观典防务领衔转板大戏 翰博高新、泰祥股份在路上360doc 这些风险值得关注

春节前夕，观典防务(932317.BJ)锋芒毕露，成为北交所转板公司中首家受审的标的，这无疑将成为标志性事情。另一方面，翰博高新(833994.BJ)、泰祥股份(833874.BJ)则紧随其后，现在备战转板创业板，进程也已完结问询。两者的受理时刻与观典防务不相手足。

来历：官网

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细看几家公司，各有各的“特征”。观典防务的应收帐款占比运营收入较高，而翰博高新和泰祥股份，一个依靠着京东方，一个依靠着群众且产品单一，未来开展怎么，犹待查询。

观典防务应收账款高企，存货存减值危险

据上交所科创板上市委组织，2022年1月27日上午9时，将举行2022年第7次审议会议，审议的方针中就有观典防务。

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资料显现，观典防务成立于2004年8月4日，2015年4月15日挂牌买卖，主办券商是中信证券，2020年7月27日在精选层挂牌，2021年11月10日请求取得受理，其时北交所还没开市。也就是说，观典防务自身的心思就不在北交所，而是在转板，看上的则是科创板。而2022年1月份《中国证监会关于北京证券买卖所上市公司转板的教导定见》(25号文)的发布，搭好了转板机制的终究一块台阶，观典防务的呈现无疑是个标志性事情。

说明书显现，观典防务是国内无人机禁毒服务供货商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研制与服务产业化的企业。该公司的主运营务为无人机飞翔服务与数据处理和无人机系统及智能防务配备的研制、出产与出售。2020年和2021年上半年，观典防务的运营收入分别为17976.82万元和12730.66万元，归归于母公司股东净利润分别为5346.08万元和4745.98万元。

需求指出的是，公司的无人机禁毒服务收入占比较高，较大程度依靠政府部分在禁毒范畴的财政投入。陈述期内(以下均指2018年-2021年上半年)，观典防务无人机禁毒服务事务收入分别为3386.11万元、5431.27万元、6225.29万元和2652.74万元，占无人机飞翔服务与数据处理事务收入的份额较高，分别为81.4%、73.31%、67.86%和46.01%。另一方面，除禁毒范畴外，公司其他服务包含资源查询、环境监测等事务则与禁毒范畴略有不同，且市场竞赛剧烈，竞赛对手较多。

值得一提的还有应收帐款，观典防务陈述期各期末的应收账款余额分别为6423.64万元、6957.12万元、6633.72万元和9593.02万元，占各期末运营收入份额分别为61.43%、47.68%、36.9%、75.35%。

这与观典防务的客户有关，观典防务无人机服务类事务首要客户为各级禁毒部分，无人机产品事务首要客户为航天系企业，上述客户归于政府部分或国有企业，其付款批阅流程较长，均匀而言延长时刻通常在6个月左右。尽管回款不是问题，但对公司的流动性构成压力。究竟公司每期末，还有存货储藏，尤其是2021年，公司存在暂未取得终究订单而进行提早出产的状况。部分极点状况下，乃至或许存在无法与相关军方签署合同而又不能向其他客户进行出售，终究提早出产的产品就存在计提减值的危险。2021年这部分的产品金额为1014.81万元。

翰博高新依靠京东方，两者存竞赛联系

观典防务仅仅榜首家，后续有来。

在创业板发行上市审阅信息揭露网站上看到，翰博高新、泰祥股份这两家公司也相同到了“已问询”的审阅状况，两者取得受理的时刻与观典防务也是前后脚，信任很快就能看到这两家步入审议环节。

资料显现，翰博高新的保荐组织为中信建投，公司首要产品包含背光显现模组、导光板、精细结构件、光学资料等相关零部件，广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、桌面显现器、车载屏幕、手机、医疗显现器及工控显现器等终端产品。公司与京东方、群创光电、华星光电、深天马、惠科等境内外闻名半导体显现面板制作商建立了合作联系，公司产品的终端客户掩盖华为、联想、惠普、戴尔、华硕及小米等境内外闻名消费电子企业及一汽、比亚迪等整车厂。

