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石头科技(688169)股票如何在上理财盈利预测与估值

wx 2022-10-15 22:10:30 6

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石头科技（688169）股票盈余猜测与估值

咱们估计公司2020/21 年EPS 分别为14.09/17.92 元，CAGR 为24%。

初次掩盖给予跑赢职业评级，目标价718.00 元，对应40x 2021eP/E，涨幅空间17%。公司当时股价对应44x/34x 2020/21e P/E。

出资亮点

初次掩盖石头科技（688169）给予跑赢职业评级，目标价718.00元，对应40x 2021e P/E。理由如下：

科技驱动，全球化优质赛道：1）LDS SLAM 扫地组织大提高产品体会，扫地机脱节“科技玩具”的为难定位。2）2019年，扫地机欧美家庭浸透率~12%。我国产品立异全球抢先，股票学习网，带动我国城市遍及率挨近欧美，未来有望赶超。3）2019 年全球扫地机商场规模25 亿美元，2017-19 年CAGR 22%。

石头科技(688169)股票如何在上理财盈利预测与估值

2019-2H20 商场时间短阻滞，在立异新品推进下重新启动。长时间看，全球城市家庭最终将遍及扫地机，潜在增加空间在10倍以上。

极致单品，快速兴起：1）石头是小米生态企业，有互联网基因，创始人曾担任百度地图开发。2）扫地机软硬结合，智能算法很大程度决议产品体会。2018 年北京消协点评中，公司产品归纳评分最高。凭仗口碑传达，石头生长为龙头，2019年销量25 万台，是科沃斯的3/4。3）米家（ODM）、石头品牌毛利率分别为15%、42%（2018 年）。2016-2019，米家收入占比100%/88%/47%/34%，咱们估计2020 年将下降至15%以下。

快速全球化：1）我国凭仗优质供应链、工程师盈利、跨境电商完成消费电子、消费电器全球快速扩张。2）2017 年，公司产品被KOL 引进到海外，2018 年经过经销商直接拓宽海外，2019 年公司经过跨境电商直接进入海外。石头在欧洲商场体现最好，2019 年比例提高至9%。2018、2019 年海外商场奉献营收占比25%、45%以上。3）石头更重视海外事务拓宽。

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