拟七禾期货网置入半导体外延片资产 凤凰光学连拉11个涨停

主经营务连亏八年的凤凰光学，9月29日抛出转型半导体的严重财物重组预案，至今天已收出第11个涨停，涨幅高达185％。多家券商开端对出资者提示，上交所已开端对该股要点监控。

商场的疯狂首要源于拟置入财物具有必定幻想空间，且近两年一期的净赢利坚持稳定增加，不过凤凰光学未发表扣除非经常性损益后的净赢利。上交地点10月19日对公司下发问询函，要求阐明置入财物的现金流与赢利是否匹配，是否依靠政府补助等非经常性损益，以及净赢利增加是否可持续。

凤凰光学拟置入财物背面股东呈现多个合伙企业，且入股时刻较晚，不少为本年新进，上交所也要求阐明相关状况。值得一提的是，凤凰光学停牌前两周，股价现已呈现异动，并随同买卖量显着扩大。

主业连亏八年突宣告重组

凤凰光学1997年5月在上交所挂牌上市，公司主经营务为光学产品、智能操控器产品和锂电芯产品等。上市二十多年，凤凰光学根本在“打酱油”。

从1997年到2020年，凤凰光学的经营收入从1.40亿元增至12.73亿元，归母净赢利却从0.32亿元降至0.14亿元，这仍是未扣除非经常性损益的净赢利。扣非来看，其从2013年起就一向在亏本，2013年至2020年公司扣非净赢利别离为-2861万元、-1.06亿元、-3617.56万元、-1.05亿元、-5233.52万元、-1588.65万元、-3302.44万元、-524.92万元。

不过凤凰光学却有个好“爹”，其实践操控人是央企我国电子科技集团，这就为其潜藏了财物注入的巨大或许性。

果不其然！

中秋假日完毕后，9月21日晚凤凰光学忽然发布公告称，公司拟谋划以发行A股股份的方法购买中电科半导体资料有限公司等股东持有的南京国盛电子有限公司及河北普兴电子科技股份有限公司的部分股权或悉数股权。一起，公司股票自9月22日开市起停牌。

9月29日，凤凰光学发布了严重财物重组预案。依据预案，凤凰光学此次买卖由严重财物出售、发行股份购买财物及征集配套资金三个部分组成。

拟置入半导体外延片财物

重组预案最被商场重视的，当然是“发行股份购买财物”。凤凰光学拟向中电科半导体、中电信息基金、上海睿泛科技、南京盛鸿科技、南京盛芯科技发行股份购买其算计持有的国盛电子100％股权；拟向电科资料、天津天创海河、扬州良茂出资、鸿基控股、汇得丰出资、磊聚出资、宝联控股、中电信息及刘志强等26名自然人发行股份购买其持有的普兴电子100％股权。

一起，公司拟以现金的方法向中电海康或其指定的全资子公司出售旗下英锐科技100％股权，凤凰光电75％股权，丹阳光亮17％股权，江西大厦5.814％股权之外的悉数财物及负债。终究，公司拟向不超越35名特定出资者非公开发行股份征集配套资金，总额不超越本次发行股份购买财物的买卖价格的100％。

据重组预案显现，本次重组拟注入的标的公司国盛电子、普兴电子是国内最早从事硅外延资料研讨的单位之一，技术水平处于世界先进、国内领先地位，承当了包含“02 专项”等国家半导体资料范畴的严重工程和严重科研任务。现在，国盛电子及普兴电子处于国内硅外延资料供货商榜首队伍，碳化硅外延资料也已具有量产才能，客户遍及我国大陆、港台地区，以及美国、日本、韩国、俄罗斯、印度等世界商场。

有半导体职业内人士指，国盛电子和普兴电子在整个外延片加工方面归于国内产能的头部企业，其产品掩盖4英寸至8英寸的各类型外延片。从细分职业来说，两家产能算计占国内出产的外延片产值商场比例或许超越40％，一旦重组上市，凤凰光学将占有国内最大的外延片产能。

凤凰光学表明，经过此次严重财物重组，公司将战略性退出光学器件职业，未来事务将定坐落半导体外延资料，包含半导体外延资料产品的研制、出产以及出售。

狂收11涨停

券商开端提示危险

根据拟置入财物的幻想空间，加上本年芯片慌带来的心思痕迹，重组预案出炉后，凤凰光学股价敞开了暴走形式。

9月30日至10月19日，其一口气收出9个一字涨停，根本无量。10月20日开盘，凤凰光学持续涨停但封单现已显着阑珊，经过一番换手挣扎，15分钟后仍是封稳涨停并保持到收盘。10月21日，因昨日成交量太大，凤凰光学早盘平开后有所下挫，但随后很快拉升并一向冲向涨停，10点左右再度涨停。

