三季报业绩预增股（002540）

“五年前有一位LP跟我说，投后办理浪费时刻，要多去找项目、把商场上最好的项目都掩盖到。但问题是，好项目是种子，撒下去之后不洒水不上肥不除草，能长成多大呢？”一家出资组织的合伙人对21世纪经济报导说。

VC直接触摸过许多团队从小公司发展到大企业的进程，也近距离见证过创业胜败，这意味着，出资人在必定程度上具有旁观者的视角，能够很早感觉到商场的改变、对职业有相对大局的观点。

经过好的投后办理服务，能够下降出资危险，进步出资收益。

早前，投后服务的中心价值在于出资方代表和创业者在树立信赖联系的基础上，确保企业在重要的时刻点做出正确的战略决策，现在，投后服务的内容更为全面。

“不是说咱们能协助欠好的公司变成好的公司、欠好的团队变成好的团队，咱们是想把好的团队变成更好的团队。”峰瑞本钱开创合伙人林中华着重说。

出资团队的精力是有限的，虽然分管每个项意图合伙人都乐于更多参加到被投企业的办理中，但更为详细以及专业性的作业仍需求有相应的团队供给支撑。

“出资团队对企业的战略布局重要关键点做协助，详细的运营和办理方面不便于、也没有时刻过度参加。”云启本钱投后团队的一位成员剖析说。

从2013年开端，越来越多的创投组织开端组成专门的团队进行投后办理服务。曩昔由进入项目董事会的出资人首要担任的投后作业，开端由专职的团队分管和延展。

“日常沟通中，出资人和CEO的互动更多，并且会告知CEO详细哪些事务能够找基金投后团队的哪一位进行对接。当然，咱们也一向与CEO沟通，告知他们咱们能够供给哪些服务、遇到哪些事儿的时分能够找咱们。”一位VC组织的投后团队人士说。

以华创本钱为例，这家出资组织在投后办理上实施多轨制。每一家被投公司都由出资人和投后团队一起办理。出资人对接公司CEO，投后功能部分别离对接公司相应部分，依照功能笔直办理。

“常常有人评论公司里两大团队谁地位高的问题。真话讲，当你被蒙着走的时分，你觉得投后团队不很重要，好像在打杂。但企业发展到后期阶段，创业者遇到的是战略、高端人才招聘、杂乱的财政或许杂乱的公司架构等问题时，投后团队的专业技能，会发挥更大的价值。”立异工场合伙人兼首席运营官陶宁在一次揭露讲演中说。

投后作业绝非“介绍”资源那么简略。以人才举荐为例，投后团队不只要举荐人才，还要盯梢新加入成员在团队中的融入状况。

一些出资项目较少的投后团队会挑选到被投企业作业室作业的方法，更近的调查和了解被投企业，在企业需求协助的时分第一时刻给予主张。但关于一些全职业和全阶段的出资组织，尤其是被投企业数量巨大的“大基金”而言，投后服务的作业量有时会让人“抓狂”。

21世纪经济报导记者了解，有投后团队的担任人挑选每周抽出两个半响专门用于接听项目方的各类咨询，以确保有时刻相对不受打扰的进行详细作业的推动。

那么，投后团队和创业者作业内容的鸿沟在哪里？陶宁以为：“创业是创业者的作业，而你供给的是一个增值服务。你是参谋，是出资人，你不是他的职工，也不是他的VP。所以有些东西要分得开。”

投后办理机制是一种衔接创业公司和服务资源的方法，但不该完全由创投组织供给一切服务。

投后团队的首要效果能够归纳为找人、找钱、找资源。其间，找人是指为被投企业举荐优异人才，找钱是协助创业团队完结下一轮融资、找资源是指举荐潜在合作伙伴和对接法务、财政等服务供给方。

