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铁矿石短soho中国股价期上行空间有限关注钢厂利润变动

wx 2022-11-12 00:19:55 6

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研报正文

逻辑：近期铁矿石价格走势中心逻辑在于钢厂赢利单薄状况下铁水产值继续添加空间有限，供给端边沿明显改进，铁矿石供需不支持价格不断走强。

供给方面，全球铁矿石发运量全体明显上升，其间淡水河谷发运康复，澳洲方面发往我国量创出本年新高，飓风导致短期压港数量添加，但后期也将转化有用供给，全体看短期进口矿供给端支撑力度边沿走弱。（9月19日-9月26日）

Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2832.9万吨，环比添加291.1万吨。澳洲发运量2033.2万吨，环比添加164.0万吨，其间澳洲发往我国的量1717.3万吨，环比添加190.0万吨。巴西发运量799.8万吨，环比添加127.1万吨。

全球铁矿石发运总量3233.0万吨，环比添加292.4万吨。（9月19日-9月26）我国47港到港总量2373.5万吨，环比削减145.7万吨；我国45港到港总量2308.2万吨，环比削减51.5万吨；北方六港到港总量为1230.4万吨，环比削减186.7万吨。

需求方面，长流钢厂复产数量仍在添加使得日均铁水产值继续上升，短期需求坚持中位偏高水平，但需求增量空间有限，后期重视钢厂赢利变化状况。（9月30日）

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上星期相等，同比上一年添加9.57%；高炉炼铁产能利用率89.14%，环比添加0.07%，同比添加10.45%；钢厂盈利率51.52%，环比添加4.33%，同比下降33.77%；日均铁水产值240.22万吨，环比添加0.18万吨，同比添加29.27万吨。

库存方面，节前补库力度较强，但钢厂赢利较低且补库挨近结尾，中期供给回暖以及需求下滑预期不变，中期供需仍将继续宽松。（9月30日）Mysteel计算全国45个港口进口铁矿库存为13075.64，环比降108.56；日均疏港量331.72增16.58。

重量方面，澳矿5806.40降102.28，巴西矿4609.20增10.87；交易矿7775.66降84.08，球团563.46降15.09，精粉910.70增39.27，块矿2037.14降55.53，粗粉9564.34降77.21；在港船只数81条降30条。（单位：万吨）

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