300722(财政金融学院)

调研时刻：2021年6月22日至6月24日

调研区域：豫北、豫东花出产区

调研道路：郑州-鹤壁-濮阳-内黄-开封-郑州

调研成果闪现，当时豫北、豫东区域花生现货购销进入结尾，国产和进口花生商场余量均有限，跟着旧作花生库存的兜售完毕，大部分尾货现已进入冷库，交易商囤货惜售心情严峻，6月下旬产品米价格已有小幅反弹(200-300元/吨)，标志着花生现货购销从单纯的买方定价商场进入相对均衡的议价成交阶段。

交割预期：当时豫北花生仓单显着高于盘面，且近期现货价格走势较强，或导致前期部分期现套利盘离场，即预备交割的现货转为现货出售。由于10月是花生期货上市榜首次交割，估计会有必定的交割量，且买卖双方对质量的争议或许会较多，交割库将按交易所规则做好相关交割作业。

旧作供需及库存：库存及供给方面，本年冷库库存量较上年高，但冷库囤货交易商实力及议价才干较强，对当时现货价格遍及不认可，惜售心态显着，导致商场实践供给压力较预期小；需求方面，南边区域提货需求平稳，食品厂和小榨油厂按需提货。商场供需由前期的供过于求转为相对平衡。

新作栽培面积及成长状况：豫北和豫东区域花生栽培面积有必定的降幅，但降幅或有限。因耕种期干旱少雨，豫北夏花生栽培时刻晚于上年，导致成长期缩短，或对未来花出产值和质量构成负面影响。要点重视成长其后期和收获期是否呈现连阴雨气候。

进口花生状况：进口花生栽培本钱大幅低于国产花生本钱，比较优势显着，非洲花生栽培面积和产值将会继续增长，并对国内花生商场构成冲击。但进口花生交易易受世界政治局势影响，

操作主张：主张逢低买入pk2110合约，反弹方针暂看9500元/吨；也可进行买pk2110卖pk2201的正套套利操作，当时价差在-60元/吨，方针价100元/吨。根据如下：

1。 现货价格企稳对近月期货价格构成支撑。花生现货的惊惧兜售期已过，当时现货商场供需已步入相对平衡阶段，冷库囤货交易商持货待售心态较强，近期现货价格已有200-300元/吨的反弹，冷库米供给压力要到8-9月现货青黄不接阶段才会闪现，现货价格后期或有继续小幅攀升的空间。

2。 旧作国产花生现货仓单出产本钱现已显着高于2110合约期价，期价或被轻视。用旧作国产花生生成契合交割规范的花生仓单，价格为9100-9200元/吨(运到冷库的价格)，加上4个月的资金利息、冷库仓储费和相关交割费用算计约500元/吨，总计仓单生本钱钱为9600-9700元/吨。

3。 新作丰登预期导致远月2201合约期价下行压力较大。由于新作栽培面积降幅有限，且现在气候增产，新作丰登预期较强，导致商场对花生新作开秤价预期较低，新作花生注册仓单的测算本钱也较低，部分组织测算的仓单本钱低于9000元/吨，2201合约期价或被高估。

一、河南北部某农业工业集团

概略：

公司是郑商所花生交割厂库，部属有花生栽培公司，首要从事高油酸花生的出产栽培、出售及加工，是花生良种繁育、质料基地。公司自种面积5000多亩高油酸花生，另经过订单农业方法栽培高油酸花生5万亩，公司供给高油酸种子和相关农资服务，并以高于商场价2毛-3毛/斤的价格收回花生。有3条花生加工出产线对外招租，现有11万吨常温库容，2万吨冷库库容(建设中，10月前后投入使用)。

栽培状况：

周边花生面积改变不大，首要栽培种类：豫花76

周边花生规模化栽培，首要是夏直播花生，也有麦茬花生，本年由于耕种时干旱少雨，导致夏直播花生耕种期略有推延，后期或许产值质量受必定程度的负面影响。

周边库存状况：

本年4月以来行情失常，价格不涨反跌，当地花生库存比从前高，周边冷库库存量同比增20-30%。当时油厂库存已满，接连停收。

价格：

对现在价格持慎重张望情绪，估计本年开秤价低于2020年，豫北花生开秤价一般比豫南高2-3毛/斤。前期小批量测验卖出套保，现已获利平仓。2020年花生收购价格开秤时为4.8-4.9元/斤，最高涨至5.6-5.7元/斤。

