10份监管文件怼民盛金科-联邦快递网点15亿并购买烂货

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道高一尺魔高一丈。金融监管是门技术活，斗智斗勇，还要比耐性。rNi财经报道

监管部门对上市公司下发的各式监管信件，往往都是投资者排雷路上的指南针，可谓教科书等级的排雷手册。rNi财经报道

今日，咱们要来看一家上市公司，仅2018年前3个月，就已收到5份监管部门下发的重视函和问询函。rNi财经报道

再往前翻，这家公司早已被监管部门盯上。2016年底至今，共收到生意所和证监会各种发函不下10份。rNi财经报道

究竟是一家什么样的公司，做了什么事情，引起监管部门如此高度重视？rNi财经报道

亮出公司姓名：民盛金科（002647.SZ）。rNi财经报道

最近的一次收函，是浙江监管局于2018年3月22日下发的《重视函》，首要是问询近期拟进行的严重财物重组事项。rNi财经报道

如此密布的收函频率，想不引起留意都难，再结合股价走势：2015年头至此次停牌前，复权股价已飙涨555.5%。光看数字就知道是一家有故事的公司。rNi财经报道

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往前翻公告，情节更丰厚。民盛金科上市7年的不完全前史记录有：1次更名，2次改变实控人，2016年重组，2017年大额减值商誉，接连5年扣非净赢利为亏本……rNi财经报道

故事如此丰厚的上市公司，怎能不研讨？rNi财经报道

那就先从监管部门下发的“10道金牌”开端。rNi财经报道

一年收到10份监管文件被监管部门紧盯的上市公司rNi财经报道

2017年3月份之前，002647.SZ的简称仍为宏磊股份，于2011年登陆深交所。原从事铜管漆包线等制作业务，2015年“财物重组”后开端着手转型供应链、第三方付出等金融业务。rNi财经报道

不过，自从2016年4月份实控人改变后，公司被监管部门发函的频率大增，妥妥的“收函专业户”。下表为面包收拾的2017年5月份至今民盛金科收到的监管信件状况：rNi财经报道

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从2017年5月份到2018年3月份，短短11个月的时刻，收了证监局和生意所的10份监管函。扣除节假日，差不多每个月都有一份信件来临。rNi财经报道

远的就不说了，咱们看看近期的重视函。rNi财经报道

2018年以来，监管部门对民盛金科的重视要点便是公司实控人改变和2018年2月份提出的并购计划：拟以30亿港元估值，收买在香港上市的民众金融科技（0279.HK）旗下的三家金融公司51%的股权。rNi财经报道

咱们先来看看这笔最新的收买计划。rNi财经报道

15亿港元购买相关方财物遭监管部门诘问rNi财经报道

2018年2月22日，民盛金科发布严重财物重组停牌公告，拟以现金购买港股上市公司民众金融科技（0279.HK）持有的若干受香港证券及期货业务督查委员会监管的车牌业务，标的估值为30亿港币。rNi财经报道

这是一笔相关生意。现在持有A股上市公司民盛金科9.73%股权的张永东，一起也持有此次生意的卖方民众金融科技约24.4%的股权。而在正式发布此次并购计划之前，张永东持有民盛金科的股份其实更高，到达20.5%，后于2018年2月2日经过协议转让了10.77%的持股给现控股股东云驱科技。rNi财经报道

简略的说，便是张永东持股的A股上市公司，要耗资巨资收买他旗下港股公司的财物。rNi财经报道

一个月后的3月22日，浙江监管局就对此笔并购下发了重视函。问询并购财物运营成绩、30亿港元估值依据、收买的资金组织、公司资金状况等。rNi财经报道

依据民盛金科的回复，到2017年12月31日，此次拟购买的三家公司未经审计净财物合约21亿港元，也便是说给予30亿港元估值的溢价率约为42%。民盛金科拟收买51%股权，生意金额约为15.3亿港元。rNi财经报道

别的，民盛金科也发表了三家公司的营收状况，其间民众证券2017年总营收约1亿港元，民众期货2017财年营收为亏本190万港元，民众企业融资2017财年营收为7.5万港元。但回复中并没有发表这三家公司的赢利状况。rNi财经报道

