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证券时报社（601808股票）

wx 2022-10-29 16:09:03 6

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今年以来，跟着场内出资热心的高涨，不只沪深两市成交额接连多个买卖日打破万亿元，素有出资者心情“晴雨表”之称的融资融券余额，也屡创新高。

《证券日报》记者据同花顺计算发现，到1月11日，沪深两市融资融券余额(下称“两融余额”)报16736.43亿元，创下近五年半新高。其间，沪深两市融资余额报15288.56亿元，融券余额报1447.87亿元。

“两融余额的继续攀升，体现了出资者对当时A股商场行情的认可。”领秀首席剖析师张冠军在承受《证券日报》记者采访时表明，虽然融资客的出资风格首要以短线操作为主，但从规划上能显着看到出资者心情的回暖，从这一视点来看，也可将其作为商场决心的参阅目标之一。

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需求留意的是，从年内前6个买卖日的状况看，两融余额已累计添加546.35亿元，而且自2019年12月18日起，两融余额已接连259个买卖日徜徉在“万亿元”关口之上。也就是说，刚刚曩昔的2020年，“万亿元”关口之上的两融余额贯穿一直。

东北证券首席战略剖析师邓利军在承受《证券日报》记者采访时剖析称，结合上一年以来的商场体现来看，虽然A股商场于上一年7月中旬以来走出了一波震动收拾行情，但两融余额在同期简直全程处于上行区间，且比较于指数的动摇更小，而这实际上现已反映了商场心情并没有遭到上一年年中指数调整的过多影响。再加上上一年10月份今后包含外资、基金等资金加快回流A股商场，以及12月份起就获益于岁末年初的商场流动性宽余，叠加商场对2021年春季行情“烦躁”的遍及高预期，这进一步助推了资金的大幅回流，致使场内买卖心情显着上升。全体来看，两融余额的上行反映了近期出资者危险偏好的进步，而且对春季行情有较强预期。

从详细的职业方面来看，今年以来在28个申万一级职业中，除银职业外，其他27个职业均取得融资客“喜爱”完成资金净流入。其间，尤以电气设备、电子、有色金属职业为最，其资金净买入金额分别为81.86亿元、58.10亿元、58.08亿元。别的，融资客净买入金额在10亿元以上的职业还包含国防军工、食品饮料、非银金融、医药生物等十大职业。

“因为两融余额的动摇与A股商场行情呈现出较为显着的正相关性，故从长时间来看，两融余额仍有较大上升空间。”究其原因，邓利军给出了他的三条理由。首先从估值方面来看，当时A股商场估值在全球首要金融商场中仍然偏低，考虑到我国将成为2020年全球仅有完成正添加的首要经济体，从这一视点看，2021年我国的基本面优势以及估值吸引力将使得A股商场仍有较大的上行空间;其次在汇率方面，跟着人民币汇率的走强，这也将进一步进步以人民币计价的相关财物吸引力，有利于吸引外资添加A股装备占比;最终从危险偏好来看，跟着疫苗接种作业的不断推动，这也有助于全球经济的复苏，从而进步出资者的危险偏好。归纳考量上述三点，A股商场的行情有较强支撑，叠加A股注册制变革及相关配套准则的完善、资本商场对外开放的继续推动等，估计未来两融余额仍有较大的上升空间。记者杜雨萌

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