7月12日安井转债(754345)即将发行5亿元,体量一般。截止今天对应正股安井食物(603345)转股价值105.44,溢价率-5.16%。呈现了负溢价,有必定安全边沿。
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债券期限:本次发行的可转债存续期限为自发行之日起 6 年,即 2018 年 7 月 12 日至 2024 年 7 月 11 日。
票面利率:榜首年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%、第 六年 2.0%。
债券到期换回:在本次发行的可转化公司债券期满后五个买卖日内,公司将以本次可转债票面面值的 108%(含最终一期利息)的价格换回悉数未转股的可转债。
初始转股价格:本次发行的可转化公司债券初始转股价格为 35.46 元/股。
转股价格向下批改条款:
在本次发行的可转化公司债券存续期间,当公司股票在恣意接连三十个买卖 日中至少有十五个买卖日的收盘价低于当期转股价格的 90%时,公司董事会有 权提出转股价格向下批改计划并提交公司股东大会表决。
信誉评级:公司的主体信誉等级为 AA-,本次可转债的信誉等级为 AA-。
担保事项:本次发行的可转债未设置担保。
票面年收益率: 税前年化收益率为 2.11%,税后年化收益率为 1.95%。
纯债价值:依据对应评级企业债收益率,核算出纯债价值为 74.27 元。
申购价值剖析
估计安井转债的上市价格在[110, 112]元。本次安井转债归于小盘转债,发行额度为5亿元,初始平价为101.72元,超越面值。从规划和企业性质来考虑,二级商场中千禾转债颇具参阅价值,但千禾转债没有上市成交,因而选取崇达转债作为参阅标的,崇达转债的转股溢价率在7-9%之间,小盘转债全体转股溢价率中枢在12%左右。考虑到近来正股走势虽并不强势,但初始平价高于100元,商场申购心情将较为高涨,转股溢价率估计在8-10%之间,上市价格估计在[110, 112]元。
估计原股东配售志愿较强。在原股东优先配售方面,最新状况显现,安井食物的股权非常会集,前三大股东算计持股为59.97%,榜首大股东持股为43.14%,因而估计原股东配售志愿较强。
预期配售收益率较低,慎重参加抢权配售。假如经过抢权配售的方法,依据安井转债估计的上市价格在[110,112]元测算,则其预期配售收益率在[0.64%, 0.77%],预期配售收益率较低,对应的正股盈亏平衡价格在[35.70, 35.84]元,而7月9日收盘价为36.07元,安全垫较小,应当慎重参加配售。
申购单账户中签猜测及资金组织(单账户2000元-5000元)
(1)假定原始股东配售率在10%-30%,折算顶格申购人数在10万-15万之间。单账户顶格申购安井转债(754345)中2.3-4.5签,单账户预备5000元满足。
(2)简直必定呈现单账户多签的状况,申购时必定要考虑自己账户流动资金组织,防止呈现一切流动资金被锁死的状况呈现,申购后缴款缺乏还会被核算违约1次,影响未来新股和转债申购。
(3)单账户多签会加大收益,可是也会加大呈现晦气状况的亏本。
定论
依据现在的数据,申购安井转债(754345)呈现中签亏本的概率低于5%,预期单签收益为98元,考虑到公司转债为现在存量转债商场中较为稀缺的食物饮料职业转债,且申购安全边沿较高,预期收益较好,账户流动资金足够的状况下,强烈建议参加申购。