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桥水：大宗商品被广陆数测低估美股相对最不具吸引力

wx 2022-10-05 15:40:16 6

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继近来全球头号对冲基金桥水Bridgewater Associates在其2022年经济展望中提示，出资者或许轻视了通胀和加息的危险，商场或将面对巨大动摇后，桥水高管Karen Karniol-Tambour周三表明，跟着经济的扩张和价格的上涨，大宗产品是最未被充分使用的对冲通货膨胀的东西。

上一年4月被任命为担任可持续发展的联合首席出资官的Karniol-Tambour在承受彭博社采访时表明：

你需求寻觅的是那些在经济增加和通货膨胀压力大的情况下仍会体现杰出的财物。我个人偏好金属和碳排放权。

在通胀环境下，有些财物类别，也便是所谓的抗通胀财物一般都能跑赢大市。常见的抗通胀财物包含黄金、大宗产品、房地产出资以及通胀保值债券(TIPS)等。经过使用大宗产品不同类别的出资组合对冲通胀或许是当下比较好的东西。一起，CNBC名嘴Jim Cramer本周一也猜测大多数大宗产品及债券或许在2022年体现微弱。

在上星期美联储主席鲍威尔的鹰派说话之后，商场对本年加息5次的预期一直在升温。Karniol-Tambour称即便美联储决定在本年加息五次以遏止通胀，美股仍然面对流动性影响。

桥水：大宗商品被广陆数测低估美股相对最不具吸引力

相比美股尤其是一些最简单受流动性影响的股票，其他许多国家的股票估值看起来要好得多。

Karniol-Tambour表明此前因为流动性过剩导致科技股和加密钱银的估值过高，然后使得美股相对于其他股票更具吸引力;可是正如桥水联合首席出资官Jensen所说，财物价格被注入的"过剩流动性"抬高了，现在方针制定者正在撤回钱银影响办法，没有满足的买家来补偿这一差额，成果就会产生影响股票和债券的 "流动性缝隙"。

上一年10月，Karniol-Tambour就表明大多数出资组合对通货膨胀的对冲缺乏，出资者应将持有的名义债券转为与通货膨胀挂钩的债券，以更好地防备价格上涨。

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