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洪城转债73空港股份最新消息3461投资价值分析

wx 2022-10-11 08:34:02 6

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洪城转债。发行规划18亿元，债券评级AA+，转股价值101.96元，转股溢价率-1.93%，到期换回价110元。

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转债信息

1、申购代码：733461

2、评级：AA+(评级较高)

3、转股价下调：30, 15, 80%(十分严厉)

4、发行规划：18亿

5、正股：洪城水业(600461)，首要从事自来水供给的企业,运营自来水供给、纯净水与水质净化剂出产与出售、城市污水处理等事务的公司。

6、原股东配售码：704461。持有600股正股能够配售1000元转债，以此类推。

7、按当时商场心情，预估上市价在119元左右，具体状况看上市前正股的体现。

洪城转债73空港股份最新消息3461投资价值分析

正股剖析

江西环保共用该渠道，在南昌供水商场处于肯定领先地位，具有较强的区域天然垄断性;公司许诺2020~2022年，份红比例不低于40%;

供水事务营收占比30.39%，首要从事水的出产和供给，在南昌供水商场处于肯定领先地位，具有较强的区域天然垄断性。公司所属水厂从赣江取水，经过城市供水管出售并输送给终端用户运用。公司设立了水质监测部分，实时监测水源及出厂水状况，确保用户用水质量;建立了完善的出售络来确保水费及时收回。

污水处理事务营收占比19.64%，首要由乡镇日子污水处理和工业废水处理两部分组成，散布在江西省全境、浙江省温州市、辽宁省营口市和福建省漳浦县，已获得当地政府颁发的特许运营权，根据物价指数改变、添加投资金额等协议约好条款，对污水处理服务费价格与政府进行洽谈调整。

燃气动力事务营收占比31.78%，首要包括管道天然气、紧缩天然气(CNG)和液化天然气(LNG)的供给与出售，在政府核发的特许运营答应证的范围内供给相应服务。

工程及其他事务营收占比16.21%，首要包括水厂、污水厂和管建造，已获得市政共用工程施工总承揽一级资质，在资质答应范围内，展开工程类事务。其他事务还包括二次供水管道设备装置，给排水设备制作、出售及装置等。

污水处理事务在省内占有整个县级污水商场80%以上比例;经过对南昌市区燃气商场进行整合，商场占有率已达90%以上;共用新动力是南昌市最大的车用天然气供给商，获益于近年来南昌市政府对车用天然气推行的大力支持，共用新动力各加气站地理方位优胜，竞争能力较强。

曩昔六年收入复合增速28.6%、归母净利复合增速30.4%，成绩增加杰出;2020年前三季度完成营收46.1亿，同比增速25.4%;归母净利润5.2亿，同比增速48.6%。其间，公司单三季度完成经营收入18.3亿，同比增加69.9%;归母净利润1.9亿，同比增加81.5%，成绩增加有显着提速趋势。成绩高生长的首要原因是污水板块快速增加，获益于污水工程提标扩容改造、以及提标后的污水处理单价提高。

公司处于较低方位，新项目获取和产能扩张确保成绩逐渐开释。

申购主张

洪城水业收盘在7.27元，处于近两年的肯定高位;对应PE为10.5倍，近两年的高位水平，对应PB为1.37倍，根本在低位，股价的安全边沿一般。发行人评级AA-，预算债底价值约88.17元，债底维护尚可;转股价值约101.96元，估计首日上市价格为119元左右，主张申购。

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