快手Q4月活增速金隅股份股票下滑 增长瓶颈期DAU沉淀与运营成关键

1月18日，东北证券发布最新研报，陈述引证Questmobile数据称，用户规划方面，2021年第四季度快手主站MAU(月活泼用户数)达4.1亿，极速版MAU达1.9亿；主站DAU(日活泼用户数)达2.2亿，极速版DAU达1.2亿。结合公司2020年四季度数据核算可知，2021年四季度快手运用日活同比添加25%，月活同比添加26%。

快手2021年一至三季度财报显现，快手运用DAU2021年一至三季度分别为2.95亿、2.93亿、3.2亿，同比增幅分别为16.6%、11.9%、17.9%。快手运用MAU三个季度分别为5.2亿、5.06亿、5.73亿，增幅分别为5%、6.8%、19.5%。

据现在数据核算，快手运用2021年三个季度日活增速起伏分别为4.7%、6%、7.1%，月活增速起伏分别为1.8%、12.7%、6.5%。2021年快手运用各季度月活增速震动起伏显着大于日活，且四季度月活增速起伏大幅下滑，全体受不同季度不同利好要素影响较大。

在快手月活进入添加瓶颈期的当下，MAU向DAU的转化与沉积、单位MAU与DAU流量本钱的下降、以及商业化收入添加的一起削减亏本等问题，变得益发重要。

日活提高月活增速下滑

一位长时间重视互联网传媒赛道的剖析人士对榜首财经记者表明，快手2021年个季度月活增速震动背面，有多方面原因影响——一季度因为快手取得央视春晚的独家互动协作伙伴，在岁除晚上发10亿元红包，拉动一波数据添加；二季度一方面是春晚红包热度后数据回落，另根据2020年二季度疫情期间用户运用数据添加显着，2021年二季度数据同比增速便有所回落；三季度是因为中心广播电视总台与快手到达奥运转播短视频战略协作，在东京奥运会及北京冬奥会期间，快手将同总台在奥运赛事视频点播、短视频宣发及交际互动等范畴打开全方位深度协作；而四季度的相关数据，归于快手正常动摇范围内的改变。

该人士称，现在快手MAU添加已挨近天花板，整个职业的阅览活泼用户也渐趋饱满，未来中心要看MAU向DAU的转化与留存。

东北证券研报剖析以为，快手现已建立起清晰、有用的内容战略以及据守交际联系的产品战略，有望为途径带来长时间的原生流量添加，完成用户从MAU到DAU的转化和沉积。

快手开展以短剧、体育等为中心的差异化垂类，用户规划和时长添加、单用户运营本钱优化自2021年第三季度起作用显著，估计2021年四季度环比有望坚持水平，叠加2022年榜首季度冬奥会内容带动，估计2022年快手流量仍将稳健生长，DAU中长时间4亿方针不变。

研报指出，在短视频职业进入存量竞赛阶段，快手在内容垂类差异化战略方面，从短剧、体育、常识等内容品类发力，经过差异化的内容运营，完成流量的原生添加。从成果来看，用户方面，2021Q3快手短剧日活泼用户现已到达2.3亿，占快手当季度DAU的72%。短剧数量方面，到2021年4月，快手小剧场现已收录了超越3.8万部短剧，比照2020年10月添加了90.4%。

易观剖析互娱职业剖析师廖旭华表明，短剧形式对各个途径的营收提振作用还十分小。长视频广告规划大，短视频速度快，逻辑没有差异。但短剧营收现在的首要来历在于作用广告，未来逐步将IP影响力做起来后再做衍生收入。

单从用户粘性方面来看，东北证券研报显现，2021年第四季度快手主站DAU/MAU为52.54%，较去年同期添加0.31%，极速版DAU/MAU为61.06%，较去年同期添加0.51%。整体来看，快手运用的用户粘性处于均稳中有升的状况。

精细化运营打破瓶颈

快手三季度财报显现，快手收入由2020年同期的154亿元人民币添加33.4%至该季度的205亿元，添加首要来自于线上营销服务及包含电商事务的其他服务。别的该季度快手线上营销服务收入到达109亿元，同比添加76.5%，首要是因为流量添加以及广告主数量继续添加。

东北证券研报剖析以为，短期来看尽管方针监管对广告侧的供应和需求均有所扰动，但需求端改变整体可控，电商、新消费等职业有望增厚广告需求；且快手作为近6亿月活流量池，其益发显着的途径优势及算法才能的继续优化估计将消除影响，广告仍将是快手商业化变现的中心生长动能。

别的，“新贩子商业”重塑公私域商业流量带动快手广告变现高效运营，营销东西的不断丰富和广告位的继续扩容，尤其是磁力金牛的推出和查找广告的优化，有望为快手广告收入带来量价齐升。

研报以为，考虑到2021年第四季度电商外部投进及内循环广告需求旺盛，估计快手广告事务仍将坚持同比50%+增速；长时间看流量的添加以及内循环广告的增量将带动快手广告稳健添加，相较于可比途径仍有充沛生长空间。

但需注意的是，推进广告添加的重要要素之一——流量的本钱已然越来越贵，连累快手财报亏本继续扩展。

财报显现，快手2021年一季度经调整亏本净额49.18亿，同比添加13.2%；二季度经调整亏本净额为47.7亿元，同比扩展146.2%，乃至亏本增幅显着大于收入增幅；三季度经调整亏本额48.22亿，同比扩展401.8%。

现在快手的领导层正在鼓励调整这一状况。2021年10月29日，快手发布公告称，快手董事会宣告，宿华不再担任公司首席履行官，公司联合创始人、履行董事兼首席产品官程一笑先生已获委任为首席履行官。2022年1月17日，原CFO(首席财政官)钟奕祺宣告退休，并自即日起出任公司高级顾问，为期两年。原作业帮CFO金秉接任，向CEO程一笑报告。

程一笑在三季度财报电话会上表明：快手单DAU日均维系本钱三季度内涵逐月下降，三季度的单MAU获客本钱环比二季度也有所下降。销售费用占收入份额由本年一季度的69%下降到三季度的54%。“6月底，咱们添加和产品部分的兼并关于留存率的优化作用比较显著。咱们打通了用户数据和产品数据，引荐内容的精准度和关联性、以及用户体会都得到了进一步优化，DAU的次日、7日和30日留存率都取得了提高。”

2021年5月快手推出的磁力金牛整合了粉条与小店通投进产品的特色，成为了快手电商一站式商业化闭环营销投进东西。在降本增效与功率提高下，与小店通比较，磁力金牛投进ROI添加118%，GPM提高117%，涨粉本钱下降31.6%。2021年11月30日，快手电商宣告好物联盟晋级为快分销，近半年时间中，快分销在快手电商GMV中的占比每三个月翻一倍。

快分销相关负责人对榜首财经记者表明，公司事务开展太快，基础建设方面需求许多产品技能的投入。随同事务快速更迭，而基建速度赶不上事务开展速度，是现在公司层面将投入的要点。

（文章来历：榜首财经）