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锦江股份营创业板开头的股票代码收利润高成长 中端酒店布局完善

wx头像 wx 2022-10-13 13:08:36 6
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营收赢利高生长,经营性现金流大幅添加:2017年半年报,公司完结经营收入62.89亿元,同比添加43.97%;经营赢利4.82亿元,同比添加33.69%;归母净赢利4.12亿元,同比添加37.87%,EPS 为 0.43元,经营活动现金净流量同比添加了83.09%,到达13.97亿元。营收和赢利添加的首要原因有:1.上一年3月份收买的铂涛集团多奉献2个月的营收和赢利,营收添加了6.36亿,净赢利添加了4400万;2.上一年7月份收买的维也纳集团多奉献了6个月的营收和赢利,营收添加了10.27亿,赢利添加了9500万;3.卢浮亚洲、锦江之星、卢浮集团等经营收入和赢利同比添加15%;

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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4.上一年完结非公开发行股票作业,削减了利息支出1000万,;5.公司出资肯德基的出资收添加了1400万,同比上升20%。

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收买导致酒店数量激增,扩展加盟酒店份额:公司别离于2015年和2016年先后收买了卢浮集团、铂涛集团和维也纳集团,现在公司具有的酒店家数算计6297家,加盟酒店数量为5220家,占比82.90%。上半年净开业酒店429家,其间直营酒店削减16家,加盟酒店添加445家,公司未来的方针将会坚持5%-10%的直营份额。

四大品牌齐力布局中端酒店商场,RevPAR 同比添加:公司现在具有四大品牌:“锦江系列”、“铂涛系列”、“维也纳系列”、“卢浮亚洲”系列,这四大品牌又共具有20个左右的系列,能够精准包括不同的消费人群,在经济型酒店和中端酒店商场占有有利方位。一起大部分品牌的RevPAR(均匀客房经营收入,计算公式为均匀房价*入住率)均同比添加,尽管维也纳系列无上一年同比数据,但全体入住率超越87%,处于业界较高水平,具体情况见图表3。

国内酒店鼎足之势,公司成为龙头霸主:现在国内三大酒店集团别离为锦江集团、首旅如家以及华住汉庭,算计商场份额占比超越40%,“鼎足之势”的形势现已构成。按品牌来看,前五名别离为如家、汉庭、7天、锦江之星以及格林豪泰,其间公司有2个品牌(7天以及锦江之星)。而在中端酒店商场,公司也占有了有利方位,其间维也纳酒店排名榜首,市占率近24%,铂涛系列的麗枫排名第四,占比5%。具体情况见图表4和图表5。

出售毛利率维持在高位,餐饮事务奉献安稳成绩:自2010年开端,公司的毛利率超越85%,近三年的毛利率超越90%。其间,酒店的毛利超越91%,餐饮的毛利在50%左右。

公司在收买铂涛和维也纳集团之后,市占率超越20%,成为酒店职业肯定龙头,一起公司为上海国资委试点的混改企业之一,结合铂涛维也纳原有的股权鼓励方法,有望进一步激起公司生机。估计公司2017-2019年经营收入别离为125.67亿、142.01亿、159.05亿,净赢利为9.29亿、10.5亿、11.76亿,EPS 为0.97、1.09、1.23,现在首旅如家的PE 超越55倍,美股华住酒店的PE 也56倍,考虑公司职业龙头位置,以及国企改革预期,给予公司2018年35-40XPE,6-12个月合理区间为38.15-43.6元,给予“引荐”评级。

首要危险提示:宏观经济下滑,旅游业复苏不及预期

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