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A股中最大民营油气生产商欲经过发债和定增征集资金，持续扩展其海外财物规划。

洲际油气（600759.SH）于9月20日和21日接连发布了公司债券上市公告和增发收买计划：公司将经过发行两年期债券融资1.5亿元，并经过增发价值33.6亿元股票的方法收买标的公司、获其海外油田财物，此外还定增征集32亿元用于付出油田财物的后续出资。

洲际油气此次收买的首要标的财物是加拿大班克斯石油（BNK.TSX）公司100%股权和基傲出资公司100%股权。这些财物原为上海泷洲鑫科持有，洲际油气经过向上海泷洲鑫科的股东定增价值33.6亿元的股份，用以付出上海泷洲鑫科96.7%股份的对价。

此外，洲际油气还向金砖丝路二期股权出资基金等两名出资者进行定增，融资32亿元，用以付出标的财物的后续建造出资和买卖税费。该收买近来已取得发改委、外管局和财物所在国有关部门的批阅。

洲际油气的定增收买计划已经过两次调整。自上一年9月起，洲际油气因谋划收买上海泷洲鑫科而停盘，直到本年4月定增收买计划发布后复盘。此前，收买的标的财物中还包含俄罗斯雅吉欧公司，后从标的产资中拿出，洲际油气的融资额也从开始的82亿元削减为33.6亿元。

从标的财物中除掉雅吉欧公司的首要原因，是本年第二季度世界油价从一季度的30美元/桶邻近升高到45美元/桶左右，油气财物效益好转，雅吉欧公司的股东俄罗斯诺瓦泰克公司期望进步买卖对价，买卖双方需进一步洽谈，上海泷洲鑫科难以按原计划完结此项收买。第2次计划调整则是因为上海泷洲鑫科原股东实缴本钱未及时到位，除洲际油气外，其它四家股东都被替换。

班克斯石油是一家加拿大独立石油公司，总部坐落石油城卡尔加里。其悉数财物坐落阿尔巴尼亚三个重油区块，总剩下可采储量（2P）约为2.03亿桶。班克斯石油现在日产原油1.74万桶/天（约87万吨/年），公司上半年净亏本2261万美元。洲际油气为其付出的买卖对价约为4.4亿美元。

基傲出资公司是一家注册于上海自贸区的出资公司，持有NCP公司65%股权，NCP具有哈萨克斯坦西部五个勘探区块，总面积9849平方公里，公司2015年净亏本5478万元。

在选用股权融资施行并购的一起，洲际油气还经过发行新债融资，来下降债款违约危险。本期债券发行规划为1.5亿元、票面利率7%、期限2年、无担保。洲际油气本年已发行了第一期7亿元的公司债券，加上本次1.5亿元的规划，已用完证监会本年4月同意的8.5亿元发债限额。

在世界油价低迷、国有石油公司纷繁缩短调整海外出资的布景下，洲际油气作为一家民营企业，近两年的海外收买动作令商场重视。值得注意的是，洲际油气的前身是海南正和实业股份有限公司（原上市公司“正和股份”），主营房地产开发。2013年，香港中科石油公司成为正和股份的实践操控人，后更名为洲际油气。

2015年，洲际油气收买了哈萨克斯坦马腾石油公司，取得年产量超50万吨的三个在产油田。还经过认购上海乘祥出资第一期基金20%的比例，取得部属哈萨克斯坦滨里海盆地的五个石油勘探区块，石油储量和资源量评价合计14.86亿吨。上海乘祥出资第一期基金持有北里海公司65%的股权。

2016年上半年，洲际油气的首要在产项目马腾和克山项目产油28万吨，税前赢利处于微负情况，难认为洲际油气供给现金流支撑。公司2016年半年报显现，经营亏本821万元，但因为经营外收入添加，净赢利为1646万元，净现金流负7231万元。

有剖析人士指出，洲际油气在近年的扩张期，频频运用定向增发的方法进行股权融资，一方面摊薄了股民的权益，拉低了股价；另一方面，假如洲际油气装入上市公司的油气财物在3至5年内无法完成盈余，现金流情况将进一步吃紧，股民难以得到实质性报答。

洲际油气近期还存在计提财物减值预备的危险。在低油价下油气财物的商场价值将会下降，依据会计准则要求，油气公司有必要计提财物减值预备，现在洲际油气没有计提，存在财物缩水的危险。

此外，洲际油气收买的哈萨克勘探财物还需持续的资金投入，马腾和克山项目有待于添加钻井进步效益，新收买的两家公司也需求母公司持续输血，这意味着洲际油气未来主营财物的盈余性很大程度上依赖于世界油价的能否大幅上涨。