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烟草板块逆势大涨电子烟许可证即将发放哪些威龙股份产业链环节价值量最大-

wx 2022-10-06 15:20:31 6

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今天烟草逆势上涨。到收盘，板块大涨1.74%，其间顺灏股份(002565.SZ)涨停，春风股份(601515.SH)、陕西金叶(000812.SZ)涨超5%。而在港股上市的雾化电子烟代工龙头思摩尔世界(06969)也大涨4.83%。假如从4月27日商场反弹之日算起，A股的烟草板块已接连上涨20%，跑赢沪深300同期10个百分点。

音讯面上，近来，国家烟草专卖局泄漏，行政主管部门将批阅发放一批契合行政许可条件的电子烟相关出产企业的烟草专卖出产企业许可证。除上海、山东两地暂不确认外，其他地区算计零售点(许可证)数量为48740张。此外，全国一致电子烟买卖办理途径主体功用现已建成，6月15日正式运转。

天风证券以为，在主管部门对相关提报请求的企业进行初核和审阅程序后，国内商场估计于6-8月有望连续迎来数家出产许可证的落地和发放。此行动将有利于国内正规品牌、出产合规、工艺和环保合格的供应链企业的健康可持续开展。

关于电子烟来说，职业具有低浸透高生长特征，是典型的长坡厚雪赛道。与传统烟草制品比较，新式烟草(雾化电子烟和HNB)具有不必焚烧、供给尼古丁、基本无焦油等特征，其减害性显着。估计至2023年，全球新式烟草规划将到达867亿美元，其间雾化电子烟468.2亿美元，HNB398.8亿美元。

据弗若斯特沙利文估计，全球电子烟浸透率将在2024年到达9.3%。方针端，美国经过PMTA进行准入办理，首先经过审阅的头部品牌与中心供应链企业有望充沛享用职业开展盈利;国内方针密布出台助力职业行稳致远，长时间不合格产品、产能出清后将促进商场份额会集，出产、品牌等环节优势企业将明显获益。

现在，电子烟产业链首要分为：(1)上游原材料首要包含烟弹和烟杆，烟弹中的香精以我国波顿、华宝世界、爱普股份等企业为代表，烟杆中的电池以亿纬锂能、比亚迪电子等企业为代表，首要的电子烟芯片厂商有EVOLV、亿海电子等。(2)中游的制作企业以思摩尔世界、合元集团、卓力能为代表，国内品牌企业包含悦刻、魔笛、蜜柚等，国外品牌包含Vuse、Juul、Njoy等。(3)下流的途径出售包含以悦刻、小野等为代表的品牌专卖店和以爱施德为代表的其他零售途径。

依据头豹研究院数据，电子烟上游、中游、下流价值量占比别离约为15%、28%和57%。以换弹式电子烟的烟杆和烟弹为例，零售商在烟杆和烟弹价值链中价值量占比最大，别离为52.2%和39.4%，其次为以Vuse、Juul、悦刻等为代表的品牌商，在烟杆和烟弹中价值量占比别离为13.4%和21.2%。以思摩尔为代表的电子烟制作代工企业价值量占比为10%左右。

上海证券指出，国内外方针的日趋明朗化使电子烟商场有望在短期回归理性，加快推进业界小作坊产品出清。根据尼古丁的成瘾性与电子烟减害特点杰出，在全世界加大控烟力度的布景下职业浸透率提高可期，不论是面对方针监管要素仍是税收方针影响都不会在长时间影响其增加逻辑。主张重视雾化技能遥遥领先的电子烟代工龙头思摩尔世界、产业链布局齐备的中烟系供货商劲嘉股份。

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