公司发布2016年报,完结运营收入38亿,同比下降23%;归母净利润10亿,同比-43%。稀释EPS为0.24,同比-49%。每10股派发现金股利1.00元。
6月30日:短线大盘还有回调要求 7月行情
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营收同比下降23%,体现远好于证券职业全体水平(-43%)。2016年公司完结运营收入38亿,同比下降23%,比职业平均水平(-43%)要好得多,首要原因是证券承销事务净收入到达13亿,同比大增54%,贡献度达34%,成为第一大收入来历。此外资管事务贡献了1.83亿的营收,同比增加了159%(即增加了1.12亿)。此外出资净收益到达8.87亿,同比增加近58%,比2015年多贡献了3.24亿收入,但公允价值改变浮亏了2.62亿,比2015年减少了4.24亿,归纳而言,出资总收益(含公允价值改变)6.25亿,同比减少了14%。归母净利润10亿元,同比下降了43%。运营收入减少了11亿,而运营开销仅减少了0.84亿,其间办理费用维持在21亿,同比增加了2%(对应增加了0.4亿)。办理费用占运营收入的比重超越50%。
投职事务高增加拉动全体成绩,首要获益于债券承销。投职事务的增加首要有两个方面的原因:一是固收是公司的强项,2016年公司债商场迎来大开展,公司掌握机会的才能较强,拓宽债券产品品种和组合,全年完结130家债券主承销项目,承销金额初次打破千亿,到达1029亿,上一年仅为321亿,创收9.23亿(上一年为3.50亿)。
出资主张:受2016年事情性要素影响,公司股价回调起伏较大,首要是情绪性的影响,运营层面并无严重改变,或许被轻视。跟着职业的回暖,持续看好公司的开展,给予公司“买入”评级。估计2017-2019年EPS分别为:0.34、0.46、0.50,同比增加41%、37%、8%,给予“买入”评级,六个月目标价7.5元/股,对应22倍PE。
危险提示:监管趋严,政策性危险;成绩受股市动摇影响的危险。