业绩承诺补偿股份回购注销利空吗，业绩公告前几股票002145天不能回购公司股票

近期多家并购标的成绩许诺未合格的公司，由于大手笔刊出成绩补偿股份，取得商场喜爱，股价连板大涨。

“1元回购8.98亿股并予以刊出”。因成绩对赌失利，爱旭股份日前发布成绩补偿计划。到5月10日收盘，爱旭股份已完结五连板，从4月27日年内低点至今，累计涨幅迫临80%，短短7个买卖日市值大增172亿元。有业内人士剖析以为，爱旭股份现在取得资本商场喜爱，公司的回购刊出计划或在其间起到了巨大的效果。

成绩补偿后股价连涨

事实上，爱旭股份做出“1元回购8.98亿股并予以刊出”的挑选，原因是成绩许诺未能完结。5月5日晚，爱旭股份公告，2019年置入财物爱旭科技三年累计完结扣非税后净利润为7.93亿元，成绩许诺完结率为40.82%。为此，陈刚、义乌奇光等11位成绩许诺方赞同以所持公司股份进行成绩补偿，补偿股份总数为8.98亿股，由爱旭股份以总价1元进行回购，并予以刊出。

与爱旭股份遭受相仿的还有返利科技。和爱旭股份借壳上海新梅登陆A股相似，当年返利网也是经过借壳昌九生化完结上市，随后更名为返利科技。

依照买卖计划，昌九生化以财物置换、发行股份及付出现金的方法，作价35.37亿元购买中彦科技100%股份。材料显现，中彦科技成立于2007年，是电商导购渠道返利网的运营主体。

返利网借壳后，未来三年成绩许诺超6亿元。详细看，中彦科技许诺2021年、2022年及2023年完结的扣非净利润别离不低于1.92亿元、2.21亿元及2.5亿元。

但本年4月30日返利科技公告显现，2021年度成绩许诺完结率为52.6%。根据成绩补偿约好，返利科技以1元的总价格回购应补偿股份9346.94万股，并按规则予以刊出，公司总股数将由8.23亿股改变为7.3亿股。

与爱旭股份相似，返利科技成绩对赌失利后，进行成绩补偿1元回购股份并刊出，意外成为了股价“利好”。4月29日开端，返利科技完结四连板，从4月28日创下年内低点至今，返利科技七个买卖日大涨41%。

1元回购后刊出

根据现在的监管要求，选用收益法等根据未来收益预期方法对重组标的进行估值的，买卖两边应就重组施行后三年内标的财物实践盈余数缺乏猜测数的状况签定补偿协议，但上市公司向控股股东、实践操控人外等购买财物且未导致操控权改变的，不做强制要求。

实践中，为了掩盖标的财物的高估值、高定价，躲避经营风险，下降信息不对称或许形成的丢失，绝大多数重组两边均自主洽谈约好了成绩许诺及补偿条款。而相似爱旭股份和返利科技，挑选1元回购成绩补偿股份予以刊出的做法在资本商场并不罕见。

上一年6月，传化智联公告，根据相关成绩补偿施行计划，公司以1元回购刊出对应补偿股份2.35亿股，相关手续完结后，公司的股本(注册资本)将相应削减2.35亿股(元)，公司的股本总额(注册资本总额)将由33.06亿股(元)改变为30.71亿股(元)。

上一年5月，蓝帆医疗也曾发表成绩补偿计划。重组标的CBCHII到2020年底累计完结净利润11.92亿元，累计完结率约为87%。由于标的成绩终究未能合格，根据盈余猜测补偿协议，蓝帆出资及北京信聿补偿股份总计4814.83万股，返还分红款算计654.81万元，并由上市公司1元回购刊出。

本年4月，保利联合以总价1元定向回购补偿责任人应补偿股份算计374.17万股，并予以刊出。2018年，保利联合经过发行股份的方法，购买盘江民爆100%股权、开源爆炸94.75%股权和银光民爆100%股权，当年公司与成绩许诺人签署了《成绩许诺与盈余补偿协议》及其补充协议。

成绩补偿执行难

北京市中伦律师事务所熊川律师团队表明，经过事例检索，当成绩许诺方未完结协议约好的成绩并触发了股份补偿时，公司一般以1元的象征性价格进行回购。

为何不直接赠与上市公司？这是由于回购的股份能够依法进行刊出，而赠与的状况下，或许不能被认定为收买，从而无法适用刊出条款。实践层面，在证券买卖所处理股权回购挂号时，0元不能作为付出的对价，无法进行挂号，从而产生了“1元回购”这种象征性对价。

关于拒不履约的“老赖”行为，监管组织继续严厉打击。对未完结许诺的，买卖所通常会提示上市公司及时采纳催促补偿、诉诸法令等方法，推进许诺方赶快履约。

本年3月，深交所就对金盾股份严重财物重组买卖对方和成绩补偿责任人周伟洪给予揭露斥责处置。2017年11月，金盾股份收买中强科技100%股权。这以后中强科技未完结许诺成绩，依照协议约好周伟洪算计应补偿12.7亿元。到决议书出具日，周伟洪仍未付出上述成绩补偿款，违背了其作出的许诺。

同在本年3月，深交所对振发动力集团有限公司给予通报批评处置。经查明，2018年8月，珈伟新能全资子公司江苏华源以现金方法收买振发动力持有的金昌振新西坡光伏发电有限公司100%股权。但金昌振新2020年度未能完结成绩许诺，根据协议，振发动力应补偿4914.03万元现金。但到决议出具日，振发动力仍未实行成绩补偿责任，违背上述许诺。

（文章来历：证券时报）