国资新股申购表“扫货”A股 民营“爆仓壳”受青睐

国资收买上市公司股权的脚步仍在持续。

8月19日利德曼拟改变控股股东为广州凯得科技，一家作为广州开发区金融控股集团有限公司的招商作业单位。音讯一出，第二天复牌后股价敏捷涨停。

有分析师以为，国资一再出手或依据多元化工业布局的考虑，或为旗下财物证券化进行预备。

与从前不同的是，本年被国资“相中”的标的，会集呈现“小市值”、“民营企业”、“股票质押危险”等特色。投行圈内也一度开释项目需求，称有国资客户寻觅控股股东“接近爆仓”乃至“现已爆仓”的上市公司。

国资“大买手”

国有本钱本年以来加快出资。

依据招商证券战略团队8月19日核算，本年以来，总共发生19起国有企业买壳行为，较曾经明显增加。若考虑悉数股权受让状况，仅本年7月，国资股权受让事情到达21次，是自2010年以来单月核算中排名第四。

从国资收买方类型来看，既有国资委旗下的出资类公司，也有实业，还有工业基金。

其间出资类公司为干流的国资“买方”。8月19日利德曼（300289.SZ）公告称，控股股东北京迈迪卡科技有限公司（以下简称“迈迪卡”）与广州凯得科技发展有限公司（以下简称“凯得科技”）签定了《协作结构协议》，后者或其指定的同一操控下的关联方拟以9.9亿元对价受让前者持有上市公司不超越（含）29.90%股权。若能顺利完成，控股权将发生改变。

揭露材料显现，凯得科技实践操控人为广州经济技术开发区办理委员会，是广州开发区金融控股集团有限公司招商作业单位，担任严重项目搜集、对接、严重工业项目战略股权出资作业。

工业基金中，以“国家集成电路工业出资基金股份有限公司”为例，本年连续在6月与7月收买两家上市公司股权，依次为太极实业（600667.SH）的6.17%股权与万业企业（600641.SH）7%股权。

实业类事例里，上海电气集团股份有限公司在8月受让天沃科技（002564.SZ）实践操控人及其共同行动听5.81%股权及得到14.87%对应的表决权托付，上海国资委将成为新的实践操控人。另一事例中，江西省旅行集团有限责任公司在6月收买国旅联合（600358.SH）14.57%股权，上市公司实践操控人将改变为江西省国资委。

招商证券战略团队以为，国资出头收买上市公司股权，一般有两个方面的考虑，收买便利是国有企业本钱运营事务，买壳的意图有可能是为未来旗下优质财物证券证券化进行储藏。别的一种可能性是，国有本钱运营公司想要进行新兴工业的投融资，先行介入相关职业上市公司，为未来进一步进行工业延伸供给根底。

“爆仓壳”居多

在本年多起国资收买上市公司股权事情中，有一部分标的控股股东会集呈现“股票质押危险”的特色，有的乃至触发平仓线。而这类公司多为民营企业，一起市值较小，盈余规划不大，在商洽中趋于将控股权“拱手相让”。业界为便利起见将这类公司统称为“爆仓壳”。

依据记者不完全核算，因为质押危险是在5月底开端连续开释，以此作为时刻起点核算，至今国资收买标的中约有12家上市公司股东呈现质押危险。

曾经述利德曼为例，在8月与凯得科技签定《协作结构协议》前，到7月19日，控股股东迈迪卡现已满仓质押。前述天沃科技控股股东在股权转让前，到6月21日，质押份额到达99.97%。

更有上市公司现已“爆仓”。金一文明（002721.SZ）与腾信股份（300392.SZ）的控股股东质押股票均呈现触及平仓线的状况。前者在5月底已有54.52%股权“爆仓，随后7月上市公司引进北京海淀科技金融本钱控股集团股份有限公司，实践操控人将改变为北京市海淀区国资委。后者在6月引进青岛崂山区财务局部属企业——青岛浩基财物办理有限公司，但控股股东到了7月有96.84%的股票触发平仓线。

除暴显露质押危险外，前述12家上市企业中多为民营企业，约占比75%；还有1家外资企业，2家大众企业。净赢利规划方面，除万业企业2017年净赢利到达16.99亿元以外，有50%在1亿-4亿元区间。2家仅千万赢利规划。此外腾信股份与红宇新材（300345.SZ）则呈现亏本。一起多为小市值公司。依据记者核算，有50%上市公司低于40亿市值；25%为40亿-60亿区间。

深圳一名并购范畴的PE人士谈道，中小民营企业抗危险才能较差，尤其在现在经济下行的周期下；外部融资环境收紧加大股东资金链压力，简单呈现爆仓状况。“这个时分引进强有力的战略出资者，能有用协助股东扭转局面。国企便是具有实力的一方。”

因为“爆仓壳”盈余才能一般，市值偏小，一起股东担负股票质押压力，多名业界人士表明，上市公司股东在股权收买商洽中，话语权较弱。

上海一家券商投行人士20日向记者表明，本年以来不少国资企业对控股上市公司发生爱好。“咱们寻觅方向最好是‘爆仓壳’。一方面在质押危险下，公司股价低，国企收买本钱能够下降；另一方面有‘爆仓’危机的股东，对处理债款问题有紧迫性，能更快促进买卖。但咱们也要求公司基本面不能太差，要正常工作和有可观收入。”