靠中小板和创业板翻身

本年三季度，基金大举进军现已涨幅颇大的中小板和创业板。本来以为，这两个板块会因为泡沫过大，而忽然崩盘。但从近段时刻的体现来看，中小板和创业板依然体现抢眼，而公募基金也正是凭仗这两个板块股票的微弱体现而翻身。从11月11日至昨日收盘，基金新增持股板块按流转市值加权均匀仅跌落3.31%，成为一切组织新增持板块中，体现最好的一类组织资金。

从基金新增板块的个股体现来看，乐视近期大涨27.8%，三季报成果一般、事务正处转型期的华升股份大涨25.64%，唐得新、尤洛卡、东方日升、江海股份等都是深市创业板和中小板的个股，11月11日以来，涨幅都超越20%，着实为基金“露脸”。当然，基金新增持股中也有体现欠好的个股，如兴业证券、珠江啤酒、贵糖股份等跌幅都超越20%，不过这些股票的跌落也或许是基金调仓所形成的。

其实，信任新增持股也体现较为抗跌，11月11日以来，仅跌落3.34%，体现仅略逊于基金新增持股。从增持股东来看，信任资金实际上大部分来自阳光私募。从信任新增持股板块的个股体现来看，信任的选股才能或许还要比基金更强，其体现较好的个股并未彻底会集在中小板和创业板两个强势板块中，体现强势的深圳惠程和康得新来自中小板，东方日升来自创业板，普洛股份、广州药业等来自主板。当然信任新增个股中也有体现较差的个股，如罗平锌电、锌业股份、章源钨业等有色股。

险资“神话”或被打破

除上述两类资金外，其他体现皆难充得上超卓，其间最令人绝望的是券商调集理财和稳妥资金。券商调集理财新增板块在此期间跌落8.72%，而稳妥新增持股板块也大跌7.66%。从以往的成果来看，券商调集理财的体现一向难以令人满意，而稳妥资金的体现则配得上商场“先行者”的称谓，但从近期险资增持板块来看，却难以令人心服。

险资在三季度增持的洪都航空，因为突发利空也接连跌停，从11月11日至今跌幅达27%;因糖价暴升前期体现强势的南宁糖业和贵糖股份近期的走势也似雪崩，跌幅皆超越20%;此外重组概念股万好万家、广发证券、宏达股份、中金黄金、光大银行等一批10月份体现适当强势的个股皆大幅下挫。三季度险资增持162只个股，近期105只杀跌。所幸的是，片仔癀和多氟多体现还较为超卓。剖析人士以为，稳妥资金或许在10月份的高潮中有所减持，但从他们的选股种类来看，四季度以来的热门。这一波杀跌行情，或许也有他们的“奉献”。

此外，社保基金新增持股体现也属一般，近期跌幅6.62%。这类资金相同受抗通胀板块体现低迷影响，在该板块的跌幅榜上，中粮屯河、贵糖股份赫然在列，一些银行、煤炭股也拖累了这类资金的体现。在社保新增持的110只股中，体现强势的个股也不多，仅现代制药和长信科技涨幅超越20%。

当然，体现最差资金并非上述几类资金，银行增持板块和非金融上市公司增持板块跌幅别离达11.33%和9.53%。银行增持的股份或许首要来源于质押等，触及个股也比较少，因此没有太大的可比性。而非金融上市公司增持板块则触及股权出资。这标明，上市公司炒股的全体水平并不高。

近期商场呈现大幅调整，引发出资者“遥想”。不过混沌市中基金达观者仍旧占大多数，不少基金以为后市依然可期，而消费板块则成为达观者们最为遍及的据守。

东吴基金出资总监王炯以为，商场近期的动摇是时间短的，是因为资本商场对方针的解读有些紊乱，带有必定程度的惊惧心情所形成的，中长时间来看仍是会震动上行。

王炯标明下一年将继续连续要点重视消费、医药和新兴产业的出资主线。本年以来，消费类净资产收益率稳定上升，而从商场行情来看，消费、医药、商贸确实也都是长时间走强。跟着收入分配变革的打开，消费晋级，以及人口盈利将完毕并推进劳作成本上升带来居民收入的进步，消费类的出资时机仍是非常看好。此外，相关于国外人均每年3000美金的医药开支，我国现在人均每年300美金的医药开支还比较低，因此，跟着人们生活水平不断改进，在医疗保健方面的投入会加大，医药类的长时间出资空间较大。

关于近期商场的动摇，景顺长城内需基金司理王鹏辉以为，本轮商场动摇首要是获利回吐的抛压和激烈的流动性宽松预期见顶回落形成的。别的通胀压力形成的货币方针紧缩预期进一步加强也形成了商场心情的惊惧。对中长时间商场走势抱有达观心态，将继续保持高仓位，并逢低吸纳前期估值过高的生长股。职业装备上，仍以消费、新兴产业为主。

汇丰晋信以为，总体上看，股市继续走强的或许性很小。再加上2900上方套牢盘天量，压力巨大，因此大盘还有一段激烈震动的路要走。近期，医药股、小盘新兴产业股仍有必定的活泼趋势，非周期类个股重新得到商场的热捧，有望继续跑赢大市，故短线大盘尽管有所震动，但时机犹存。

交银施罗德趋势优先股票证券出资基金拟任基金司理管华雨标明，在本轮调整中，消费板块受到了资金的喜爱，酿酒食物、医药、农业和商业连锁等大消费类股开端团体迸发。

王睿指出，大消费成为商场资金追逐焦点的背面，是扩展消费需求成为扩展内需的战略要点。“十二五”规划将调结构扩内需成为我国未来五年开展的榜首要务，并初次将“消费”置于“出资”之前，此举标明政府对未来经济开展现已定调，那就是扩展内需，影响消费。

王睿说：“对日本收入倍增方案的深化研讨发现，日本消费晋级大致的进程是：食物衣服耐用消费品住所;而交银趋势重视的医疗、休闲文娱、连锁快餐、高端奢侈品、洋化家纺、户外运动、休假旅行、文明教育等子职业，是在消费二次晋级中增加最快的。”

关于怎么捉住长时间增加时机，王睿以为需要从四个视点来考虑：一是人口盈利带来的消费新业态;二是财富分配结构决议消费新结构;三是深化学习海外消费晋级经历走他人的必经之路;四是特别重视细分职业的隐形冠军。