现在关于此次生意并没有更新的材料，有待后续跟进。可是此次生意的卖方民众金融科技和相关方股东张永东却值得咱们再多看几眼。rNi财经报道

翻戏股魅影，起底0279.HKrNi财经报道

本次生意的卖方——港股上市公司民众金融科技，股票代码0279.HK，曾被不少投资者和研讨者责备为具有“翻戏股”嫌疑。rNi财经报道

“防火防盗防翻戏”也是资深港股投资者的必念口诀之一。rNi财经报道

港交所总裁李小加曾在其一篇针对翻戏股的文章《关于“翻戏股”》中给过一个界说：“翻戏股”是指那些存在“大股东不以做好上市公司业务来盈余、而首要经过戏弄财技和配股、供股与合股等融资方法危害小股东利益”现象的股票。rNi财经报道

那么民众金融科技究竟是不是一只翻戏股呢？咱们先来看0279.HK这个代码的复权股价走势：rNi财经报道

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不要置疑自己的眼睛，0279.HK当时股价1.04港元，当年的最高复权股价曾高达11.95万港元。rNi财经报道

这种高达99.999%的跌幅，意味着假如你在最高点买入10万港元，持股不动，20多年后的今日账户里就只剩1港元。rNi财经报道

除了股价走势“不忍目睹”，0279.HK的本钱动作也不少。从上市以来屡次更名，最近十多年运用的称号包含：恒盛东方、民丰控股、民丰企业、民众金服、民众金融科技……rNi财经报道

拆股合股和再融资动作也非常频频。1998年至2014年，共8次合股和1次拆股，每次配股和供股募资总额超越30亿港元，且没有分过现金盈利。rNi财经报道

依照港交所总裁李小加说过的翻戏股特征来“生搬硬套”，0279.HK还真能契合不少特征。rNi财经报道

而在2016年，民众金融科技再次迎来实控人改变，大股东变为Galaxy Strategic Investment，现在持股24.4%，其实控人便是A股上市公司民盛金科的股东张永东。rNi财经报道

依据公告，2015年至2016年，张永东还曾在星美控股（0198.HK）任非履行董事，在茂宸世界（0273.HK）任主席兼履行董事。而0198.HK和0273.HK这两个代码的复权股价，前史最大跌幅也都超越99.99%，这两个代码相同有屡次股票兼并的前史。rNi财经报道

张永东在这三家走出了“奇特”K线的港股公司都曾任职过，乃至持股，莫非真的是偶然吗？rNi财经报道

虽在港股的动作不断，但张永东却率先在A股领到了罚单。揭露的监管信息显现：因违规生意“光芒科技”股票，于2015年9月被证监会没收违法所得，并处以68.61万的罚款。rNi财经报道

而港交所也因而决议不坚信张永东具有适合担任上市发行人董事的特性、经历及品质，并以为张永东应中止担任民众金融科技董事。2017年1月份，张永东辞任非执董和董事会主席，并在4月份辞任荣誉主席一职。rNi财经报道

如此看来，张永东妥妥的横跨两地本钱市场的本钱运作高手啊。rNi财经报道

年报难产压线发表转型首年就引爆商誉地雷rNi财经报道

在A股上市的民盛金科，2017年的成绩爆雷，也是频遭问询的原因之一。rNi财经报道

2011年底登陆中小板后，民盛金科的前身宏磊股份的成绩就开端大变脸，2013年和2014年扣非后净赢利均为亏本，2015年的扣非后净赢利乃至亏本高达2.9亿元。随后敞开严重财物重组，转型金融业。rNi财经报道

当然，鉴于现在实控人都现已换了两茬，宏磊股份的光芒前史咱们就不再细究，要点讲2016年开端转型后的状况。rNi财经报道

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2017年是002647.SZ转型金融业的第一个完好财年，成绩天然备受瞩目，也至关重要。rNi财经报道

可是，成绩没有露脸，年报却先为难地难产：2018年4月18日，民盛金科公告称原定于4月24日发布的2017年年报和2018年一季报，因为陈述编制、审计工作量较大，无法按期发表，经请求，将发表时刻改变为4月28日，也便是本年财报季的最终一天。rNi财经报道

