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wx 2022-11-29 10:58:07 6

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厦门空港(600897)周三乘势凌厉上涨，最终收升10%，换手率9.27%。公司与台湾隔海相望，是未来两岸三通的排头兵。公司内航、外航结构相等，新的机场收费计划对公司影响呈“中性”。今天出资《在线分析师》显现：公司07-09年归纳每股盈余猜测值分别为0.57元、0.66元和0.75元，对应动态市盈率为40、35和30倍；当时共有4位分析师盯梢，其间3位分析师主张“买入”，1位分析师给予“张望”评级，归纳评级系数2.25。

地处东南滨海，具有共同区位优势。公司是福建省最大的机场，也是我国第五大口岸机场。与台湾隔海相望，是未来两岸三通的排头兵。厦门的三小时飞翔圈掩盖的东南亚城市几乎是最多的，而福建在海外1000多万华人华侨中，80%以上都会集在东南亚。

主营收入呈快速增加态势。猜测08一10年飞机起降架次、旅客吞吐量年均复合增加率分别为13.0%、13.3%；航空性收入年均复合增加率为13.4%，坚持较快增速。08年3月公司4000平方米商业面积将从头招租，估计当年租金收入同比大增30%；猜测广告收入08一10年均复合增加率为20%。机场收费变革对公司业绩的影响很小。

产能有充裕，本钱开支压力不大。测算2007一2010年的本钱开支总和约为4亿元，而07年猜测经营活动发生的现金流量即达3.4亿元。

中信证券表明，08年收买集团跑道等飞翔区财物的预期激烈。他们以为公司选用自有资金或借款购买集团财物的可能性较大，因而不存在股本摊薄问题。据测算，假定收买价为6亿元，则公司净利润将添加3813万元，EPS添加0.21元，适当于08年猜测EPS进步33%，增幅适当显着。

兴业证券指出，新机场收费计划对公司影响为中性。依据民航总局的规则，08年3月1日全国各机场施行新的收费计划。新的收费计划使得内、外航的收费规范逐步趋向共同，即下降外航收费规范，提高内航的收费规范。公司因为国内、世界航线比较均衡，施行新的机场收费计划后，内航收费的上升基本上补偿外航收费的下降；外航的收费改美元计费为人民币计费，避免了人民币增值带来的汇兑丢失。

兴业证券保持公司“引荐”出资评级。考虑到财物收买、三通效应，估计公司07-09年的EPS分别为0.58元、1.01元、1.27元，保持“引荐”的出资评级。

危险要素：业务量增加低于预期；台海形势恶化；其他突发事件；现在A股商场估值水平显着高于世界首要股票商场，系统性危险不行不防，出资者宜慎重操控出资危险。

《证券导刊》关键词：收费外航公司 EPS

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