基金詹森指数（沪深3海南航空股吧00指数基金）

1、詹森指数怎么核算

Rm,t为商场出资组合在t时期的收益率；Ri,t为i基金在t时期的收益率；Rf,t为t时期的无危险收益率，βi为基金出资组合所承当的体系危险。

詹森指数”，当大于零时，阐明基金组合体现优于商场组合，基金能打败商场；当小于零时，阐明基金没有打败商场。该指数越大越好。詹森指数隐含了一个假定，即基金的非体系危险已经过出资组合涣散掉了，该模型只反映了收益率和体系危险因子之间的联系。

2、什么是詹森指数

詹森以为，将挂历组合的实践收益率与一个具有相同危险水平而且实施消沉办理的出资组合的收益率进行比较，两个收益率之差便是詹森指数。詹森指数等于0，阐明该基金与处于平等危险水平的被迫办理的基金收益率相同，没有差异，该基金的体现被点评为中性。詹森指数大于0，标明基金司理成功的猜测到了商场的改变或许正确的挑选了股票，或许一起具有了两种才能，实施了活跃的办理战略，跑赢了大盘；而詹森指数小于0，则标明该基金的绩效体现差强人意。基金组合的绩效考核一般应该从深度和广度两个视点来考虑，所谓深度指的是基金司理所取得的超量报答的巨细，而广度指的是对组合危险的涣散程度的考虑。特雷诺指数与詹森指数都只考虑了绩效的深度，而夏普指数考虑了绩效的广度。因而，用不同的指数对基金进行排名有时分效果或许不共同。一般来说，当基金彻底涣散出资或许涣散程度很高的时分，用夏普指数和特雷诺指数进行的排名效果是共同的，但假如将涣散程度差的和涣散程度好的基金进行比较，效果或许不同，涣散程度差的组合的特雷诺指数或许很好，夏普指数或许很差。

3、詹森指数和夏普比率的差异?

詹森指数和夏普比率的差异&詹森指数特雷诺

在点评基金绩效时，收益和危险需求归纳考虑，成绩好的基金或许是由于其承当的危险较高，并不能阐明基金司理具有很强的出资才能，而成绩差的基金或许是危险较小的基金，并不能阐明基金司理的出资才能很差。挑选基金不能将收益率作为仅有的衡量目标，一味寻求高收益的效果或许导致出资组合超出出资者的危险接受才能。为了全面地点评基金的绩效，需求对收益进行危险调整，下面介绍几个常用的危险调整收益目标。

夏普指数以基金收益率的规范差作为危险衡量目标，夏普指数越大阐明危险调整收益越高，公式为：

Stutzer指数可以看作是对夏普指数的改善，夏普指数假定基金的收益率遵从正态散布，关于非正态散布的状况难以进行有用的衡量，而Stutzer指数考虑收益率散布的偏斜度(Skewness)和峰度(Kurtosis)，偏斜度为正、峰度较小的基金成绩更好。在正态散布的状况下，Stutzer指数和夏普指数的效果是相同的。

特雷诺指数以基金面临的体系性危险作为危险衡量目标，特雷诺指数越大阐明危险调整收益越高，公式为：

詹森指数相同以体系性危险作为危险衡量目标，和特雷诺指数不同之处在于，前者的核算效果是收益率的肯定差值，后者为比率目标，公式为：

举例而言，两只基金A、B某年的均匀收益率分别为10%、8%，商场均匀收益率为5%，规范差分别为14%、10%，系数分别为0.9、1.1，该年的无危险收益率为2%，则基金A、B的夏普、特雷诺、詹森指数分别为=(10%-2%)/14%=0.57，

=(8%-2%)/10%=0.60，=(10%-2%)/0.9=8.89%，=(8%-2%)/1.1=5.45%，=(10%-2%)-(5%-2%)×0.9=5.3%，=(8%-2%)-(5%-2%)×1.1=2.7%

在这个比方中，基金A的夏普指数小于基金B，但特雷诺指数和詹森指数大于基金B。

不同危险调整收益目标的比较。首要，夏普、特雷诺指数核算的是比率值，即单位危险带来的超量收益，詹森系数核算的是差异值，即由于基金司理活跃办理发生的体系性危险酬劳以外的超量收益，在对基金绩效排序时不同核算方法或许得出不同定论。

其次，目标选用的危险衡量规范不同，选用不同的危险衡量规范也会对基金绩效排名形成影响。比方詹森和特雷诺指数运用系数衡量危险，仅考虑基金的体系性危险，而夏普指数运用规范差衡量危险，规范差衡量的是基金面临的一切危险。体系性危险很高时，基金组合和商场走势更为挨近，非体系性危险可以经过涣散出资来下降，假如非体系性危险降为0，那么基金将取得商场均匀收益，所以许多基金司理往往会经过重配某些职业或某些股票的方法，在承当较高非体系性危险的一起寻求逾越商场的收益。就上文中的比方而言，基金A的系数小于基金B，规范差大于基金B，阐明基金A的体系性危险相对较小，但由于基金司理的活跃办理，基金A没有充沛涣散出资仍保留了较高的非体系性危险，使得其全体危险高于基金B，所以当仅考虑体系性危险时，基金A的绩效好于基金B，当考虑悉数危险时，基金A的绩效差于基金B。

