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天风Morning Call&middot;晨黄金投资基础知识会集萃&middot;20220818

wx 2022-11-23 03:00:43 6

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《环保共用|为何需求容量电价？》

中心观念：1、容量商场机制可供给安稳鼓励，然后确保体系容量富余性。双碳方针下，我国风电、光伏等新能源装机增速显着高于火电。但风景发电受地域环境约束较大，存在间歇性和波动性。而火电在坚持电力体系安稳性以及毛病穿越才能方面，较风电和光伏具有明显的优势。坚持合理容量的火电机组对保证供电可靠性具有重要意义。2、山东、广东已有容量补偿方针。因为我国部分省份煤电机组容量利用率低导致收益下降，未来或将有更多省份出台相关方针。火电方面，收入端，多地电价高份额上浮。本钱端，煤价管控方针下，长协煤实现率有望提高，并带动燃料本钱回落。归纳来看，火电盈余才能有望修正。一起，为保证我国电力体系容量富余性及燃煤机组的合理收益，容量电价有望加快推动。详细标的方面，主张重视火电标的，火电转型新能源标的。

摘自《为何需求容量电价？》

《机械|机器人职业开展概览》

中心组合：三一重工、恒立液压、先导智能、杭可科技、迈为股份、奕瑞科技、柏楚电子、华峰测控、华测检测。要点组合：中联重科、锐科激光、欧科亿、华锐精细、国茂股份、至纯科技、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、联测科技。本周专题：1、工业机器人智能化开展趋势：①“5G+大数据+AI”成为工业机器人开展的重要方向；②人机协作水平不断提高，充沛开释机器人与人协作的功率优势；③机器人逐渐向自主学习、自主作业方向开展。2、服务机器人国产化代替逐渐深化：①谐波减速器方面，目前国内谐波减速器龙头企业绿的谐波开端国产代替；②AI芯片范畴开展较快，本乡晶圆制作商都可以满意出产需求，受限还比较小。3、埃斯顿：国产机器人引导者，多项技能挨近世界领先水平。埃斯顿成功培养三大中心事务：工业自动化系列产品、工业机器人系列产品、工业数字化系列产品，产品线包含全系列沟通伺服体系，变频器，PLC，触摸屏，视觉产品和运动控制体系。

摘自《机器人职业开展概览》

7月社融不达预期，商场也有必定的预期，根据当时经济环境，后续方针面宽松的基调有望继续，别的M2的增速在加快上行，商场全体的资金较为富余，给供给商场比较好的支撑。当下商场布景下，仍是生长股占优。近期许多公司发布中报成绩，景气量赛道公司成绩有望超预期，大概率赛道龙头股继续引领商场。中长时间看好：新能源车中下游，例如电池和整车企业，以及半导体规划制作和军工导弹飞机等龙头企业。

《计算机&电子|视源股份初次掩盖：研制立身继续跨界，CVTE剑指全球化布局》

1、视源股份跨界才能杰出，现已是多范畴龙头。2、咱们以为视源股份的事务布局意图在于：传统事务液晶显示板卡做大收入，旨在供给安稳现金流，一起堆集供给链办理know-how；跨界布局交互智能平板，享用职业高beta的一起增厚赢利。3、看短期，视源股份在21年成绩限制要素有望在22年得到改进；看中期，海外平板与国内会议商场事务景气量较高；看长时间，研制实力加持下，孵化新事务有望成为新增加极。咱们估计公司2022-2024年经营收入分别为251.52/312.76/375.32亿元，同比增加18.50%、24.35%、20.00%；咱们测算公司2022-2024年归母净赢利分别为26.57/32.23/37.53亿元，对应17.89/14.75/12.67倍PE。考虑公司事务高盈余增速以及高盈余质量，及41.28倍前史估值中枢，给予22年24倍PE作为方针估值，对应市值638亿，方针价91.62元。初次掩盖，给予“买入”评级。

天风Morning Call·晨黄金投资基础知识会集萃·20220818