凤凰光学股价在停牌前的9月17日是15.4元，今天涨停后现已到达43.92元，涨幅185％，市值从停牌前的43亿暴增至现在的125亿。

在一路上涨过程中，凤凰光学先后五次进行危险提示。在21日晚的危险提示中，凤凰光学称，公司成交量和换手率显着扩大，未来或许存在股价回落的危险。公司翻滚市盈率已达400.38倍，现已远高于证监会职业分类仪器仪表制造业最新翻滚市盈率33.48倍。

凤凰光学一起发表，国盛电子与普兴电子的预估值规模为43亿元-53亿元。

而预案发表，置入财物到2021年6月30日的净财物约为17.62亿元。而标的公司国盛电子2019至2021上半年两年一期别离完成经营收入7.94亿元、7.05亿元、4.25亿元；完成归母净赢利1.29亿元、1.23亿元、1.18亿元；净利率别离为16.25％、17.42％、27.67％。标的公司普兴电子近两年一期别离完成经营收入7.34亿元、7.09亿元、4.95亿元；归母净赢利8841.47万元、1.08亿元、1.29亿元；净利率别离为12.05％、15.29％、26.07％。

也就说，标的财物购买市净率没有超越3倍，而按本年半年度净赢利预算的动态市盈率仅约5倍，这也是资金勇于不断涌入炒作的重要底气。

不过，据年代财经，多家券商已开端对出资者提示，上交所将对该股票上的反常买卖行为进行从严确定，并视状况从重采纳列为要点监控账户、暂停买卖等自律办理办法。

上交所发问询函

股价疑似提早异动

10月19日接连拉涨停的凤凰光学迎来监管问询函，上交所问到许多关键问题。

上交所首要问及拟置入财物的质量。一是要求阐明近两年一期国盛电子、普兴电子的经营活动现金流状况，并阐明经营活动现金流净额改变状况是否与同期归母净赢利相匹配。二是国盛电子、普兴电子上述期间内净利率增速较快的原因及合理性，成绩增加是否具有可持续性。三是上述期间内国盛电子、普兴电子的扣非后净赢利状况，以及非经常性损益的首要构成，并阐明其成绩增加是否依靠于政府补助等非经常性损益。

其次，上交所重视是否存在突击入股问题。

本次买卖中买卖对方数量较多，存在部分合伙企业且大都建立时刻较短，国盛电子持股比例最高的买卖对方电科资料建立不满3年。此外，普兴电子股东中电信息、天创海河的上层股东也包含较多合伙企业。天眼查数据显现，普兴电子2020年年报的股东为石家庄开发区我国电子科技集团公司第十三研讨所、安国雨、李国军、高淑红和刘志强，这意味着天创海河、良茂出资、鸿基控股、汇得丰出资、磊聚出资、宝联控股、中电信息等组织是2021年进入的。

上交所要求公司弥补发表：（1）各买卖对方获得置入财物股份的时刻、是否实缴、对价及获得原因，若获得对价对应的标的公司估值与本次置入财物的预估值差异较大，则阐明原因与合理性；（2）穿透发表中电信息、天创海河上层股东信息；（3）相关合伙企业是否专为本次买卖建立，如是，请弥补发表本次买卖完成后终究出资人持有的合伙企业比例的确定组织。

此外，公司2019年6月曾经过非公开发行股票征集资金净额约3.89亿元，到现在剩下约2.13亿元未运用，后续拟将募投项目停止并将剩下征集资金用于永久弥补流动资金。该状况也被上交所重视。

值得一提的是，此次上交所尽管没有问及内情信息知情人及信息保密事项，但实践上凤凰光学在停牌前两周股价呈现过显着异动。9月7日，凤凰光学忽然拉升大涨，一度冲击涨停，收盘涨超8％，成交量扩大近三倍；9月8日起股价再度大涨近5％，成交量持续扩大。随后9月9日至9月17日的七个买卖日里，凤凰光学保持带量强势震动，9月17日晚宣告严重财物重组停牌。

本文源自我国基金报