六大richesplan财富俱乐部因素不容忽略 虎年难现3300点

市盈率指在一个考察期（一般为12个月的时刻）内，股票的价格和每股收益的份额。出资者一般使用该份额值估计某股票的出资价值，或许用该目标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表明市盈率；“Price per Share”表明每股的股价；“Earnings per Share”表明每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后赢利之比（P/E），该目标为衡量股票出资价值的一种动态目标。

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现在，关于2010年沪市大盘最高点位的猜测有各种不同的版别，但大多会集在3800点至4500点的区间内。因为我们普遍以为2010年我国GDP增加将抵达8％~10％，上市公司成绩增加将抵达15％~25％，所以大盘也应该呈现相同的涨幅，即比2009年最高点3478点高出15％~25％；也有人设定两市25～30倍的“合理”均匀市盈率，由此倒推大盘点位，也落在这个区间。

用做小学算术题的方法来猜测股市，不免显得天真和荒诞。更使人吃惊的是，许多工作组织和工作出资者都持这样的观念，这刚好也印证了股市中一条不变的规则——大多数人总是错的。

抵抗性反弹行将完毕

1月20日，大盘在3250点邻近呈现“断头铡刀”，标志着历时5个多月构成的收敛三角形形状向下破位，一个典型的中期大顶现已构成，下降趋势正式建立。除非将来呈现意外的利好方针，不然指数将呈现20％以上的跌幅，并且要逾越前次调整的低点，抵达2600点之下。

本轮跌落抵达2890点后，在3000点心思关口和年线关口呈现反弹，但量能大幅萎缩，K线上升斜率很小。尽管沪市曾站上半年线，但两市周K线和月K线都处于均线的重重限制之下，很显着归于抵抗性反弹。现在来看，反弹空间现已到位，时刻上还应继续2周左右。

此轮中期调整见底后，大盘将涨到何处？笔者以为，虎年走势很不达观，沪市难以逾越3300点，而2010年的年线，应是带长下影线的阴线！

六大理由不容达观

理由一：在上轮行情中，大盘从1664点上涨到3478点，起伏已达109％。在此期间，个股全面开花，涨幅达3倍以上者举目皆是，有的乃至高达5倍、10倍之多！只要工商银行（601398）、我国石油（601857）等巨无霸涨幅小于1倍。

股市运转是有节奏的。绝大多数个股在2009年都现已充分地体现过了，莫非不该该在2010年“歇歇脚”吗？另一方面，主力组织在2009年现已赚得盆满钵满，不或许在短期内再次发起大行情，去“解放”高位套牢盘。

理由二：关于绝大多数个股来说，2009年的涨幅不只纠正了2008年被轻视的过错，并且透支了2010年（乃至之后数年）的成绩。许多个股以当时的股价看，即便依照2010年成绩核算，动态市盈率也很难降至40倍以下，估值安全的股票并不太多了。

理由三：许多人（尤其是工作组织）都习惯于用均匀市盈率预算大盘点位，但股市运转的一条重要规则便是涨时涨过头，跌时跌过头，历来就不会在我们以为“合理”的点位逗留。绝大部分股票在2009年现已大大地涨过了头。在往后的跌落趋势中，很或许呈现矫枉过正的状况——个股价值被轻视。

理由四：从2009年7月至2010年3月，沪市在3000点至3300点的狭隘区间堆积了近20万亿元的巨额成交量。指数一旦下行，没有一年以上的震动消化，没有方针面的强力支撑，不或许完成向上打破。2009年6、7月份，大盘在抵达2008年4~6月构成的密布成交区时当即掉头向下，而那个区域的成交量还不到4万亿元。

理由五：2010年解禁股额度将逾越2009年抵达6万亿元，并且其间60％以上会集在第四季度，激烈地限制着本年的行情。一起，还存在两个更大的问题。榜首，本年解禁股中首发限售股占比高达77％（2009年不到30％），因为本钱更低，持股者的兜售愿望愈加激烈。第二，2009年解禁的限售股中的绝大部分实际上并未兜售，要挟依然存在。因而，本年存在的解禁压力远远逾越上一年。另一方面，全流通将引起股价估值的下降，但此问题现在还没有引起业界注重。

理由六：作为全球股市风向标的美股、欧洲首要股市以及香港股市，都现已构成较显着的中期头部。而2010年的国际经济形势错综复杂，或许很少有人会以为外围股市在2010年能创新高。那么，我国股市莫非可以独善其身？

综上所述，虎年的股市将以调整和震动为主，其间或许不乏结构性时机，但难以呈现整体性行情。之所以当时有那么多人无视眼前的风险，误判未来行情，是因为人类赋性的缺点所造成的——喜爱梦想，希望功德，习惯于高估利好、轻视利空，做不到理性和客观。这便是股市中绝大多数人都要赔钱的根本原因。

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（文术）