国信证券指出,20年公司完成经营收入510.1亿元,同比增加53.9%。公司完成合同出售金额1205亿元,同比增加30.6%,出售首破千亿,对中心城市群的布局优势有望进一步加强。
国信证券首要观念如下:
公司作为珠海的区域龙头房企,成绩稳增48,出售首破千亿,“安身珠海、面向全国”的战略优势凸显,财务状况改进957,生长质量不断提高。成绩稳增,分红超预期
2020年公司完成经营收入510.1亿元,同比增加53.9%;归母净利润29.0亿元,同比增加4.3%。公司每股派发现金盈利0.45元(含税),占年度归母净利润的33%,分红份额提高略超预期,依据最新收盘价核算股息率达7%。
出售首破千亿,布局继续优化
2020年公司完成出售面积504万平方米,同比增加27.3%;完成合同出售金额1205亿元,同比增加30.6%,出售首破千亿。截止2020年底,公司具有土地储备计容积率建筑面积805.8万平方米,其间在长三角区域及长江经济带的土地储备面积占比为56.7%、粤港澳大湾区的土地储备面积占比为41.6%,从土地储备的地舆区域散布来看,公司对中心城市群的布局优势将进一步加强。
财务状况有所改进,现金短债比明显提高
到2020年底,公司除掉预收账款后的资产负债率为76.4%;净负债率(含永续债)为163.4%,较上年下降25.2个百分点;货币资金/(短期告贷+一年内到期的非活动负债)为1.1倍,较上年明显提高60%。
“一核两翼”事务格式全面深化
近年来,公司活跃饯别“一核两翼”事务战略,以住所事务为中心,继续优化商业地产的中心竞争力,活跃打造“白发商都”等标杆商业品牌,成为独具竞争力的商业地产归纳运营商。2020年,公司商业地产事务新拓宽城市及商业项目均创佳绩,以白发商都为代表的商业地产租借面积近20万平方米,租金收入超2.1亿元,商业运营办理功率全面提高。
危险
公司开发物业出售、结算不及预期或商场调控超预期。