光伏业融资承压A股公司密集出售电站资002122产

531新政”后，相关上市公司采纳怎样的举动应对?成绩又会发生怎样的改变?业界专家对此又有怎样的点评?今天，本报再次聚集光伏工业，期望供给有利的出资价值参阅。

6月下旬以来，A股公司发布关于光伏电站财物买卖的公告，好像比以往更为密布。

据记者整理，在6月下旬至今的短短十余天时间里，仅A股有关光伏电站财物买卖的公告就触及隆基股份、正泰电器、航天机电、科陆电子、东方日升、亚玛顿等6家上市公司，以及装机容量逾200MW。

商场猜想，针对出售电站财物的行动，或许与“531新政”有关;尤其是出售方，或许面临着现金流的压力。

而抛开现金流问题暂时不谈，值得注意的是，一位不肯签字的电力设备与新动力职业剖析师向记者泄漏，“同为可再生动力职业，近期，相关于风电能够拿到的银行借款利率为5%左右，光伏企业则遍及在6%以上，高的甚至会到达10%。”

更为严峻的是，某银行工作人员向《证券日报》记者介绍，“虽然银行借款并不会太多参阅职业剖析，首要仍是独自点评企业的状况，但光伏现在确实归于银行借款不太敢介入的职业。也就是说，不是开多高利率的问题，而是很难批贷。一起，跟着本年对银职业表外事务(信任等)的严管，一些企业除了借款和发债，几乎没有其它的融资途径。”

A股公司

光伏电站财物密布出售

7月2日晚间， A股上市公司正泰电器发布公告称，公司全资子公司浙江正泰新动力开发有限公司(正泰新动力)从隆基股份旗下6家子公司购买17个分布式光伏项目公司100%的股权，触及项目容量106.3MW，股权转让买卖总价7.03亿元。

虽然关于这一买卖，隆基股份并未发布公告，但在承受相关媒体采访时，隆基股份方面表明，隆基以单晶硅片、电池组件制作为首要事务，电站开发事务作为辅佐，因而公司的电站开发自身是翻滚的、不以长时间持有为意图，电站出售将以收益为首要导向，与“531新政”没有直接相关。

例如，在此番出售电站财物后，7月11日，隆基股份又发布公告称，公司全资子公司灵武市隆桥光伏新动力有限公司于7月9日收到了《国网宁夏电力有限公司关于灵武隆桥228MWp光伏发电项目并网运转的告诉》(宁电74号)。这意味着，隆基股份于本年3月份决议计划经过全资子公司出资的宁夏灵武市马家滩镇228MW光伏发电项目，已于本年6月29日并网运转。

除了隆基股份，航天机电在上海联合产权买卖所揭露挂牌出售的公司所持有的上海耀阳光伏电力有限公司100%股权，也于日前完成了出售。依据相关公告，上海耀阳光伏电力有限公司100%股权成交价格算计为1820万元，该公司持有光伏电站存案容量5MW。

而收买海耀阳光伏电力有限公司100%股权的买家，正是航天机电控股股东——上海航天工业(集团)有限公司，相关公告显现，除了经过产权买卖所向上市公司航天机电付出1820万元股权转让款外，上海航天工业(集团)有限公司还需为上海耀阳光伏电力有限公司业清偿3000万元的债款。

此外，A股公司科陆电子6月28日发布公告称，公司全资子公司司深圳市科陆动力服务有限公司已与另一A股公司东方日升子公司——东方日升(宁波)电力开发有限公司签署了《光伏发电项目项目协作及股权转让协议》，科陆动力公司拟将其持有的宁夏旭宁新动力科技有限公司100%股作价2.7亿元权转让给东方日升(宁波)电力开发有限公司。揭露材料显现，宁夏旭宁建造的30MW光伏发电项目已于2015年1月1日并网发电，发电能力约为4380万千瓦时/年。

终究是否

与现金流吃紧有关

除了上述隆基股份、航天机电、科陆电子外，7月14日，A股公司亚玛顿也发布公告称，公司拟将持有的南京竞弘新动力有限公司100%股权出售给天津富欢企业管理咨询有限公司，使得其直接持有普安县中弘新动力有限公司100%股权及其向下所具有的普安县楼下50MWp农业光伏发电项意图财物。

揭露材料显现，此番买卖总价为3.7亿元，其间，天津富欢还将以承债方法归还普安中弘就光伏电站项目融资租借所发生的债款(约1.9亿元)。而公告显现，天津富欢为北清清洁动力出资有限公司全资子公司。

值得一提的是，亚玛顿透过公告坦言，光伏电站出资运营事务归于重财物职业，跟着公司相关财物规划的扩展，对公司的资金压力也日益凸显。为缓解上述压力，公司自2017年下半年开端逐渐调整光伏事务开展战略规划，出售光伏电站财物，削减债款及带来的现金流收回有利于公司削减财务费用、进步财物流动性。

事实上记者据上述提及的公司2018年一季报整理，几家公司当期运营活动发生的现金流净额均为负数。而细究其间，A公司运营活动发生的现金流净额同比添加，但一起，该公司筹资活动发生的现金流净额同比削减(正值);B公司运营活动发生的现金流净额同比添加，筹资活动发生的现金流净额同比大幅削减(本年负值、上一年正值);C公司运营活动发生的现金流净额同比削减，筹资活动发生的现金流净额同比大幅添加(负值);D公司运营活动发生的现金流净额同比大幅削减，筹资活动发生的现金流净额同比大幅削减(负值)。

在此基础上，香颂本钱履行董事沈萌向记者剖析表明，“A、B公司固定财物和在建工程总数同比在添加，加上运营活动发生的现金净流入也在添加、筹资活动发生的现金净流入在削减，阐明其项目全体开端进入出产报答阶段、项目开端发生现金流，并能够出资新建新的项目，因而A、B公司的现金流压力减轻、全体进入良性循环。”

“而C、D公司运营发生的现金净流入继续削减，阐明项目仍都处于较前期的建造阶段，需求继续投入输血，但其间C的筹资活动发生的现金净流入也在同步添加，阐明其资金链相对较为平衡。仅仅D公司的筹资活动发生的现金净流入也在削减，阐明其项目融资或许遇到较大妨碍，会导致上市公司的资金链较为紧绷。”在沈萌看来，“依据这四家上市公司的状况，不能得出光伏职业现金流吃紧，才寻求财物出售的定论。”

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