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西部利得基金严志勇：多资产组合配置需稳中节能环保股票求胜

wx 2022-10-18 01:39:44 6

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财物装备和组合之道，应该以什么作为寻求方针？西部利得基金固收出资总监、西部利得聚优一年持有期混合基金拟任基金司理严志勇日前在承受我国证券报记者采访时表明，根据稳健收益方针的财物装备和组合出资，需求“聚沙成塔，稳中求胜”，寻求尽量削减净值动摇，滑润收益曲线，然后得到攻守兼备的作用，完成较好的出资体会。

力求长时间安稳收益

材料显现，6月2日开端发行的西部利得聚优一年持有期混合基金是一只通过多财物组合出资，寻求稳健收益的产品。其出资战略是信誉装备打底仓，利率债波段出资，通过可转债、股票做收益的增厚部分。

这只新基金产品的出资，是严志勇一向的多财物组合之道的实践。回忆严志勇的从业阅历，他具有11年证券从业经历，具有股债兼修的复合布景，曾任中金公司职业研讨员、兴业证券债券研讨员、鑫元基金债券研讨主管。固收出资是严志勇的“看家本领”，他对微观利率、职业以及信誉研讨均有涉猎，信誉危险鉴别与优质债券发掘经历丰富。

一起，他具有数年可转债出资经历、股票研讨经历。“我前期从事过股票研讨相关的作业，也有较厚实的固收出资根底，对大类财物装备方面有必定的心得，能够比较灵敏地掌握纯债、可转债和股票等不同财物的出资时机。”严志勇表明。

西部利得基金严志勇：多资产组合配置需稳中节能环保股票求胜

股债兼修的布景，让严志勇的出资自成一派。“危险操控是固定收益出资的首位作业。”在固收出资中，他将操控危险放在首位，在操控危险的前提下力求长时间安稳的收益；他坚持深入研讨，精密出资，信任研讨发明价值；他信仰长时间出资，由于关于固定收益出资来说，长时间出资很有必要且十分重要。

押注单一领域不可取

严志勇的多财物组合之道，背面是他构建的关于危险收益、关于出资者体会的细致逻辑。在他看来，以稳健收益为方针的多财物组合出资，最大优势在于能够在多个品种的财物之间进行装备，押注单一职业或单一领域都不可取。一起，产品的回撤操控至关重要，要时间留意财物类别内部的涣散，以及不同财物之间的合理配比。

“绝大多数出资都是一个聚沙成塔、收益累积的进程。以稳健收益为方针的多财物组合出资，自身就寻求尽量削减净值动摇，滑润收益曲线，然后起到攻守兼备、稳中求胜的作用。”这是严志勇为自己划定的“根底刻度”。

根据这样的理念，西部利得聚优一年持有期混合基金在严志勇的办理下，将把多类型财物归入出资的领域，一起，从危险收益动身，坚持准则、优中选优。在广泛出资和精挑细选的根底上，构建多财物组合，服务于稳健收益的“终极方针”。

严志勇表明，在信誉债出资上，将严厉内评挑选，装备优质信誉债，要点装备中心区域的城投债及龙头工业主体，部分仓位适度参加中长端财物的买卖时机，适度使用杠杆获取套息收益。在利率债出资上，以中性仓位为主，后续要点调查利率的回调起伏，假如回调至适宜方位，则加大装备力度。

关于攻守兼备的可转债出资，则是组合中超量收益的重要来历。严志勇的情绪很显着，不会为了获取收益弹性，过度露出危险，损坏组合的稳健。“可转债具有‘进可攻退可守’的特性，合适作为稳健性产品增厚收益的东西。在以往可转债出资进程中，咱们会通过遵从几个准则来操控危险露出：第一是安全边沿，只要价格和估值，以及正股估值都处于安全水平的个券，而且短期内涨幅不能过大，才会归入出资规模；第二是可转债对应的个股具有较好的基本面和成长性，周期股不能处于周期极点，不能有显着的负面新闻；第三是严厉的仓位操控。”严志勇表明。

关于可转债商场，严志勇以为，在通过前期的调整之后，现在商场估值有必定回落，肯定价格也有下降，在现在低利率和流动性富余的布景下，可转债现已具有较大安全边沿，装备价值有所提高，后续跟着疫情缓解以及经济企稳上升，可转债有望体现较好。因而，他将要点装备获益于稳增加相关职业的标的，并注重个券研讨；作为进攻动作，将小部分仓位择机装备高景气量、高成长性职业个券。

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