600252股吧(绩优蓝筹股)

本年来，新动力轿车板块继续走强，相关基金也成为年内最大的黑马。现在，通过一波热炒，新能轿车头部公司处在了股价、估值双高方位。现在上车新动力轿车板块还来得及吗？下一年又有哪些出资时机？

本文摘录了最新一届新财富获奖分析师的研报观念，看看他们是怎样看待新动力轿车各工业链出资逻辑的。

1、新动力与电气设备范畴

长江证券(邬博华、马军等)

中心观念：继续要点引荐光伏板块出资时机，主张继续布局3条主线。风电方面，国内风机价格跌落有望加快平价项目推动，海外海风需求连续旺盛，继续引荐“双海”逻辑。

2021年全球新动力车将完成爆发式增加，增速有望超越50%，为近三年新高；一起随同锂电本钱下降，储能、两轮车等增量商场也有望翻开，职业将拥抱高景气。

除了继续引荐的“全球化”主线外，曩昔两年工业链扩产的全体怠慢，“紧平衡”或许成为下一年锂电职业的第二大主线。(摘自《装机中枢提高，技能创新杰出——光伏年会总结》，20201213)

东吴证券(曾朵红、阮巧燕等)

出资战略：在爆款车型和年末退坡情况下，11月出售20万，12月有望前史新高，12月排产环比增5%以上超预期，供应链全体偏紧，全年销量到135万以上，下一年国内估量200万+，同增50%+；11月欧洲干流注册超14万，同环比+227%/+13%，再次大超预期，本年上调至120万，同增100%+，下一年进一步上修到200万辆+，同增70%+；美国中选有望鼓舞电动化，日本考虑20230年全电动化，下一年电动车国内和海外均高增，激烈引荐全球供应链龙头和有价格弹性标的。我国2060年碳中和，2030年碳达峰，2025年非化石动力占比25%，2030年25%超预期，欧盟碳排放方针提高到55%等都将加快光伏从辅佐动力到主力动力的进程，短期各环节价格趋稳Q4旺季，本年国内装机估量40GW左右，同增30%；下一年60GW+，本年全球120-130GW，同增10%，下一年确认性大年，全球170-180GW，同增35%+，激烈看好光伏龙头。工控本年Q1同降12.4%，先进制作同增15%+，Q2/Q3增加6.4%/6.7%，先进制作同增25%+/25%+，传统制作和基建职业也显着增加，11月好转加快，激烈看好工控龙头。电出资全体相等，结构性歪斜，电设备龙头向好。风电20年继续抢装，估量30GW+(20%+)，海优势电继续增加。

要点引荐标的：宁德年代、隆基股份、汇川技能、阳光电源、新宙邦、天赐资料、当升科技、华友钴业、通威股份、锦浪科技、璞泰来、亿纬锂能、宏发股份、恩捷股份、科达利、福斯特等。(摘自《电气设备新动力职业：2025和2030年非化石动力20%和25%，利好光伏和电动车久远开展》20201213)

中泰证券(苏晨、花秀宁、邹玲玲等)

新动力车：1)国内：据中汽协，11月新动力轿车产销分别为19.8、20.0万辆，同比+75.1%、+104.9%，环比+17.5%、+24.1%，咱们估量国内下一年销量将超200万。

2)美国：对新动力轿车扶持力度有望加大，美国电动车有望康复增加。

3)欧洲：咱们估量21年欧洲碳排放束缚销量为171万台，同增约48%。

4)注重华为轿车对职业的重塑。全球轿车智能化正式步入三国年代。

咱们以为，应该注重华为对供应链的重塑，优选赛道卡位比较确认的环节。全球电动化在欧洲碳排放方针叠加超强补助、我国双积分方针及供应端优质车型加快，未来职业产销仍然保持高增速。跟着各环节头部效应越来越显着，供应链同质化将会逐渐展示。主张长时间要点注重竞赛格式好、工业话语权强的环节，大贝塔中找强阿尔法时机。

新动力发电：(1)光伏：光伏职业协会指出，十四五期间国内光伏年均新增装机或到达70-90GW，显现职业高景气。12月12日气候大志峰会举行，我国将2030年非化石动力占比方针提高至25%，大幅超预期。工业链来看，硅料阶段性供需偏紧、玻璃供需全体仍严重、硅片价格因供应开释节奏以及本钱曲线支撑或好于预期、电池处于技能筛选周期，当时职业2021年估值中位数约26倍，高生长职业相对偏低。

