辩证看股市-晴雨表- 投资机会股票601800明年不会少

辩证看股市"晴雨表" 出资时机下一年不会少

时值岁末，展望2009年股市，或许真可以用狄更斯在《双城记》里的一段话来归纳“那是最夸姣的年代，那是最糟糕的年代……那是期望的春天，那是绝望的冬季”。因为商场的不行猜测性，特别是在当时全球性的金融海啸没有停息之际，使得预判2009年的走势愈加错综复杂。但笔者以为假如掌握好“前史上的规则、商场的心情及心思，以及股市的市值”三个要素，或许关于掌握行将到来的2009年行情更有协助。

与经济不同步是股市常态

首要咱们从微观经济与A股的联动性这个视点的前史规则来下手。一般都说“股市是微观经济的晴雨表”，因而出资者自然而然地把2008年的A股单边跌落市归咎于全球性的金融海啸，以及上市公司盈余下滑等微观经济方面的晦气影响上来。虽然2009年中国经济能否敏捷复苏仍有很大的不确定性，但自从政府出台如四万亿等一系列“保添加、扩内需”方针出台后，笔者以为2009年A股商场与微观经济体现的联动性或许会低于与微观经济方针改变的联动性。回忆A股开市至今，事实上每次牛熊转化与微观经济走势并非彻底联动。比如说1996-1997年牛市，我国GDP添加其实是同比下滑的，直至亚洲金融风暴迸发，牛市走完；而相同在GDP高速添加的2003-2005年，A股却阅历了前次熊市期间最大的跌幅阶段，直到沪指呈现“998”低点。

因而，过火着重微观经济与A股商场的联动性，是有失客观的。因而虽然笔者也不看好当时的各项经济数据，但就此轮反弹行情而言，正如“职业研究员”的公募基金未可以打败“战略研究员”的私募基金，这一现象折射出一点很重要的原因，便是基金疏忽了微观经济方针的转向关于资本商场的影响。换言之，假如说微观经济面的剧变导致了2008年A股大跌的话，那么2009年微观方针方面的改变将会主导A股的走势，微观经济要素将逐步淡化。

出资者灵敏的神经愈加灵敏

其次，金融行为学的大行其道，阐明商场遍及意识到，出资者的心思及心情会影响商场的走势。究竟股票商场便是一大群人在买卖的商场，因而可以说2008年出资者最懊丧的或许不是A股的大跌，而是翻开电视所看到的国内外各式各样的突发事情。2008年关于全球来说都是动乱的一年，因而作为出资者也很简单遭到各种“噪音”搅扰，各种买卖品的价格也会随之大幅动摇。比如说近期以色列空袭加沙，形成严重人身伤亡，世界油价和金价都应声上涨。同理，当商场反弹到必定的高度，统计局关于11月微观数据一出台，商场立马再度堕入微观经济仍在下滑的负面影响之中，股指破位在所难免。

由此不难想像，阅历过2008年大跌的A股商场出资者，在2009年关于各类微观经济事情必定会反常灵敏。故此，A股商场走出大幅震动，商场热门也环绕各类事情打开事情驱动型炒作，在2009年呈现的概率将大大提高。

商场开展才干带来盈余预期

最终，股票商场的市值改变也可以影响2009年A股商场的走势。究竟假如说道琼斯指数之所以历经近百年的牛市，一个很重要的原因便是其商场规模和交投日益扩展；究竟股票商场市值的改变首要反映了上市公司盈余奉献和参加者的参加热心这两大目标。其间上市公司盈余奉献还取决于商场的融资功用能否发挥正常，能否招引更多的上市公司入市。故此咱们说有关方面近期在股指破位之际关于“创业板”、“新三板”等灵敏音讯记忆犹新，意图便是在于促进出资者对商场发生一个杰出的盈余预期。而相同作为可以影响商场买卖的“股指期货”论题，也被当作屡试不爽的“救市手法”之一，其道理也在于此。

但相同值得重视的是，因为A股商场还存在“巨细非”减持的问题。其2009年减持市值将到达7.5万亿，关于出资者影响巨大。不过，笔者更倾向于以为，“巨细非”减持直接添加A股的流转市值，这从某一视点来说是利好。别的，有业内人士指出，近期商场所重视的中金与中信座位频现大宗买卖榜单，或许并非人们所推测的QFII出逃，而是多家券商组织测验立异，有效地为“小非”减持寻求出路，形式颇似“定向增发”。而接受组织出于长时间持有也罢，仍是寻求短期差价也罢，新的“巨细非”减持盈余形式的呈现，关于A股商场来说无疑是一个意外之喜。

故此，猜测2009年A股商场走势，或许微观经济层面并不是很好，但商场的时机比2008年肯定要多。