研报精选：军工股大爆发！种业、医药、 食饮002929、建材 谁是消费复苏龙头？（附股）

今天(5月5日)沪深两市全线低开，盘初沪强深弱的分解格式显着，伴跟着大消费复苏，影响沪指翻红，而且逐步震动攀升，也带动深成指快速拉升走高，创业板指走势则相对较弱，不过挨近午间，创业板指跌幅进一步收窄。

从盘面上来看，普涨行情再现，盘初商场瘦弱，随后军工股大迸发，疫后消费复苏概念也继续走强，农牧饲渔、新冠药物、新冠检测、食品饮料、消费建材等板块涨幅靠前；一同，也带动其他职业与概念板块全线拉升，部分挣钱效应骤升。

德邦证券说到，曙光初现，疫情冲击批改下的四重奏。a.疫后消费复苏：1)居家消费；2)场景消费；b.自主可控长时间赛道：1)风电&光伏&核电；2)半导体设备及资料；3)军工；c.方针驱动稳添加：1)修建施工；2)消费建材；3)地产开发；d.战略资源：1)粮食安全；2)能源安全；3)金属资源。

在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。

军工

广发证券说到，随一季度成绩的逐步公告，商场对军工板块赢利开释不确定的忧虑有望显着削弱，叠加对军工板块逆周期、中报职业间成绩增速比较优势及板块Q3-Q4 成绩基数较低预期的不断加强，板块有望逐步企稳走强，估值匹配度是当下择股要害。展望下半年，板块产能扩产&开释带来的成绩再次加快上行预期、国企革新运营管理改进&潜在专业化整合等，有望进一步推动板块估值批改。

别的，招商证券也以为，军工职业多家上市公司2021A和2022Q1陈述显现成绩提高显着，工业链景气量自上而下已得到全面验证，十四五期间，如定价机制、预付款等各项新方针都向着有利于军工企业的方向开展，军工企业赢利率有望不断提高，2022年以来职业大幅跌落的趋势和职业公司成绩基本面状况违背严峻，看好职业行情违背状况的批改。

东莞证券表明，通过年头至今的回调，当时职业已具有必定性价比。从军工企业近期发布的成绩数据看，大部分中上游企业成绩完成高增，大部分下流主机厂合同负债同比大幅添加，职业景气量依然向好，职业逆周期特点凸显。

该组织进一步剖析，本年是国企革新“收官之年”，军工国企革新有望进一步加快，估计将会激活军工企业生机。长时间看好职业“十四五”期间配备更新换代需求下的高景气；从使用量视点，实战练习次数提高下教练机损耗添加和导弹补库存，看好航空工业链以及高消耗品导弹工业链。另一方面，看好航天技术成果向经济社会的搬运转化，看好航天工业服务和物联网下斗极工业链开展，以及新一轮数字钱银革新潮下特种芯片的开展。

新冠药物

国联证券说到，国内疫情防控仍将是商场重视热门，出资较为活泼，咱们主张要点重视国产新冠药物研制开展及新冠检测工业链相关公司。受疫情影响，疫情后建造值得考虑，主张继续重视医疗新基建的进展，有望添加优质医疗资源供应，成为职业中心驱动。此外，一季度成绩将连续发布，疫情或对相关公司带来成绩搅扰，主张重视一季度有确定性生长的公司。疫苗及CXO 相关工业链仍是具有高生长的板块，主张继续重视。

别的，光大证券指出，现在，研制进展靠前的国产新冠特效药包含RdRp 抑制剂VV116、阿兹夫定，AR 抑制剂普克鲁胺，而与Paxlovid 同靶点的国产3CLpro 抑制剂多处于获批临床或临床前阶段。根据医药出资的变与不变，咱们以为未来应当活跃掌握立异化和国际化方向的出资时机。立异药与疫苗方面，引荐荣昌生物(H)；CXO 方面，引荐康龙化成、药石科技；器械设备与生命科学范畴，引荐迈瑞医疗、新华医疗、艾德生物；立异前沿技术方面，重视艾博生物等未上市企业；内需消费方面，引荐锦欣生殖(H)、老百姓、华特达因、博雅生物。

国信证券表明，医药职业一季度的成绩连续了新冠疫情的主线，咱们估计疫苗、新冠检测事务将保持高景气量的添加；一同，CXO职业也将获益于全球工业链搬运而继续高添加，新冠药物相关的CDMO事务也将为相关公司带来较大的成绩增量。

该组织进一步剖析，重视新冠主线以及估值合理的优质个股。新冠疫情仍为医药板块的最大主线，主张重视疫情相关的检测、小分子药物、中药、疫苗等板块。别的，部分优质个股前期回调起伏较大，估值现已适当具有吸引力，主张活跃布局。

消费建材

招商证券说到，现在本钱端仍处高位，发货又受疫情影响，短期内消费建材板块盈余才能仍旧承压，继续等候基本面拐点，考虑到疫情缓解后的复工状况、前期涨价传导到终端，重视Q2或迎拐点。中期看，地产链危险逐步开释，原资料价格上涨空间有限，跟着优质龙头规划效应增强(全国性产能和途径建造)、途径革新(加码小B 或C)、产品结构优化(品类扩张或系统集成)，内生性添加动力仍存，上下流的职业性要素带来的冲击或逐步削弱。长时间看，消费建材商场加快出清，职业集中度继续提高，竞赛格式将进一步优化。继续引荐强者恒强的榜首队伍龙头，并重视轻视值二线龙头窘境回转。

