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招商证券资产（互联网金融现状）

wx 2022-10-28 01:36:36 6

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21日，华东区域丁二烯价格持续上行，报盘参考价为每吨19000元。20日东北区域厂家和中石化丁二烯报价大幅上调，当日商场涨幅近9%，今年以来累计涨幅高达225%。现在丁二烯商场可售货源较少，进口货源有限，持货商惜售心态显着。

最新价格动态显现，抚顺石化14万吨/年丁二烯设备现在正常运转，少数外销，20日报价上调每吨1000元，最新履行价为每吨16800元。中石化华东出售公司对扬子石化、上海石化和镇海炼化丁二烯履行价为每吨15800元。商场方面，山东区域丁二烯商场货源稀疏，部分报价在每吨18300元，虽有供货商少数货源外销至下流工厂，但流转环节供应紧缺，行情体现坚硬。华东区域丁二烯价格持续上行，中间商补仓难度大，出货意向较低。别的，受气候影响，东北货源运送周期加长，部分贸易商报价上行，出货意向不高，商场心态杰出。

出产设备方面，山东华宇丁二烯设备受上游影响，从12月17日起低负荷运转，暂停外销。上海赛科原方案11月开端的检修方案拖延至下一年3月至4月，威特化工设备仍处于泊车中。北京东方丁二烯设备泊车检修，开车时刻不决。山东玉皇10万吨/年的丁二烯设备泊车，重启时刻待定。相关厂家估计，短期内涵商场库存低位和设备检修等要素推进下，丁二烯职业盈余有望持续向好。

下流需求方面，丁二烯首要应用领域的合成橡胶受轿车职业需求影响较大，轿车保有量的提高将带动轮胎及橡胶需求的持续增长。现在国内合成橡胶求过于供，进口依赖度达30%，高端橡胶产品愈加紧俏，这都将对丁二烯起到重要支撑效果。

招商证券资产（互联网金融现状）

从职业基本面来看，现在全球超越95%的丁二烯来自于乙烯设备的副产品。关于企业而言，乙烯产品对成绩的影响远大于丁二烯，出产企业更多重视乙烯和丙烯的商场供需。别的，不同裂解质料的丁二烯产出率不同极大，质料越重质，丁二烯产出率越高。券商研报数据显现，石脑油质料每出产100万吨乙烯所副产的丁二烯产值大约15.7万吨，而乙烷对应的丁二烯产值仅为1.7万吨，两者相差将近10倍。

近年来美国页岩油气的持续开发形成乙烷产值激增，价格随之下降，导致全球乙烯制备质料的改变，裂解质料轻质化将导致丁二烯供应削减。美国的乙烷裂解设备将进入投进高峰期，2017年至2020年有望添加1357万吨乙烯产能，但仅对应23万吨/年的丁二烯理论产值。未来全球新增乙烯设备中，轻质化质料将占主导地位。以乙烷为代表的轻质化质料制备乙烯将逐渐揉捏石脑油裂解工艺，未来丁二烯供应将持续偏紧。

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