股票下跌的原因(上海农村商业银行)

“本年3月今后，新三板股权质押融资事务根本上全停了。”一位股份制商业银行人士告知21世纪经济报导记者。与此构成显着反差的是，以为A股安全边沿已高，该行对A股公司的股票质押率有所提高。

这样的状况并非孤例，亦有中部区域股份行人士对21世纪经济报导记者表明，关于新三板股权质押事务自身就比较慎重，本年以来愈加慎重。据了解，当地同业也收紧了相关的事务权限。

在新三板商场扩容以来，依据对商场前景的达观判别，多家城商行、股份制商业银行跟进推出新三板股权质押借款事务。跟着A股商场震动涉及新三板，新三板商场大都个股随之跌落，且投资者热心降温，新三板流动性大幅削弱。

近期，新三板挂牌公司哥仑步董事长在质押很多股权后失联，东田药业质押股权后挑选请求摘牌。商场人士以为，这些危险事情将极大影响银行从事此类事务的决心。

银行新三板股权质押事务也面临着进退维谷的为难地步。

不看股价看净财物

依据Wind资讯计算，到6月20日，本年以来新三板商场股权质押已产生967笔，质押方既有个人、融资租借公司、担保公司、P2P渠道，更多则为银行。

依据Wind资讯计算数据整理，早在2011年，杭州银行北京中关村支行就开端进入新三板股权质押事务。尔后包含浦发银行、招商银行、兴业银行等先后介入，亦有大连银行、重庆银行、潍坊银行等参加。四大行中以中国银行参加新三板股权质押事务较多，农业银行、建设银行、工商银行也偶有进入。

浦发银行方面曾表明，新三板挂牌企业在尽调、审阅过程中现现已过了严厉挑选，而且挂牌企业股份转让流通性经过股转渠道得到提高，答应挂牌企业经过股权质押的方法取得小额借款。

工行相关担任人在推出新三板股权质押借款时也曾表明，关于非上市企业来说，银行很难对企业股权进行估值。而在新三板挂牌后，其股权就有了买卖价值，将股权作为担保方法能够让一些重研制、轻财物的小微企业享用银行融资服务。不过，工行在除了参阅新三板上市企业股权买卖价值之外，也会归纳考虑企业运营状况、现金流等。

一起，多家银行对新三板股权质押事务都提出了较高的门槛要求。

一位安全银行事务人士表明，该行此前要求融资的新三板公司一般都要有做市商参加，流动性有必定保证，别的对市值也有必定要求。

上海银行新三板股权质押借款要求，公司上年度销售收入1500万元以上，即期盈余，曩昔三年销售收入年均增加15%以上，授信额度按企业上年度销售收入的10%-20%确认。

杭州银行新三板客户股权质押事务要求显现，关于非做市企业，股权价值参照每股净财物，已挂牌企业质押率最高50%，拟挂牌企业质押率最高30%，假如部分优质企业已有定增或股权买卖活动，可参阅其定增或买卖价格的50%，但最高不超越每股净财物的2倍。

“咱们投的一家企业做了股权质押，依照市价打了三折左右，这个市价和上一年做股权融资时的估值根本附近。”姑苏区域一位投行人士介绍。

估值、流动性两层困扰

关于部分轻财物新三板企业，股权质押处理了其短少抵押物的难题，供给了一种新的融资途径，但当下也面临着困扰。

北京盈科律师事务所（武汉）律师吴良涛告知21世纪经济报导记者，他触摸的新三板企业中，企业更偏好于股权融资而非质押借款。他以为，去做新三板股权质押的企业首要有两类，一种是企业资质一般很难取得PE、VC本钱喜爱的企业，也有一些企业资质还不错，但企业首要股东对股权惜售。

不过，“新三板公司的股权质押事务现在仍不算老练。”浙江区域一位城商行人士对21世纪经济报导记者表明，首要表现在股权很难估值，虽然做市商准则推出后有助于企业的价值发现，但其动摇依然过大。“假如是特别好的挂牌企业，自身就能够做信用借款。股权质押仅仅增信手法。” 他还表明，假如是以企业净财物等来评价每股价值，则股权质押事务含义不大。

上述姑苏投行人士则以为，部分商场看好的企业在估值现已偏高。

上述安全银行人士还对21世纪经济报导记者表明，新三板股权质押事务最大的忧虑是流动性差，一旦企业股价或运营产生严重改变银行没办法进行平仓。

“关于新三板个股来说，有的做市企业每天成交额几十万元，低的时分没有成交，这样的流动性银行是有忧虑的。”一位商场人士表明。以6月24日买卖为例，在1560家做市企业中，近对折企业没有成交，成交额超越100万元的仅55家。