为何证券股票一直下跌(2624)

A. 中國股市為什么會出現連續下跌連續下跌的病根到底是什么

中國股市連著跌的真正原因有就是“重融資輕回報”的市場，還有另外一個原因就是“投機性市場”，這兩點就是導致A股連續下跌是正常，上漲是不正常的。

首先，分析一下第一個原因重融資輕回報，意思就是股市成立的目的就是為了上市公司融資，說白了就是為他們圈錢的市場。

要知道股市是資本市場，如果股市把資金都抽干了，股市沒有資金，股市就是一潭死水，一潭死水的股市還能漲起來嗎？

但這個病根歸根到底都是由于A股重融資輕回報和投機性太強所致，只要能保證股市能順利發行新股，其他都是次要的，至于投資者們的盈虧不是重點。

總之在A股市場想要克服重融資，避免投機性被收割了，一定要做到強大自己，只有強大自己了，才能成為股市的強者。因為我們無法改變市場，但可以改變我們自己，讓自己適應這個市場。

B. 股票為什么老跌個不停

中國股市的根本問題可以用三個字來概括：不公平

今年股市的問題，股評家可以列出很多，但所有的利空都應該可以被一個利好消化：中國30年來每年以10%的速度快速發展！

但實際上這個利好沒有用處！中國投資人只能是“看見的是發展，享受的是貧窮”，或者說“看見的是盈利，享受的是虧損”。為什么呢？因為投資人想要的東西，被投資人所不能左右的另外一種力量拿走了，并且還把投資人不想要的東西給了投資人。這個力量是最大的利空。這個力量是不勞而獲的大小非。

大小非沒有解決前，任何利好都沒有用，支撐不了股市。有什么利好比得上30年持續發展這個利好？

大小非是什么？大小非是我們大家名義上的共同財富，但實際上還遠不是我們每一個人的具體財富。實際上大小非是一塊無人看管的奶酪，是一座理論上人人可以超規模深度攫取，但實際上只有極少數人才有條件接近并瘋狂開采的金礦。這的確是座金礦，但是是與投資人無緣的金礦，不僅無緣，它還是投資人的地獄。

也就是說，在當前中國股市，不公平作為利空，可以吃掉３０年高速發展的利好。相反也可以認為，實現真正的公平，比３０年高速發展這個利好還要好。只有高層充分認識到這一點，股市才能迎來真正的春天。

C. 為什么股票最近一直跌，分析下

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅臺，到99倍市盈率的恒瑞醫藥，再到3000億市值的醬油股。

什么樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高于歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鐘，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國“漂亮50”嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的“漂亮50”行情。

所謂“漂亮50”，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50只大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

“漂亮50”一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為“很貴的好股票”。

自1971年開始，“漂亮50”股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背后原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國“漂亮50”為例，“漂亮50”行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構“抱團取暖”的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低于預期，但目前而言，貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國“漂亮50”那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

后續如何配置？

后續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的“護城河”，穩健增長、市占率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。后續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

D. 這幾天為什么股票連著下跌

1、股票下跌形容股票大幅度下降，主力資金退出市場。股價下跌的原因有很多。2015年9月份，中國股市震蕩，還出現了幾次大盤指數暴跌的情況，所以個股股價下跌的主要原因是受到大盤走勢下跌的影響。

2、股票價格（Stock Price）又叫股票行市，是指股票在證券市場上買賣的價格。在中國股市中，股票下跌的原因有三個：

（1）政策因素是指足以影響股票價格變動的國內外重大活動以及政府的政策，措施，法令等重大事件，政府的社會經濟發展計劃，經濟政策的變化，新頒布法令和管理條例等均會影響到股價的變動。

（2）市場內部因素它主要是指市場的供給和需求，即資金面和籌碼面的相對比例，如一定階段的股市擴容節奏將成為該因素重要部分。

（3）基本面因素包括宏觀經濟因素和公司內部因素，宏觀經濟因素主要是能影響市場中股票價格的因素，包括經濟增長，經濟景氣循環，利率，財政收支，貨幣供應量，物價，國際收支等，公司內部因素主要指公司的財務狀況。

E. 現在為什么股票一直在跌

1.股市沒有一個完善的管理、監督機制，上市公司質量參差不齊，只講索取不提回報，參與的資金虧多贏少，都不愿在里駐留，所以下跌。

2.歐美債務危機，導致避險資金撤離股市。

總之：資金匱乏，股市本身問題多多，沒人愿意參與，只有跌。

F. 為什么股票一直下跌,空頭不虧錢嗎

空頭當然虧錢，但空頭認為會有更低的價位，所以他賣空就是這個道理。

賣空機制就是在高位判斷市場將下跌的情況下，預先借入別人的股票賣出，再在低位買回還給借方平倉來獲利的，其與現行的買股票通過上漲獲利是反向操作，由于是通過下跌來獲利，所以在熊市下跌市道中將吸引大量資金入場做空。這里的做空與我們通常說的“做空”是兩回事，我們現行的做空實際是離場觀望，隨著股票的下跌，成交越來越不活躍，這對市場是有害的，而賣空機制的推出由于有了做空獲利的可能，能夠在下跌市場吸引大批場外資金入場，由于投資者對后市走向看法不同，有人做多，有人做空，有人多翻空，有人空翻多，所以必將造成成交量的放大，這對活躍股市的交投很有好處。

