观点：市场面压力大 政策逐渐放松

7月1日抢权3只高送转股长线资金带动资金情绪回暖股指大涨 个股普涨科创收盘97涨19跌 1股涨超20%如何寻找十年十倍股之二：同有科技300302黑马聚焦创新可信、全闪存与云计算，缔造存储新生态

　　而10月信贷增长的确超出预期，往年10月新增贷款大都只有9月的一半，而央行公布的10月金融统计数据显示，10月当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元，环比9月亦多增1100多亿元，创下4个月来的新高。市场认为，这是央行在年末放松信贷的明显信号，政策已出现微调，不排除适度下调存款准备金率的可能性。这或许表明货币政策首先选择放松信贷闸门为突破口。市场资金面得到改善，自然有利于提升后市市场信心。

　　上周末媒体报道证监会宣布暂停新股审核，要求新上会的企业须完善分红政策之后再上报IPO方案，自新证监会主席上任后，新股发行方面的制度开始改革，同时，亦对上市公司进行强势分红，这将有利于A股市场中期发展。

　　国际方面也传来利好消息，意大利总理贝卢斯科尼宣布辞职，前欧洲委员会官员、资深经济学家马里奥·蒙蒂被总统任命为新政府总理，负责组建过渡政府。全球市场对新总理寄予期望，欧债危机担忧情绪缓解，上周五欧美股市均以大涨报收，外围股市的良好表现亦将提振多方信心。

　　本周一亚太股市普遍上扬，为A股上涨创造了外部环境，A股持续了上攻势头，重新站上2500点。或许，四季度A股将开启“暖冬行情”。

　　但同时必须注意的是，新华人寿、陕煤股份和中交股份等大盘股都已箭在弦上，欧债危机的未来仍存不确定性，A股市场仍面临国内外的巨大压力。

　　增值税扩围有了进一步落实。

　　昨日(11月17日)，财政部和国税总局发布 《营业税改征增值税试点方案》，同日发布的还有《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点实施办法》等3份文件。

　　此前，国务院常务会议已经批准上海作为试点地区，从明年1月1日起，在交通运输业和部分现代服务业开展营业税改征增值税试点。

　　上述细则将作为上海试水增值税扩围的指导性文件。财政部相关负责人表示，根据规范税制、合理负担的原则，通过税率设置和优惠政策过渡等安排，改革试点行业总体税负不增加或略有下降。

　　财政部和国税总局针对前述试点印发了3份文件，即“一个办法”和“两个规定”，分别是《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点实施办法》、《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点有关事项的规定》和《交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点过渡政策的规定》，由此细化了此前国务院常务会议提出的几个试点要求，并解决了一些容易引发分歧的误会。

　　财政部相关负责人解释说，第一个文件(试点实施办法)明确了对交通运输业和部分现代服务业征收增值税的基本规定，包括纳税人、应税服务、税率、应纳税额、纳税时间和地点等各项税制要素。

　　第二个文件(试点有关事项的规定)是对第一个文件的补充，主要明确试点地区与非试点地区、试点纳税人与非试点纳税人、试点行业与非试点行业适用税种的协调和政策衔接问题。

　　第三个文件(试点过渡政策的规定)则主要明确试点纳税人改征增值税后，原营业税优惠政策的过渡办法，和解决个别行业税负可能增加的政策措施。

　　改革试点的主要内容是，在现行增值税17%和13%两档税率的基础上，增设11%和6%两档低税率，交通运输业适用11%的税率，研发和技术服务、文化创意、物流辅助和鉴证咨询等现代服务业适用6%的税率;试点纳税人原享受的技术转让等营业税减免税政策，调整为增值税免税或即征即退。

　　上述财政部负责人指出，改革试点将我国增值税税率档次，由目前的两档调整为四档，是一种必要的过渡性安排。今后将根据改革的需要，适时简并税率档次。

　　他特别提到，根据现行财政体制，增值税属于中央和地方共享税，营业税属于地方税。试点期间，维持现行财政体制的基本稳定，营业税改征增值税后的收入仍归属试点地区。

　　社科院财贸所所长高培勇介绍，2010年的全部税收中，增值税占39.5%，营业税占14.5%。征收营业税的中小企业比例较大，现在将这些企业的税收改为征收增值税，减少了中小企业的负担，避免了重复征税。

