百胜拆分中国业务 加盟互联金融发展的现状商不被看好

百胜餐饮集团拟将集团分拆为两家独立的上市公司，施行拆分后，我国事务公司“百胜我国”将成为百胜餐集团总部在我国的连锁加盟店，肯德基[微博]、必胜客[微博]我国事务将被新建立的百胜我国接收。CFP

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2015年10月20日，风闻已久的音讯总算尘埃落定。

国际餐饮巨子百胜餐饮集团(YUM. NYSE)对外宣告拟将集团分拆为两家独立的上市公司——百胜我国和百胜餐饮集团。现在，百胜餐饮集团在全球范围内运营“肯德基”、“必胜客”和“塔可钟”3个闻名快餐连锁品牌。施行拆分后，我国事务公司“百胜我国”将成为百胜餐饮集团总部在我国的连锁加盟店，向该集团付出品牌的独家运用费。

这是百胜集团[微博]近20年来最大规划的重组，并且把我国事务拆分为一个独立于全球事务的单个公司，这样的决议在全球大企业中并不多见。

我国事务接连5个季度连累百胜集团成绩

最令人重视的是，肯德基、必胜客我国事务将被新建立的百胜我国接收。

关于拆分后的两家公司的本钱联系和各自的详细事务战略等，百胜餐饮集团表明，将在本年12月10日今后发布。百胜集团首席执行官克里德(Greg Creed)在声明中指出，拆分让两家独立的公司可以增加对各自商业优势的聚集，凝集各自资源。

多年以来，我国商场一直是百胜最主要的增加点。2014年，百胜全球的运营额超越130亿美元，其间由我国商场奉献的就有69亿美元。因而，在百胜集团看来，拆分后的百胜我国有很好的出资实力和开展时机。百胜我国没有沉重的债款担负，有财力投入到新的事务中。百胜集团表明，信任跟着中产阶级的兴起，百胜我国将有时机将门店数量从现在6900家扩张至2万家以上。

可是，当“亲生儿子”变成加盟商后，许多人并不看好。特别是10月7日百胜集团发布了第三季度财报，期内营收34.3亿美元，其间我国商场尽管完毕了下滑，但远低于分析师此前估计的大增9.6%，导致百胜股价在盘后买卖中大幅跌落近18%。

“我国商场尽管奉献了一半，可是近两年我国成绩增加疲软的确必定程度上连累了百胜集团的成绩，之所以挑选剥离我国事务，是为了进步新公司的估值和本乡化程度。” 中投参谋酒店餐饮行业研究员严正航对《我国经济周刊》记者表明。分析师以为，此前我国事业部现已接连5个季度连累了百胜集团的成绩，现在我国宏观经济也存在下行压力，百胜的拆分未必能让新公司取得高的估值。

肯德基、必胜客光辉难再

关于我国顾客而言，绝大多数人或许不知道百胜集团，可是肯德基和必胜客则是众所周知。

特别肯德基，是第一个进入我国的连锁餐饮业者，在 1987 年于北京开设天安门分店，坐落前门的显要位置，在90年代是北京最时尚闻名的餐厅之一。可是和许多跨国企业阅历爆发式增加堕入瓶颈期相同，近年来肯德基的日子并不好过。

美国肯德基公司正堕入泥淖，2014 年营收 42 亿美元，均匀每店营收为 96.1 万美元，落后炸鸡竞赛对手福来鸡与大力水手炸鸡。我国商场则是卷进一系列食品安全事情中，名誉不再。2012年11月，媒体报道了肯德基的供货商运用生长激素和抗生素使肉鸡快速生长，让肯德基阅历公关危机，四处救活。随后，2013年春季爆发的禽流感也让我国顾客逐渐远离这家以出售炸鸡为主的餐厅。这两次重创让百胜从2013年第一季度开端，我国商场的运营赢利大幅下滑41%，出售数据尔后也不断跌落。特别是2014年“福喜”事情，让快餐业元气大伤，至今难以康复盛况。

至于百胜旗下另一个标杆品牌必胜客，尽管仍是美国连锁比萨龙头，可是其商场占有率优势正在丢失，反观竞赛对手达美乐、小凯撒与棒!约翰的商场占有率则正在提高，达美乐以扣头战抢食贱价商场，棒!约翰则着重高品质食材抢攻高价商场，必胜客四面楚歌，在线上还正与达美乐进行线上订餐的殊死战。百胜集团供认必胜客在我国商场以外出售都平平，与肯德基相同需求全力重整脚步。

《华尔街日报》、路透社、福布斯等外媒都撰文表明，以肯德基、必胜客、麦当劳[微博]为代表的美式快餐近年步履维艰，白领客户丢失沉重，还面对其他外国快餐及不断兴起的本乡中式快餐的剧烈竞赛，运营压力增大。

将旗下更多饭馆卖给特许运营人

尽管外界关于这次拆分并不看好，可是百胜集团则是通过蓄谋已久的酝酿。

早在本年5月百胜在上海举办年度出资者会议之际，亿万富翁出资者丹·洛布主张百胜餐饮集团考虑剥离我国事务，由于“百胜我国旗下餐厅很或许坐满了节省的我国大妈。。

对冲基金Corvex Management的创始人基思·梅斯特尔更以为，百胜有必要剥离我国事务才干战胜现在面对的困难。

业内人士向《我国经济周刊》记者泄漏，百胜餐饮集团董事会和办理层在独立财政参谋和法律参谋的帮忙下，通过曩昔一年就战略方向的审慎评价，共同决议分拆百胜为两家独立公司。由于，集团估计分拆后的两家独立上市公司并不会因而而发生附加的运营本钱。百胜方面对外表明，百胜餐饮集团将努力给予股东发明本钱报答，期望集团的财政结构和资产负债更契合特许加盟运营商同业的高杠杆水准，然后过渡为非出资等级信贷评级。

据悉，百胜期望拆分后，可以雷厉风行进行改革，比方重塑肯德基的形象、将必胜客带入数字年代使用APP下单，特别期望将旗下越来越多的饭馆卖给特许运营人，此举有助于拉低本钱和危险。

可是沃伦本钱的李君蘅表明，尽管百胜我国从前屡次从事务低谷中走了出来，但是，百胜在我国面对的应战大多是结构性而非一次性的。靠一些推高股票估值倍数而忽视根本面的财政手法，不太或许处理这些结构性问题。

野村证券分析师马克则以为，为重振肯德基和必胜客在美国的雄风，百胜需求减少官僚主义，这将有利于减少操控本钱，一起加速决议速度，习惯改变的我国商场。

依据英敏特估计，我国快餐商场出售额年均复合增加率为10.3%，到2018年将到达1.93万亿元，全球第二大经济体依然有许多时机，只不过，其快餐商场的格式已与百胜刚进我国时天壤之别。