新股安达智能7871中国人民银行个人信用查询25投资价值分析

安达智能：智能配备。发行价60，成绩神出鬼没，市盈率40倍。

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公司简介

公司首要从事流体操控设备、等离子设备、固化及拼装设备等智能制作配备的研制、 出产和出售。公司产品首要包含点胶机、涂覆机、等离子清洗机、固化炉和智能拼装机 等在内的多种智能制作配备，并为客户供给整线出产归纳解决方案，可广泛运用于消费 电子、轿车电子、新能源、智能家居和半导体等多范畴电子产品的智能出产制作，是电子信息制作业完成主动化、智能化和高效化出产的要害中心配备。公司是国内较早从事流体操控设备研制和出产的企业，并于 2010 年成功研制“国 内首款全主动多功能高速点胶机”。历经多年开展和技能堆集，公司已构成中心零部件 研制、运动算法和整机结构规划的三大中心技能布局，并与包含苹果公司、歌尔股份、广达、比亚迪和立讯精细在内的一系列全球头部电子信息产业客户建立了安稳的深度合 作联系;已构成掩盖多道工序的产品布局，协助客户在点胶、涂覆、等离子清洗和拼装 等多个出产环节完成主动化、智能化和柔性化出产。

职业与竞赛格式

智能制作配备是在传统电子专用设备的基础上，结合运动算法、通讯技能等，完成智能规划运动轨道、高精度运动操控和智能出产等功能，是电子信息制作业完成出产主动化、智能化、精细化晋级的要害，并广泛运用于消费电子产品、半导体、 轿车工业等多个范畴。从运用范畴区分，智能制作配备包含半导体加工设备、轿车工业加工设备、消费电子出产设备等，因运用的范畴或出产环节不同，智能制作配备品种较为多样化。此外， 即使是用于同一范畴产品出产，不同工序环节也需求运用不同的智能制作配备，如消费类电子产品出产所用的智能制作配备包含锡膏印刷机、点胶机等 SMT 设备，和 FATP 后段拼装设备等多品种型。

SMT 设备亦称外表贴装设备，首要用于电子元器件的外表装贴环节，是智能制作配备的重要组成部分。电子产品在加工过程中，触及 PCB、FPC 等电子元器件拼装的出产线均需运用 SMT 设备，因而 SMT 设备商场空间巨大。SMT 设备的技能水平直接影响终端电子产品的安稳性、可靠性和安全性等目标，亦是电子产品的加工工艺规划能否完成的要害影响要素。SMT 设备依据工序环节区分，可分为锡膏印刷设备、点胶机、 贴片设备、上下料机和回流焊炉等。依据我国电子专用设备工业协会统计数据，2017 年我国电子整机装联及外表贴装设备职业完成出售收入 11.11 亿元，同比添加 45.1%。

点胶机作为消费电子产品的 SMT 出产工序段中的重要设备，其运用规模较为广泛， 除消费电子产品出产制作外，还可用于新能源产品、轿车电子、智能家电、通讯设备、 医疗器械等终端产品的出产制作中。此外，跟着 PCBA 主板出产制程的不断杂乱化，SMT 出产线所需设备的数量不断添加，一条 SMT 产线需配备的点胶机数量亦在上升。因而，从终端运用场景的多样性，以及传统 SMT 出产线所需数量来看，点胶机的商场空间宽广。依据头豹研究院发布的陈述显现，2020 年度全国包含点胶机在内的精细流体操控设备的商场规模约为 272.3 亿元，但主动点胶机类型较多，除发行人出产的高端点胶机 外，还包含其他对精度要求较低的中低端点胶机，如运用于 LED 灯拼装、轿车制作等多种场景的点胶机。因而我国点胶机产品职业参与者较多，但从事高端点胶机产品研制出产的企业较为有限。从运用状况剖析，在对精度要求较高的半导体封装范畴，仍由诺信等国外厂商独占;在高端消费电子出产制作环节，以诺信、发行人等苹果公司的点胶机设备供货商为主， 其他点胶机设备供货商比例有限。

根据产品和技能的抢先，公司在流体操控设备范畴具有了先发优势，先后与苹果公司、歌尔股份、广达、比亚迪和立讯精细等全球头部电子信息产业客户建立起长时间安稳的合作联系，堆集了优质客户资源。

陈述期内，流体操控设备为公司的中心产品和首要收入来历，并首要运用于消费电子产品的出产制作。现在尚无首要从事流体操控设备研制和出产的企业在境内上市。但部分境内已上市或拟上市公司的产品亦用于 SMT 段、FATP 段或 TP 触摸屏的出产制作等工序段，且均首要运用于消费电子产品出产制作。因而从首要产品掩盖工序和产品运用范畴方面，部分境内已上市或拟上市公司与公司具有可比性。

职业内首要企业状况：

克来机电(603960)是一家柔性主动化智能配备与工业机器人体系运用事务供给商，首要运用在轿车电子、轿车内饰等范畴，首要客户包含联合轿车电子、博世集团、上汽群众、一汽群众等。2021 年 1-6 月经营收入为 2.80 亿元。

瀚川智能(688022)是一家专业的智能制作配备全体解决方案供货商，首要从事轿车电子、医疗健康、新能源电池等职业智能制作配备的研制、 规划、出产、出售及服务，首要客户有泰科电子、大陆集团、亿纬锂能、力特集团等。2021 年 1-6 月经营收入为 2.59 亿元。

天永智能(603895)是国内抢先的柔性主动化出产线集成供货商， 可供给各种杂乱柔性主动化出产线的全体解决方案。在智能型主动化出产线方面，天永智能首要产品有动力总成主动化安装线、白车身焊装主动化出产线等，首要客户包含：上汽集团、北汽集团、广汽集团、长城轿车、一汽集团、全柴集团等。2021 年 1-6 月经营收入为 2.40 亿元。

埃夫特(688165)首要从事轿车工业、航空及轨道交通职业、电子电器职业等范畴的工业机器人中心零部件、整机、体系集成的研制、出产、销 售，首要客户有菲亚特克莱斯勒集团(FCA 集团)、通用、群众、丰田、雷诺、 北汽、奇瑞、吉祥等，2021 年 1-6 月经营收入为 5.72 亿元。

豪森股份(688529)是一家智能出产线和智能设备集成供货商， 首要从事智能出产线的规划、研制、规划、安装、调试集成、出售、服务和交钥 匙工程等，首要客户包含上汽通用东岳、采埃孚、上汽通用、长城轿车和盛瑞传 动等。2021 年 1-6 月经营收入为 5.52 亿元。

公司财务状况

2018年-2021年末，公司的经营总收入分别为44,784.88万元、36,286.55万元、50,669.03万元、62,811.32万元;2018-2021年的年均复合添加率为8.82%;归母净利润分别为13,085.92万元、6,283.67万元、13,340.18万元、15,277.20万元;2018-2021年的年均复合添加率为3.95%。

定论

安达智能归于专用设备制作业，发行价较高，发行市盈率略高于职业全体市盈率，公司近几年成绩体现较为一般，归纳考虑给予慎重申购的评级。