峰瑞本钱投后团队人数占比较大（出资、投后团队人数份额1:1），其投后服务团队包含六大部分，掩盖了公关团队、互联网团队、招聘团队、法务和财政团队、增加团队、并购与退出团队；在投后团队人数占比较少的组织中，则往往由出资组织的人力资源、公共联系、法务和财政部分的担任人“兼职”为被项目供给必要的支撑。

创投组织的投后团队正在经过树立投后服务生态，协助前期创业团队处理找人和推行的问题。

有受访者介绍：“针对A轮及曾经的前期项目，找人的需求是第一位的；B轮及今后的项目，商场和媒体联系的需求则更多。”

前述云启本钱人士以为：“天使拿到资金之后，需求扩大团队、寻觅客户、做品牌制作等资源性支撑，在公司人员未到位期间，都需求有经历的投后专业人员给予辅导，以防止由于没有经历形成的费事。”

关于创业者来说，出资方有时也是他们的战友和精神上的支撑者。

出资人常常跟创业团队碰头或电话沟通，投后团队常常供给一些资源的支撑，这能够让创业团队会感到有陪同。关于“孤单”的创业者来说，这都是无形的支撑。

在为创业者供给招聘、财政、法务、商场、事务等方面支撑的基础上，越来越多的VC投后服务团队正在树立被投企业的生态圈和产业链。

以弘晖本钱为例，在该组织的出资决策中，潜在出资项目与已出资企业之间的关联度是“加分项”之一。

“咱们会把他们带入一个圈子，这里有医疗器械的企业家、有药厂的企业家、有运营过医院的企业家，进来之后立刻能够快速找到各式各样的合作伙伴。”弘晖本钱开创合伙人王晖说。

许多组织定时举行“CEOclub”、“创业BBQ”等，从不同的人群维度、职业维度，到跨职业维度为创业者供给训练和沟通时机，以制作云计算机及大数据、智能硬件、金融科技和企业间买卖服务等首要重视范畴的生态。

关于创投组织来说，一方面，创业团队都有自己的短板，投后团队能够协助企业补齐；另一方面，创业者会由于出资组织有实在的、优质的资源供给给创业公司，而前来寻求出资。

投后办理的心态不该该是“管”，而应该是“扶”——应该把投后作业定位为企业的“外援”，当企业遇到难题的时分供给协助，不在企业办理中评头论足。

也有从事投后作业的人士指出，许多投后服务并不是在真实的协助被投企业、而是在做本组织的品牌公关——近两年呈现了大批草创基金，其间一些“小基金”面对压力，投后成为自后往前、自下而上做组织品牌的一种挑选。

“现在许多小基金更多的是协助自己的基金进步辨识度。出资变冷了，出资项目变少了，更多的是怎样把自己的项目推销出去，以及怎样让自己的基金更有辨识度。”这位受访者表明。

“投得特别快的时分，一些组织底子不做投后——给创业者拉个微信群，在群里发几条主张，根本便是投后了。”在一位前期VC出资人看来，2012年曾经，商场上的创业出资资金相对稀缺，资金自身的价值就很大；2012年之后一些组织开端谈增值服务，但不行疏忽其间以“抢案件”为意图谈投后的要素；到近期，单个组织由于被投企业发展状况不抱负而过于严重投后办理。

对此，有投后人士剖析：“‘过度办理’一方面或许是由于被投企业没有操控好融资节奏，企业立刻要融资时才发现‘数据欠好看’，出资人因企业估值受影响感到焦虑；另一方面是被投企业发展欠好的状况下无人‘接盘’（参加新一轮出资），这或许会由于影响基金全体报答而遭到基金出资人方面的压力。”

现阶段投后作业最大的使命之一，便是协助被投企业对接新一轮融资的潜在出资方。

“本年许多相对比较专业的组织都会花更多的精力在投后上，确保优异的项目储藏足够多的现金、让项目在本钱商场欠好的时分赶快找到盈利模式、进步本钱运用功率。”泰山兄弟开创基金开创合伙人陈亮说。（本站）