(2)风电：在三北解禁和抢装带动下，2020年风电新增装机或达33GW，同增约28%，考虑到海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期敞开，2021年需求或达30GW，需求不失望，风电工业链中整机环节弹性大、零部件环节成绩确认性较高，此外本轮风电景气周期呈现显着大型化的趋势，对工业链影响深远，值得注重，当时职业2021年估值中位数13倍，性价比较高。

电工控：1)2020年制作业转型晋级与国产化进程加快，内资龙头凭仗牢靠交给、灵敏响应与快速提高的品牌影响力快速抢占外资比例，Q4以来下流需求继续复苏，新切入新客户价值量有望明显提高。2)“新基建”布景下5G基站、数据中心、充电桩需求加快，地产明显回暖，配套电源与继电器需求继续好转。3)动力互联战略方针清晰，信息化出资继续高增，特高压规划超预期，电全体出资稳健增加。

(摘自《电力设备新动力周调查：非化石动力占比方针超预期，聚集生长龙头》，20201213)

2、轿车和轿车零部件范畴

长江证券(高登、高伊楠、邓晨亮)

总量方面，2021年职业有望迎来明显复苏，完成两位数增加。总量之外，智能电动引发的技能革新是中心亮点。

引荐两条主线：

1)零部件视点，Model Y将于2021年头国产上市，推动职业电动智能化加快，带来中心部件新增或晋级空间，注重：新泉股份、拓普集团、伯特利、银轮股份、富奥股份、凌云股份、星宇股份、华域轿车、潍柴动力；

2)整车视点，智能化推动整车厂从单一制作环节晋级到全工业链协同与分配，敞开长时间生长空间，提高工业位置，注重：长城轿车、吉祥轿车、比亚迪、长安轿车、上汽集团。(摘自《乘联会11月销量点评：职业继续改进，新动力体现亮眼》，20201208)

天风证券(邓学、娄周鑫、文康等)

乘用车-总量：强复苏有望继续3年，2021年为大年。

长维度看，若以2020年销量为根底测算，估量总量还有50%以上的空间，未来职业大概率进入长时间动摇上升期。中短期看，未来三年职业有望迎来较为微弱的复苏，估量销量增速超25%，其间下一年将是复苏“大年”，销量增速有望超15%。

乘用车-分解：竞赛进入“白热化”，产品&品牌成决定因素。关于自主品牌，未来将是危机并存，“危”来自品牌高端化趋势下中低端商场继续萎缩，“机”来自电动智能浪潮下的向上打破。

咱们以为，虽分解仍将是职业主旋律，但尾部出清已基本完成，职业竞赛将进入“白热化”，产品&品牌晋级将是自主品牌“由大变强”的必经之路。 零部件：长线复苏+科技生长，细分龙头迎“戴维斯双击”。咱们以为现在为细分零部件龙头全球浸透和成绩的加快兑现期，有望迎戴维斯双击：

(1)随全球经济康复，轿车产销反弹，公司利润率正触底上升；

(2)疫情加快全球车企降本诉求，海外浸透有望二次提速；

(3)商场失望预期正逐渐改变。此外，在科技赋能下，紧抓以特斯拉和华为为代表的轿车电动智能化大趋势，要点注重ADAS、智能座舱、新动力热办理、轻量化等范畴的国产化时机。

重卡：重卡板块下一年或再好于商场预期。站在当时时点，咱们以为商场对下一年的重卡职业仍然过于失望，而咱们仍旧以为(1)GDP的继续增加带动物流重卡保有量继续提高；(2)国三重卡仍有必定存量；(3)工程重卡治超有望抬升工程重卡保有量。下一年重卡职业销量有望再次超出商场预期，板块内标的有望继续获益预期差的修正带来的盈余和估值双升。

客车：“凛冬”已过，复苏可期。我国城市公交的保有量仍处上行通道，更新周期有望支撑未来几年公交客车销量，一起下一年疫情影响削弱下，旅行客车有望得到必定程度的康复，职业集中度进一步提高，龙头公司获益。(摘自《轿车职业2020年度战略：α和β的共振》，20201220)

总结来看，尽管本年遭到疫情影响，全球新动力车销量呈现必定的影响，但从长周期来看，跟着国内支撑新动力方针不断出台，特斯拉国产化不断推动，未来国内新动力车工业链将直接获益，别的从全球新动力开展状况来看，未来五年将是新动力车快速增加的五年，工业链各个环节都将能够从这里边分到一杯羹。

新动力车子职业大致可细分为：上游：锂、钴原资料；中游：正极资料、负极资料、隔阂、电解液、动力电池、锂电设备、其他电池零部件、电机电控；下流：整车制作、充电桩。其出资难度较大，关于一般出资者也能够挑选借道基金布局。

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