金融剖析专栏作家Harry Dent曾预言黄金将会回到泡沫前的价格,跌至400或450美元。SRSrocco Report剖析师Steve St. Angelo对此提出质疑,其以为Dent的预期未考虑最重要的要素。
黄金生产本钱自2004年以来飙升。2004年时,四大金矿商整体生产本钱均匀估量为340美元,根据396美元的什物价格,利润率为16%。但是,到2017年,黄金生产本钱估量在1146美元,以1260美元的黄金价格核算,均匀利润率约为10%。试问,在生产本钱进步近两倍的情况下,怎么完成400美元的金价?
此外,四大金矿商的总保持本钱均匀为890美元,较400美元的金价高出122%。
以百分比衡量,黄金挖掘职业的本钱增幅远超油价:2004-2017年,油价涨幅为41%,而黄金挖掘本钱的增幅到达237%。
能够看出,黄金商场价格从未低于两大金矿商Barrick和Newmont的整体生产本钱。假如说黄金曾有过小泡沫,可能是在2012年,其时均匀现货价格为1669美元,而Barrick和Newmont的均匀生产本钱为1272美元。若将黄金与道琼斯指数进行比较,能够发现后者才是真实的泡沫。从技能剖析视点而言,当时金价较200月移动均线高33%,道指则要高出90%。
Steve St. Angelo指出,这并不是说金价会跌至200月移动均线,而是会显得金价将回到2004年400美元的主意很荒唐。
Dent估计未来会呈现严峻的通缩,这会导致金价随一切产品一同跌落,现金或美债将会成为避险港。Steve St. Angelo以为,虽然在商场崩盘时持有一些现金是好主意,但美国国债,尤其是30年期债券,将会在美国和全球石油产值锐减的时分玩完。假如没有廉价、足够的石油,一切债款都将溃散,贵金属才会是安全的财物,黄金将会保持其价值或大幅增值。