夏普指数在核算上虽然十分简略，但在具体运用中仍需求对夏普比率的适用性加以留意:

1、用规范差对收益进行危险调整，其隐含的假定便是所调查的组合构成了出资者出资的悉数。因而只要在考虑在许多的基金中挑选购买某一只基金时，夏普比率才可以作为一项重要的根据；

2、运用规范差作为危险目标也被人们以为不很适宜的。

3、夏普比率的有用性还依赖于可以以相同的无危险利率假贷的假定；

4、夏普比率没有基准点，因而其巨细自身没有意义，只要在与其他组合的比较中才有价值；

5、夏普比率是线性的，但在有用前沿上，危险与收益之间的改换并不是线性的。因而，夏普指数在对规范差较大的基金的绩效衡量上存在偏误；

6、夏普比率未考虑组合之间的相关性，因而朴实根据夏普值的巨细构建组合存在很大问题；

7、夏普比率与其他许多目标相同，衡量的是基金的前史体现，因而并不能简略地根据基金的前史体现进行未来操作。

8、核算上，夏普指数相同存在一个安稳性问题:夏普指数的核算效果与时刻跨度和收益核算的时刻距离的选取有关。

特雷诺指数给出了基金比例体系危险的超量收益率，浅显的讲便是说衡量基金关于每单位体系危险的收益率。特雷诺指数考虑的是体系危险，而不是悉数危险，因而，无法衡量基金司理的危险涣散程度。体系危险不会由于出资组合的涣散而下降，因而，即使基金司理的危险涣散做的很好，特雷诺指数或许并不会因而变大。

特雷偌指数和詹森指数运用的都是体系性危险，因而他们只考虑了基金危险点评的深度，夏普指数运用的是总危险，因而它考虑了基金危险点评的深度和广度。

4、詹森指数的具体内容

詹森指数实践上是对基金超量收益巨细的一种衡量。这种衡量归纳考虑了基金收益与危险要素，比单纯的考虑基金收益巨细要更科学。一般在进行基金成绩点评时，基金收益是比较简略的目标；假如要求目标考虑到基金危险要素，则有詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数等归纳性点评目标。优异的基金产品在于可以经过自动出资办理，寻求逾越大盘成绩体现。这阐明基金出资不只要收益，更要取得逾越商场均匀水准超量收益。把这一出资理念量化后遵循到基金产品中来，便是要经过自动办理的方法，寻求詹森指数的最大化，来发明基金出资超量收益最大化。只要打败商场基准组合取得超量收益，才是专家理财概念最佳诠释。出资者只要出资这样基金产品，才可以真实到达托付理财，取得最大收益的意图。

詹森指数代表的便是基金成绩中超越商场基准组合所取得的超量收益。便是詹森指数>0，标明基金成绩体现优于商场基准组合，大得越多、成绩越好；反之，假如詹森指数〈0，则标明绩效欠好。

5、詹森指数中的β值参阅的是什么收益率

核算公式为：詹森指数=Ri,t—[Rf,t+βi(Rm,t-Rft)]

Rm,t为商场出资组合在t时期的收益率；Ri,t为i基金在t时期的收益率；Rf,t为t时期的无危险收益率，βi为基金出资组合所承当的体系危险。詹森指数所代表的便是基金成绩中超越商场基准组合所取得的超量收益。即詹森指数>0，标明基金的成绩体现优于商场基准组合，大得越多，成绩越好；反之，假如詹森指数〈0，则标明其绩效欠好。

希望能帮到你。

6、评价证券组合成绩的詹森指数

詹森指数是测定证券组合运营绩效的一种目标，是证券组合的实践希望收益率与坐落证券商场线上的证券组合的希望收益率之差。

基金实践收益=詹森指数+因接受商场危险所得收益

因而，詹森指数所代表的便是基金成绩中超越商场基准组合所取得的超量收益。即詹森指数>0，标明基金的成绩体现优于商场基准组合，大得越多，成绩越好；反之，假如詹森指数〈0，则标明其绩效欠好。

7、詹森指数的理论基础？

詹森指数法直接建立在诺贝尔经济学奖效果本钱财物定价理论基础之上。依照这一理论，随机选取的出资组合，其阿尔法值应该等于零。假如某一出资组合的阿尔法值明显大于零，则标明其成绩好于大市；假如出资组合的阿尔法值明显小于零，则标明其成绩落后于大盘。可见，詹森指数的特点是在衡量基金成绩时引入了商场基准指数，可以较好地反映基金关于商场的相对体现。