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月翰博高新的运营收入分别为27.6亿元、23.8亿元、24.66亿元、13.29亿元，归归于母公司所有者净利润分别为7627.1万元、1.22亿元、1.53亿元、6872.78万元。

不过翰博高新的客户集中度更高，该公司2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司前五大客户出售收入占运营收入的份额分别为95.36%、95.42%、95.58%和94.43%，向榜首大客户京东方的出售占比分别为79.34%、86.97%、87.48%和85.05%。

值得注意的是，榜首大客户京东方子公司京东方光科技与翰博高新的产品存在相同或许相似的景象。翰博高新称，尽管背光显现模组的供货商由终端客户与京东方一起决议，但假如未来京东方施加其在供应链中的影响力，加大对其子公司京东方光科技产品的收购份额，将相应下降对转板公司产品的收购份额。若不能及时拓宽更多的代替客户，翰博高新相关产品的出售收入或许呈现下滑。

泰祥股份产品单一，依靠群众

另一家泰祥股份的保荐组织为长江证券，该公司专心于轿车零部件的研制、制作与出售，产品首要为轿车发起机主轴承盖。其是群众轿车的全球供货商和A级供货商，产品首要用于群众集团旗下群众、奥迪、斯柯达等品牌，掩盖1.0-3.6排量发起机，为群众集团EA888系列、EA211系列、EA390系列汽油发起机以及EA288系列柴油发起机等供给配套主轴承盖。在群众集团旗下企业中，公司客户包含群众轿车及其控股的匈牙利奥迪、斯柯达公司、巴西群众、墨西哥群众、印度群众等海外企业，也包含群众轿车在国内的合资企业，如群众一汽发起机、上汽群众、上海群众动力总成等。

除群众品牌外，泰祥股份也成为了雷诺-日产-三菱联盟、宝马轿车、菲亚特、春风轿车、福田轿车和宝沃轿车等品牌的合格供货商，陈述期内对春风雷诺(后续事务由春风日产承受)、春风动力、福田轿车和北京宝沃形成了出售收入。

由上可见，泰祥股份的产品单一，发起机主轴承盖出售金额乃至能占到总运营收入的99%，后续开发的差速器壳，已为宝马轿车开发了产品样件，现在公司正在参加宝马轿车的差速器壳产品报价，后续拓宽有待查询。

别的，泰祥股份相同有“依靠症”，陈述期内公司对群众轿车及其全球范围内控股或参股企业完成的出售收入金额分别为1.95亿元、1.75亿元、1.52亿元和8177.94万元，完成的出售收入占当期运营收入的份额分别为 98.95%、97.82%、98.17%和96.09%。

也有停止转板留下来的

从揭露信息看，挂牌公司有不少都计划换个渠道上市，但现在大多都是承受教导“先下后上”，经过转板机制的较少。也有公司请求了转板，但半途发生变化的状况。

比方龙竹科技(831445.BJ)，该公司在2021年年底作出停止创业板转板的决议。龙竹科技称，是因为新事务“以竹代塑”正在预备推向市场，竹吸管资料中心的出产产能建造处在关键期，假如抛弃或暂缓建产能的机遇，投进很多时刻去做转创业板的作业，鉴于时刻的不可逆性，丢失的商业机会将影响公司的后续开展。龙竹科技还称，自己活跃追求上市公司身份的诉求已得到满意， 将凭借北交所这一资本市场完成更快更好的开展。

新安洁(831370.BJ)也宣告了停止。依据公司公告，北交所是创新式中小企业主阵地，是“专精特新”中小企业的资本市场专业化开展渠道。北交所的方针系统、准则系统、服务系统等能为公司的运营开展供给杰出的环境，符合公司的运营开展战略。公司现在的体量更适合在北交所开展，特别是再融资、定向可转债等准则组织满意公司小步快跑的开展需求。管理层以为，跟着上市这一阶段性方针的完成，公司不该再将首要精力放在转板上，而应回归首要精力至主业开展，进一步进步运营水平缓才能，提高经运营绩，因而提请停止向深圳证券买卖所创业板转板。

（文章来历：界面新闻）