新星锐捷股票行情股研报

天齐锂业(09696)是我国及全球抢先的锂出产商，于澳大利亚具有及挖掘锂矿藏，并于我国出产锂化合物及衍生物，于往绩记载期间内，并无于我国进行任何采矿活动。

自10年8月起，公司A股于深圳证券交易所创业板上市(股票代码：002466.SZ)，以上日收市价122.8元人民币核算，市值约1,807亿元人民币。

招股日期︰6月30日至7月6日

上市日期︰7月13日

联席保荐人︰摩根士丹利、中金、招银国际

收款行︰中信银行(国际)、渣打银行

出售约1.64亿股H股，约90%配售，约10%揭露出售，还有15%超量配股权。

每股招股价为69元至82元，集资最多134.48亿元，占总市值约10%，上市开支约3.16亿人民币。

按每手200股，入场费16,565.28元。

以H股上限价82元核算，市值约1,345.8亿元(以21年纯利约42亿人民币核算，市盈率约27倍)。

到22年3月底 ，均匀财物净值约247.5亿人民币。

揭露出售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人) 。

事务︰

19至21年收入分别为48.1亿人民币、32.1亿人民币、75.9亿人民币

19至21年毛利分别为26.9亿人民币、13.2亿人民币、46.8亿人民币

19至21年纯利分别为亏本54.8亿人民币、亏本11.2亿人民币、42亿人民币

公司于22年首季收入急增，收入自到21年3月底止三个月的8.9亿人民币大幅添加至到22年3月底止三个月的52.1亿人民币，首要可归因于锂化合物及衍生物出售及锂精矿出售分部的收益添加，此首要乃由两个分部的均匀价格上涨及锂精矿的销量添加所推进。

公司收入发生自两个事务分部，即(i)锂化合物及衍生物出售；及(ii)锂精矿出售。

按21年的锂精矿藏量计，公司的一家子公司为全球最大的锂挖掘运营商，商场份额为38%，且按锂发生的收入计，排名第三。按21年的产量计，公司亦为全球第四大及亚洲第二大锂化合物出产商，商场份额分别为7%及12%。公司有才能充沛掌握全球的新能源革新，尤其在电动汽车和储能板块。

公司是我国仅有经过大型、共同且安稳的锂精矿供应完成100%自给自足以及全面笔直整合锂矿的锂出产商。运营包含锂价值链的关键环节，包含(i)挖掘锂矿石并出产锂精矿及(ii)出产锂化合物及衍生物。凭仗来自格林布什矿场的优质及低成本的锂精矿，公司可以完成锂质料自给自足，可以高效出产优质的锂化合物及衍生物。

公司产品首要分为两大类：(i)锂精矿藏品及(ii)锂化合物及衍生物产品。锂精矿藏品包含化学级和技能级锂精矿；而锂化合物及衍生物产品包含碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。产品广泛应用于多个终端商场，首要包含电动汽车、储能体系、航空运输、陶瓷和玻璃。

公司具有安稳的客户群，其间包含尖端的电池资料制造商、跨国电子公司和全球玻璃出产商，按21年的商场份额计，产品供应给国际前五大大电芯锂离子电池制造商中的三家制造商，以及国际前十大正极制造商中的六家。自五大客户发生的收益占21年总收益约49.8%，而来自最大客户Albemarle则占17.8%。

公司前史可追溯到92年，其时在我国射洪建造第一家碳酸锂工厂，事务其时乃以电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、锂产品以及其他化工产品的出产及出售为主，自04年起，本公司在蒋卫平先生的领导下已获得进一步开展。

集资所得其间约73%用于归还SQM债款的未归还余额；约9.7%将用于为安居工厂一期建造拨资；约6.5%用于若干我国国内银行贷款；其他约一成用作营运资金及一般公司用处。

柱石出资者︰

引进7名柱石出资者，合共认购约49.03亿港元，其间包含中创新航科技股份认购3.89亿元、我国太保出资办理认购1.88亿元、LG Chem(韩国证券交易所股份代号：051910)认购11.78亿元、太平洋财物办理认购8.32亿元、深圳市德方纳米科技(300769.SZ)认购11.78亿元、四川能投(香港)认购3.53亿元、紫金矿业(02899)认购7.85亿元，按招股价核算，约占出售股份39.6%，设6个月禁售期。

上市后首要股东架构︰

蒋卫平先生持股25.37%

其他A股股东持股60.45%

蒋卫平先生爱人张静女士持股4.18%

其他H股股东持股10%

简评︰

天齐锂业(09696)是我国及全球抢先的锂出产商，自10年8月起，公司A股于深圳证券交易所创业板上市(股票代码：002466.SZ)，以上日收市价122.8元人民币核算，市值约1,807亿元人民币。

以H股上限价82元核算，市值约1,345.8亿元，以21年纯利约42亿人民币核算，市盈率约27倍，若以A股上日收市价122.8元人民币核算，现在A股较H股溢价四成多。

因为公司已在A股上市，变相公司能见度高，长线方面，天齐锂业事务增长强，商场预期在电动汽车持续开展的支持下，锂价走势及需求都会不俗，值得留心。