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汽车行业：关税下降无碍自主零部件崛起盈透配资之路（附股）

wx 2022-10-11 13:29:23 6

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Q1职业全体运转稳健，Q2职业赢利有望上升，关税下降靴子落地，利空出尽，板块迎来反弹，未来跟着销量持续向好，板块有望持续修正。要点引荐两条确定性主线：1)龙头工业位置确实定性：上汽集团(龙头新车周期新能源放量)、华域轿车(上汽海外成绩稳定性电机电控等放量)、宇通客车(新能源位置进一步提高)、潍柴动力(重卡向高端配备龙头转型)；2)生长确实定性：星宇股份(车灯职业晋级，龙头比例提高)、东睦股份(国产代替主动变速箱工业链)、拓普集团(吉祥轿车底盘电子)、银轮股份(新能源热交换部件晋级)。

中心观念

专题研究：关税下降无碍自主零部件兴起之路

商场忧虑零部件关税的下调将对我国零部件企业构成晦气影响，咱们剖析发现1)进口零部件占我国零部件总产值较低，且种类较多，单个种类进口金额多小于1亿美元，对我国零部件影响不大；2)现在国产化率较低的发动机、变速箱进口占比到达50%，关税下降影响有限，一起还有20%左右的零部件应用于售后商场，与国产OEM配套为主的上市公司构成错位竞赛。全体看来，关税下降对我国零部件格式影响有限。获益于人力本钱优势和规划效应，国产零部件厂商竞赛力日益强壮，咱们以为两类零部件企业将具有长时间生长性，具有充沛出资价值：1)加快国产代替的自主零部件龙头，如星宇股份、东睦股份、拓普集团、银轮股份、潍柴动力；2)翻开海外商场，走向全球配套的零部件前驱，如华域轿车。

商场回忆

本周轿车指数上涨0.81%，跑赢万得全A指数2.13个百分点。轿车零部件板块涨幅较大，概念板块中次新股体现亮眼。轿车板块零部件估值提高。跃岭股份领涨，八菱科技跌幅最大。

要点重视

财政部发布下降轿车整车与零部件关税的公告，咱们以为：1)整车进口关税下降起伏好于预期，对国内轿车工业冲击有限；2)进口关税下降利好豪华车出售，对国产高端车型价格影响有限；3)自主零部件企业实力较强，进口关税下降对零部件工业影响较小。

汽车行业：关税下降无碍自主零部件崛起盈透配资之路（附股）