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wx头像 wx 2022-10-07 10:03:55 6
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在负赢利唆使下，煤制乙二醇产值下降，开工负荷保持较低水平。加之短纤期货上市推涨聚酯纺织系、乙二醇港口库存消化杰出，故可在四季度测验参加乙二醇2101合约，逢低布局多单。

本钱端支撑较为有力

虽然二次疫情席卷，但疫苗研发不断传来好消息，国家间解封以及航班康复有向好预期，原油价格近期振动运转，油制乙二醇本钱端存在支撑。此外，我国约束从澳大利亚进口煤炭，煤炭价格近期调涨，煤制乙二醇本钱端也存在支撑。

2019年投产的仅有荣信化工40万吨/年的煤制乙二醇产能，远低于327万吨/年的投产方案。2020年估计投产400万吨/年的煤制乙二醇产能，但到现在，因为原油价格深度重挫后让利下流、煤炭价风格涨，煤制乙二醇赢利缩水。在煤制竞争力下滑的布景下，仅新增80万吨/年的产能。

职业开工率继续下滑

2020年上半年原油价格深度跌落，叠加海外疫情益发严峻，化工系种类断崖跌落，在煤炭商场变化不大的情况下，煤化工的赢利被大幅紧缩，煤制乙二醇长时刻处于亏本状况，设备检修乃至泊车现象遍及。

数据显现，国内乙二醇总产能为1453.5万吨/年，其间煤制乙二醇(包含甲醇制)总产能为 519 万吨/年(新增中化泉州的50万吨/年、山西沃能的30万吨/年)，占供应端三分之一的全国，而其他多为乙烯制。到2020年10月，煤制乙二醇毛利为-1516元/吨，甲醇制乙二醇毛利为-1460.5元/吨，乙烯制乙二醇毛利为-200.75美元/吨，石脑油制乙二醇毛利为23.51美元/吨。大都厂家长时刻处于严峻亏本状况，必定导致供应缩短。

10月9日，乙二醇职业开工负荷为59.73%，其间煤制乙二醇开工负荷为50.69%，较前一周下降1个百分点。天津石化10万吨的设备10月初泊车，重启时刻待定。10月下半月，仍有设备检修方案。海外设备中，美国的两套设备受飓风影响而泊车，重启方案也遭到拖延。

港口库存消化显着

遭到疫情影响，服装系出口遭到冲击，聚酯职业开工负荷下降，商场心情也较失望，价格堕入凹地。可是，塑料等化工品因为疫情原因以及工业会集优势，价格相对坚硬。因而，平常作为代替品的瓶片，因为具有价格优势而遭到喜爱，有“瓶片代替全部”的说法。一起，短纤期货上市后的体现也证明了聚酯商场正在康复，乙二醇需求并非幻想中那样弱。现在，以印度、东南亚为代表的干流纺织国家无法有用开工，而我国疫情防控杰出，海外订单开端流向国内。

8月，乙二醇库存创前史新高，但价格在支撑位上方运转，阐明高库存的限制效果边沿削弱。这时，库存下降对价格的影响反而更有正向的灵敏度。数据显现，乙二醇港口库存现已从8月的140万吨削减至10月的128万吨，起伏挨近10%。乙二醇港口去库存速度超越预期。

定论

总的来说，乙二醇全职业堕入亏本困境，供应显着缩短；全球纺织订单流向国内，需求超出预期；港口迈入去库存进程，8月至今下滑近10%，乙二醇商场迎来做多机遇。详细的，挑选2101合约，逢低做多、翻滚操作，买卖时刻设在10—11月，建仓区间设在3900—4000元/吨；目标点位设在4600元/吨；止损点位设在3800元/吨。

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