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机构抱团分拓维信息歧加剧，A股蓝筹股的泡沫来了吗？

wx头像 wx 2022-11-24 08:39:36 6
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组织抱团不合加重，A股蓝筹股的泡沫来了吗？

郭施亮

机构抱团分拓维信息歧加剧，A股蓝筹股的泡沫来了吗？

跟着白酒板块加快步入调整行情，组织抱团的现象开端产生不合。在组织抱团不合的背面，商场开端考虑A股蓝筹股的出资价值。阅历了最近几年的大举炒作，A股蓝筹股的泡沫来了吗？

蓝筹股自身指的是长时刻稳定增加的大型传统企业，在A股商场中，总市值排名在前100名的上市公司，基本上离不开蓝筹股的身影。

步入2019年，A股商场的出资风格产生了显着的改变，以往商场资金热衷于体裁概念股的炒作，甚至是热衷于低价股的出资逻辑，现在却由于整个商场环境产生了实质性的改变，近年来A股商场的大资金大组织，反而热衷于炒作大市值的上市公司。

从这些年来的商场体现来看，除了两桶油及国有大行外，市值越高的上市公司，却越简单遭到商场资金的炒作。例如，贵州茅台、宁德年代、美的集团、招商银行等，这些上市公司也是近年来A股商场体现较佳的上市公司，一起也是股票市值增加最快的上市公司。阅历了近几年的上涨，这些上市公司的股票市值现已步入到A股商场总市值前20名甚至前10名的方位，曩昔银行股独占A股商场总市值前十名的现象，现在也产生了必定程度上的改变。

从上市公司的总市值排名状况剖析，也代表着不同年代下资本商场的不同改变风格。可是，让商场资金构成一致的是，头部企业的成长性越好、盈余增加才能越具有确定性，那么上市公司取得商场资金照顾的概率也会越高。具有成长性及稀缺性的头部企业，它们的股票市值也呈现出快速攀升的趋势，这也是多方资金一起推进的成果。

除了基本面及盈余才能要素外，组织抱团也是推进股价上涨的重要原因之一。

实际上，从近年来涨幅较大的头部企业来看，基本上离不开组织抱团的影响要素。纵观这些年涨幅较大的头部上市公司，能够发现聚集了许多的基金组织或其他组织出资者，在大资金大组织扎堆的布景下，却成为了股价加快上涨的助推器。有时候，上市公司只需求一个利好预期或一个成绩预告，那么基金组织就会顺势把股价抬升起来。

从这些年来组织出资者的审美眼光剖析，越来越偏心于A股商场的优质财物以及稀缺财物，上市公司股票市值越高的上市公司，稳定性越强，更简单构成组织扎堆的现象，毕竟构成了结实的组织抱团局势。反之，尽管部分上市公司的质地较好，但因市值偏低，却往往不符合当时组织出资者的审美要求，在缺少组织资金照顾的布景下，不少中小市值股票却处于绵长筑底的状况之中。

从2020年下半年以来，组织抱团现象越来越显着，在组织抱团的影响下，却导致自身存在必定估值溢价泡沫的头部企业，它们的估值溢价越来越高，由于组织出资者的审美要求差不多，且A股商场的优质财物不算许多，由此也导致了许多组织资金扎堆在少量头部企业身上，并加快分流其他上市公司的存量流动性，这也是近一两年时刻A股商场的真实写照了。

A股蓝筹股毕竟存不存在泡沫？这，的确需求具体状况具体剖析。可是，对优质蓝筹股来说，只需保持稳定的盈余增速才能，那么依然能够经过时刻来不断消化相应的估值泡沫。只需是处于赛道杰出、护城河较宽状况的企业，那么商场毕竟仍是会认可它的价值，仅仅需求必定的时刻来修正高估的估值溢价空间。

此外，从A股商场总市值排名前列的上市公司状况剖析，并非大都蓝筹股取得了商场资金的炒作，至今仍有一批轻视值的大蓝筹股存在商场之中。因而，对蓝筹股泡沫的说法，或许存在以偏概全的结论，对蓝筹股的炒作，或许存在部分泡沫，但不至于说全面性的泡沫。

不过，在组织抱团有所不合的布景下，未来组织资金或许会存在必定的不合。或许，部分资金会从估值溢价较高的蓝筹股跑向轻视值的蓝筹股之中，也或许存在部分资金逢高调仓，等候商场又一次的低吸机遇。可是，对A股商场的蓝筹股，尤其是优质蓝筹股，它们的未来走向会越来越“美股化”，从久远的视点来看，组织出资者仍是偏心于商场中的优质财物与稀缺财物，只不过它们会等候一个相对合理的出资机遇。

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