别的，广发证券表明，看好2022年基建出资的复苏，在公司方面，主张重视几条主线：(1)轻视值修建央企：分红率较高、地工事务存估值批改空间的我国修建；Q1订单超预期的我国中铁；具有较多BOT 财物的我邦交建；(2)修建转型：转型绿电运营的我国电建以及转型化工实业的我国化学；(3)高添加当地国企：重视安徽建工等；(4)钢结构：景气量有望继续向好的钢结构加工龙头(鸿路钢构)以及在BIPV 有新打破的精工钢构、东南网架等。

中金公司指出，基建重要性仍凸显，基建占比较高的子板块有望直接获益。掌握相对确定性，提示布局估值回调较深的生长性龙头。因弱需求+高本钱的影响仍在继续，信用危险亦未完全消失，咱们预期建材板块上半年盈余将呈现显着分解。因而，咱们当时仍主张在不确定的微观环境下掌握相对确实定性，如一些与地产相对脱钩、信用危险敞口有限、议价才能更强的个股。鄙人半年需求确定性改进的信号呈现、减值危险进一步出清后，一些中期生长性较强、基本面厚实，阶段性估值回调较深的龙头亦有杰出的装备价值。

农牧饲渔

华西证券说到，4 月24 日，全国维护种业知识产权冲击假冒伪劣套牌侵权视频会议在北京举行。会议发布了2022 年农业植物新种类维护十大典型事例和第一批打假护权种子检测组织引荐名单，发动了全国农作物种类DNA 指纹库公共渠道。本次会议进一步强调了种业知识产权维护，完善了种业维护详细措施，有利于净化种业环境，激起企业研制立异生机，一同也提高了进入门槛，为种业企业营建了杰出的开展环境，头部企业迎来窗口期。标的挑选方面，咱们要点引荐先发优势显着的大败农、隆平高科以及杂交玉米种类体现优异的登海种业。

别的，中信证券表明，此前，农业乡村部在京举行2022 我国农业展望大会，指出种业开展为粮食安全重要源头，并展望本年农产品消费稳中有升、粮价预期处高位，将提高栽培收益。提振优质种子需求。主张重视粮食栽培板块，引荐主营水稻、小麦的优质栽培企业苏垦农发。主张重视种业板块，引荐具有生物育种研制优势的大败农、具有优质种质资源和种类资源的杂交玉米种业龙头登海种业。继续引荐高生长绩优股海大集团、中宠股份、圣农开展等。

国信证券以为，继续看好生猪板块周期回转，引荐种业板块出资时机。1)生猪：不用在乎心情动摇，继续看好周期回转逻辑。当时生猪饲养职业遭到下流和上游的两层揉捏，职业现金损耗速度史无前例，继续保持2023 年上半年产能出清的判别，2022 年是最好的布局窗口，中心引荐：华统股份和牧原股份。

2)白鸡：短期产能去化起伏较大，看好白马股的估值批改逻辑。3 月鸡苗销售量呈现显着下滑，下滑起伏挨近30%，因而咱们判别相关产品估计4 月中下旬会发动价格反弹。考虑到产能去化起伏较大以及价格快速的批改，咱们看好职业的估值批改，特别看好白马股的估值批改，要点引荐：圣农开展。

3)种业：咱们看好在全球潜在粮食安全危机的布景下，国内有望合理有序安全地推动转基因种子落地，看好2022 年种类端的实质性推动，看好相关头部获益标的，要点引荐：隆平高科、登海种业和大败农。

食品饮料

开源证券说到，达观展望疫情对消费的影响在二季度内到达最大化，后续应跟从疫情操控节奏向上收敛。咱们以为职业复苏时，商场大概率喜爱于轻视值、景气量高的疫情受损股。逻辑是消费场景铺开后部分职业可呈现快速的消费补偿或反弹，增速快、生长性好的公司或许成为商场追逐的目标。

该组织进一步剖析，全年维度首推白酒板块，以高端与次高端白酒为主。白酒后续具有商务宴席的补偿性需求，一同受质料价格影响较小，需求与赢利耐性较强。疫情冷季对白酒影响有限，部分酒企业冷季控量挺价，一同以腰部产品做为成绩增速弥补，后续展望趋势向上。啤酒板块中期看好涨价与结构晋级带来的企业赢利弹性，短期疫情影响销量，但晋级的逻辑继续得到验证，疫情后复苏应是好挑选。乳制品需求安稳，竞赛未有加重体现，具有较高装备价值。调味品两条思路：一是底部长周期装备龙头；二是掌握季度成绩高添加时机。

浙商证券指出，主张活跃布局：1)优选布局疫情对成绩影响小/具有抗危险才能的高端酒；2)优选22Q2 成绩增速具有较强确定性&边沿改变向好&估值合理的标的，其间详细要素包含：具有强运营实力及抗危险才能&首要基地商场受疫情影响较小&成绩驱动力来自老练单品而非招商&22Q2 成绩增速较22Q1仍体现优异等。

（文章来历：东方财富研究中心）