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天风证券：成长可能开启趋势反转 价现在的黄金多少钱一克值或维持反弹震荡

wx头像 wx 2022-10-18 15:52:53 6
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基本面和流动性这两个维度的边沿改进，均对生长股更有利，生长股胜率提高确实定性更高。当时生长股的拥堵度水平极低，一旦心情产生好转，生长股的反弹或许敞开大等级的趋势回转。限制价值股胜率提高的影响要素较多，且没有清晰改进，价值股的胜率提高存在不确定性，中短期内或将连续二季度以来“方针利多反弹、基本面利空回调”的震动格式。

商场介意的不是好与坏，而是更好与更坏，商场定价重要的是确定性和性价比……

经济的现状现已被较高的商场赔率定价，边沿改变会反映在胜率上。当时胜率的一大问题是含糊，关于疫情、稳经济方针、海外流动性的不确定性较多。疫情的不确定性在于后续是否仍会再次反弹和防控的经济本钱，方针的不确定性在于大规模影响方案的或许性和既有方针的落地履行作用。确定性和性价比仍是商场定价的中心。

为什么生长股的性价比更高？

天风证券：成长可能开启趋势反转 价现在的黄金多少钱一克值或维持反弹震荡

从危险溢价和拥堵度来看，生长股的性价比高于价值股。危险溢价是评判权益财物中期性价比的重要目标。通过前期的大幅调整之后，生长股的危险溢价全体高于价值股，大/中/小盘生长的危险溢价别离处在86%、64%和61%分位；而大/中/小盘价值的危险溢价处在91%、39%和40%分位。

图1:从危险溢价和拥堵度来看，生长高于价值

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