二、河南北部某库房

概略：

公司是郑商所多个种类交割库，也是花生车(船)板交割服务组织。公司有铁路专用线，库房库容约15万吨，首要存储小麦、化肥，正在考虑建配套冷库。

栽培状况：

周边花生面积改变不大。

周边库存状况：

现在交易商冷库存货量较大，部分会转为交割品。

价格：

据了解，前期周边有客户参加期货套保，盈余较为丰盛。

周边交易商参加花生交割积极性较高，10月意向交割量大。

后期重视花生出产关键期气候，假如花生成长后期或收获期呈现接连阴雨气候，将会构成现货价格和期货价格的走势分解，期货代表的优质花生价格将会大幅上涨，而现货价格尤其是质量差的花生价格将会跌落，由于这些花生只能由油厂来消化处理。

三、内黄某花生挑选厂

概略：

公司花生交易量在内黄区域独占鳌头，每年出售4-5万吨油料花生米和2万吨产品米，与鲁花、益海均有协作。5月给鲁花供给了5000吨油料米，首要质料是进口花生，价格9350元/吨。

栽培状况：

本年花生栽培面积应该会下降，由于春节后现货价格一向跌落，且跌幅较大，囤货农人及交易商损失惨重。

价格：

近期产品米价格有300元/吨的涨幅。当时港口进口米价格8200元/吨，可是质量较差，不能用作期货交割。用旧作国产花生生成契合交割规范的花生仓单，价格为9100-9200元/吨(运到冷库的价格)，加上4个月的资金利息、冷库仓储费和相关交割费用算计500元/吨，总计仓单生本钱钱为9600-9700元/吨。

估计新花生开秤价格8400-8500元/吨。

现在存储有几百吨花生精米，价格9700元/吨。

当时豫北花生库存和从前相等，而豫南的库存水平较从前高。

油厂话语权较大，鲁花、益海占比很大，具有定价权。本年花生粕出售状况杰出，油厂遍及没有库存，而花生油出售状况相对较差。

四、豫东某库房

概略：

公司是郑商所花生车(船)板交割服务组织。公司有铁路专用线(附近益海嘉里开封厂区)，库房库容约20万吨，首要存储小麦、花生，有2000吨冷库，正在考虑扩建配套冷库至2万吨。现在冷库代储花生400-500吨，为附近花生食品厂代储，本钱较高达11200-11300元/吨。

栽培状况：

开封大果花出产值全省榜首，花生栽培面积180-190万亩，周边花生面积改变不大，根本与上年相等。

开封花出工业10年前开展较好，但近年来现已衰败。

价格：

前期有部分客户参加期货套保，盈余较为丰盛。

附近交易商参加花生交割积极性较高，估计10月会有必定的交割量。

五、河南某进口交易商

概略：

公司首要做花生、大蒜、芝麻进出口交易，每年度进口芝麻4万吨，进口花生1万吨，出口大蒜若干。

估计花生进口量将会逐年添加，公司方案2021/2022年度花生进口量添加至4-5万吨，2022/2023年度添加至10万吨。

进口国栽培状况：

非洲栽培面积一向在添加，进口本钱有优势，近年非洲花生的价格从700美元/吨上涨至1200美元/吨，现在价格1250-1300美元/吨，海运费廉价仅10美元/吨。

估计花生将会走芝麻的老路，即进口逐年添加，而国内产值逐渐萎缩。现在国产芝麻年产值仅30-50万吨(10年前我国是芝麻出口国)，但进口芝麻每年数量达100万吨。

价格：

前期现已小批量参加期货套保，盈余较为丰盛。

现在仍有2000吨左右进口米库存，价格8500元/吨，与进口本钱倒挂，处于亏本阶段。

进口苏丹精米质量和目标均能到达交割规范。塞内加尔花生质量较差，无法到达交割要求，本年因海关开关时刻推延，导致塞内加尔花生到港推延。

估计非洲栽培面积继续添加，花生价格跌至700美元/吨以下才干令非洲面积下降。

六、河南某物资公司

概略：

公司首要做花生、红枣、苹果交易，是郑商所其他种类(非花生)交割库，冷库库容10万吨，常温库库容更大。

栽培状况：

据调研，驻马店正阳栽培面积保持安稳，当地种用花生价格8600元/吨，质量彻底到达期货交割规范，但数量较为有限。

价格：

前期参加期货套保，盈余较为丰盛。对后期价格看空。

持有契合交割规范的现货，存储在自有冷库中，看期现货商场状况择机出售或注册仓单出售。

据调研，现在港口进口精米价格8500元/吨，且冷库库存量较大。