2018年4月27日晚间，民盛金科总算压线发布了2017年年报与2018年一季报。rNi财经报道

依据年报，2017年民盛金科经营收入9.53亿元，同比下滑63.92%；归母净赢利为亏本2.16亿元。2017年巨额亏本首要是因为公司计提了约1.96亿元的商誉减值，其间首要是对2016年重组并购的合利金融计提商誉减值1.95亿元。rNi财经报道

而依据一季报，民盛金科2018年一季度经营收入2.39亿元，同比增加774.37%，归母净赢利为462.31万元，同比扭亏。rNi财经报道

仅一季报扭亏就足以喜大普奔了吗？rNi财经报道

且慢，到2018年3月末，民盛金科还头顶商誉9.986亿元，为净财物的1.26倍！而商誉减值测验一般会在每个财年年底才进行，因而关于民盛金科2018年能否真实完结扭亏，依然要看商誉减值测验的脸色。rNi财经报道

事实上，关于民盛金科的巨额商誉问题，审计师也现已接连出具了两年“保留意见”。rNi财经报道

有此并购“前科”，看来监管部门对此次触及30亿港元估值的大并购死死盯牢也是有道理的。rNi财经报道

下面来扼要了解下让审计师都方了的巨额并购“光芒前史”。rNi财经报道

15亿并购买烂货审计师都方了rNi财经报道

2016年，彼时仍为宏磊股份的002647.SZ，以现金14亿元的价格购买张军红持有的广东合利金融科技服务有限公司90%的股权，当期构成商誉11.94亿元，占当年底总财物比为52.95%。rNi财经报道

2017年1月，上市公司以1.56亿现金收买别的10%股权，此刻因为为同一操控下的兼并，不会发生商誉，只需冲减本钱公积1.33亿即可。rNi财经报道

有意思的是，这笔耗资高达15亿多的严重并购，居然不必卖方作出成绩许诺，而是在完结悉数收买后，由作为买方的上市公司的控股股东作出2017年和2018年的成绩许诺，要知道彼时002647.SZ的控股股东蜜柚财物与合利金融并非相关方。rNi财经报道

不过，与控股股东铁了心转型并购的决计比较，合利金融首个许诺期的成绩却硬生生打了脸：2017年完结净赢利7,768.15万元，较许诺赢利11,400万元，完结率仅为68.14%。rNi财经报道

事实上，依据相关公告，合利金融在被并购前，即2015年和2016年前三个月的净赢利仅为1160万元和亏本658万元。rNi财经报道

不知道最初较净财物增值953%的估值是怎么做出来的？而原控股股东蜜柚财物又是哪来的底气为这笔并购作出许诺？rNi财经报道

就在2018年2月，公司实控人迎来了第2次改变，由和柚集团（原蜜柚财物）的实控人郝江波改变为云驱科技实控人霍东。在实控人改变后，民盛金科与和柚集团、云驱科技签订了三方协议，由新任实控人云驱科技对原控股股东的成绩许诺责任承当连带责任。rNi财经报道

实控人来来去去换了两拨，留给上市公司的却是高达9.98亿的商誉。rNi财经报道

而审计师中汇会计师业务地点2016年和2017年接连两年针对这项高商誉出具了保留意见。rNi财经报道

从监管部门发函的节奏和问询的内容来看，民盛金科和本钱大佬们的运作，早已引起监管部门的重视。rNi财经报道

即使除掉巨额并购和高额商誉，民盛金科还有一个问题值得警觉——高额担保。到2017年底，民盛金科实践担保余额为8.1亿元，占公司净财物的104.35%！rNi财经报道

0279.HK是翻戏股吗？这个问题好像更应该去问港交所总裁李小加，他最有发言权。rNi财经报道

估值超越30亿港元的巨额并购结局怎么？这个也只能留下时刻给出答案。rNi财经报道

道高一尺魔高一丈，严防死守香港翻戏股经过各种方法北上，不只需求监管部门严防死守，也要靠投资者睁大眼睛。