　　本次试点方案细则也的确为中小企业送出了几大减负“礼包”。其中，最大的礼包当属新增两档低税率。

　　财政部相关负责人表示，按照试点行业营业税实际税负测算，陆路运输、水路运输、航空运输等交通运输业转换的增值税税率水平基本在11%~15%之间，研发和技术服务、信息技术、文化创意、物流辅助、鉴证咨询服务等现代服务业基本在6%~10%之间。为使试点行业总体税负不增加，改革试点选择了11%和6%两档低税率，分别适用于交通运输业和部分现代服务业。

　　他称，根据规范税制、合理负担的原则，通过税率设置和优惠政策过渡等安排，改革试点行业总体税负不增加或略有下降。

　　此外，对现行征收增值税的行业而言，无论在上海还是其他地区，由于向试点纳税人购买应税服务的进项税额可以得到抵扣，税负也将相应下降。

　　增值税扩围消息传出伊始，便有声音质疑称，增值税计税基础是增值额，增值额越大，缴纳的税款就越多。与纯生产制造业相比，生产性服务业的增值额可能更高，因此可能缴纳比原先缴纳营业税更多的税款，最后导致税负反而更高。

　　上述文件已将上述问题考虑在内，明确提出对税负增加较多的部分行业，给予适当的税收优惠。

　　高培勇建议，如果再对中小企业实行差别税率，还可将政策植入现行的制度设计中，使它变为制度化的力量，推动中小企业发展。

　　如果增值税扩围试点铺开，按照现行方案，企业能否获得实惠呢?《每日经济新闻》记者采访发现，不同行业之间存在差别较大。

　　“改用增值税，最大的好处就是避免重复征税。”天津一家货运公司经理薛金满告诉记者，目前货运公司主要向地税缴纳营业税，税率执行3%的标准，此外还要缴纳以营业税为基础的城市维护建设税、教育费附加、地方河道维护费等，累计占营业额的3.38%，“如果改用增值税，我们在购置车辆和购买燃油过程中已承担的增值税就能扣除了。”

　　但他同时表示，货运企业除税负外，还要承担油费、计重费、过路过桥费以及运价下滑和人员工资上涨等负担。

　　“在我们货运企业成本测算中，大头应该是油费，约占到营业收入的40%，其次是过路过桥费，占30%。”薛金满表示，面对高企的油价，以及除运生鲜产品外很难享受到优惠的通行费，以4%左右的营业税改缴抵扣后11%的增值税算，对企业减负程度有限。

　　与薛金满的看法不同，河北秦皇岛市某大饭店老板张存认为，征收营业税改为征收增值税，对企业是有利的，“因为营业税的计算基础是营业额，营业额越高要缴的税越多，而增值税的计算基础是利润，利润越高要缴的税越多。”目前企业税负累计占营业收入6%以上，而餐饮业的毛利率约为35%，当前原料、人力成本上涨压力比较大，营业额高并不一定利润会高，营业税却在增加，企业的利润空间随之慢慢变小，往往陷入卖得多却赚得少的困境。

　　针对上述问题，社科院财贸所专家张斌向《每日经济新闻》记者表示，增值税扩围是结构性减税的重要组成部分，试点的大前提应该是不增加税负，但是两税合并的最主要目的并不在于减少税收，而是在于使得税制合理。

　　昨日(11月17日)，财政部、发改委印发 《关于免征小型微型企业部分行政事业性收费的通知》，决定从2012年1月1日至2014年12月31日免去微小企业的管理类、登记类和证照类等有关行政事业性收费，共计13个大项22个小项的收费项目。

　　通知要求，对于未落实规定仍违规收费的，一经查处按规定给予处罚，并追究责任人员的行政责任。

　　财税专家李文海认为此举有两方面意义，一是有利于进一步减轻小微企业负担，帮助他们轻装上阵;二是对进一步规范以税收为主、收费为辅的政府收入分配体系有间接作用。

　　这是中国为促进小微型企业发展出台的最新政策。此前，国务院总理温家宝上个月主持召开了国务院常务会议，研究确定支持小微型企业发展的金融、财税政策九条措施。随后，包括上调增值税和营业税起征点等一系列扶持政策细化方案相继出台。