賣空機制的推出對券商是一大福音，眾所周知，券商的利潤來自三大塊：經紀（收傭金）、自營（自有資金買賣股票）、投行（證券發行與承銷），因為賣空交易可提高交易的活躍度，這對提高券商的經紀業務量有很大幫助，而現在的實際情況是大資金在無避險機制的情況下，在熊市中只能選擇離場觀望，這使得成交量有不斷減少的趨勢。同時，券商自身的優勢也使它們可能參與賣空交易的操作中，比以前多獲取一塊通過下跌而來的利潤，券商是證券市場的重要的穩定力量，無論牛熊，券商必須賺錢，以維持營業部開銷，在現在交投不很活躍情況下，這很不利于提高券商的經紀與自營業務量，長此以往，必將引發券商的經營風險。

現行的證券市場無賣空機制也影響了證券相關產業的發展，如證券經紀人制度及銀證通業務，雖然一些證券公司招聘證券經紀人的熱情很高，但由于場外資金對證券市場無避險機制，害怕下跌賠錢，而不敢輕易入場，使得證券經紀人從業者廖廖，這是這一制度裹足不前的重要原因。同時也使得通過銀證通入股市的資金大為減少，對提高銀行的業務量也是不利的。

賣空機制的推出必將成為基金業保值增值的手段，從2001年以來基金業存在一大怪現象，那就是，基金在下跌市道中大量持倉不動（主動或被動）導致其市值隨下跌而不斷貶值，長此以往必將對基金業的經營聲譽帶來很壞的影響，甚至能影響基金業整體的發展。另外，由于基金的大股東中保險公司占了很大比重，基金的貶值也可以把風險引入保險市場中，而有了賣空機制后，基金經理們就可改變被動的守倉操作，改為積極的避險操作，這有助于提高基金業自身經營水平，以適應中國入世后，國際基金業的競爭與挑戰。

賣空機制有利于提高淡市中的交易活躍程度，吸引有多種目的資金，入場操作，這也對提高證券市場的籌融資功能有很大幫助。股市之所以存在就在于其有直接融資功能，在不斷下跌的市道中，發新股是很難的事情，如2001年下半年新股發行被迫中斷即是一例。而有了賣空機制后，無論何種市道，股市總是聚集著大批有多種目的的資金，可大大活躍交易程度，也勢必緩解新股發行難的局面。

賣空機制與股指期貨風險程度不同，這是由其保證金比例所決定的。賣空機制一般為100%的保證金，與現在股票交易一樣，而股指期貨為期貨品種，保證金不可能為100%，如現在的大豆期貨為5%，這意味著只要有5%的賬面虧損，你的投資額就蒸發掉了，所以國外通常的做法是先推出賣空交易，再推出股指期貨以保證投資者熟悉這一交易品種和操作方法，更重要的養成賣空也可賺錢，改變那種不分牛熊亂買股票的初級的投資方法。

G. 證券股到底如何近期為什么證券股總跌跌不休

證券股是股票市場的特殊板塊，證券股是靠行情吃飯的，股市有行情證券股會漲，反之股市沒有行情，證券股會持續下跌，所以證券股是股票市場行情的方向標。

證券股是有先知先覺的能力，比如當大盤進入牛市之時，證券股會比大盤指數提前止跌，隨后出現反轉信號。同樣的當股市進入熊市之時，證券股股提前大盤調整，意味著行情力量走熊了。

所以證券股確實是有這個功能，再有就是證券股跟市場行情吃飯的，所以經過A股市場歷史規律得出“牛市抱緊券商，熊市遠離券商股”這就是以往歷史規律。

類似抱團股一樣，機構扎堆進入優質股，這些抱團股才會起來。但證券股是散戶扎堆，散戶一盤散沙不成氣候漲不起來的。

第四，因為證券股上漲周期還沒有到來，證券股是波段行情，但什么時候大盤啟動新一輪拉升行情之時，證券股肯定會漲起來。

說白了就是證券股目前還不是上漲周期，時間未到，時間一到證券股必然會飆起來。

匯總

綜合通過上面分析得知，證券股近期跌跌不休主要是有以上幾大原因所致，但雖然證券股近期持續下跌，但證券股下跌是為了后市更好的上漲。

中長期繼續看好券商股，只要本輪A股牛市結束之前，證券股都是值得關注，證券股的機會真正還在后期，拭目以待。