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什么是股息红利税(民生国际)

wx头像 wx 2022-10-04 07:27:17 6
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自从疫情迸发以来，疫情的走势便对大宗商品价格发生了严重的影响。聚酯工业链作为可选消费品的上游质料，在疫情的影响下可谓首战之地。2020年全球疫情迸发带来的本钱端陷落和需求端大幅紧缩让各聚酯质料及产品价格均跌至前史低位，而2021年3月初欧洲疫情的惊惧则成为了聚酯工业链又一波跌落的导火线。近来，作为全球人口第二大国的印度疫情再度晋级，无疑给商场心情带来了又一次惊惧，那么此次印度疫情晋级会对聚酯工业链形成怎样的影响呢？

需求：心情性影响为主

印度作为纺织工业的重要商场和产地，其疫情晋级对纺织工业全体的供需结构无疑存在必定影响。2020年10月各类纺织纤维质料的大幅上涨中，印度疫情下商场关于印度订单或许会向我国搬运的炒作无疑是一个重要推手。

可是本次疫情晋级的状况却与此前并不相同。2020年四季度，全球二次疫情迸发，商场对全球能否正常康复工业出产的忧虑激烈，彼时我国作为全球极少数疫情现已得到充沛操控的国家之一，无疑是全球最为牢靠的出产部门。在这种状况下，全球纺织订单向我国搬运的或许性显着较高，这一点也在四季度的出口数据中得到了验证。可是本次疫情晋级发生在全球疫苗现已得到相当程度接种，欧美各国疫情相继得到操控的状况下，疫情带来的惊惧现已没有那么激烈，这种状况下印度一地的疫情迸发对纺织产品供应端带来的影响或许不会很大。特别是近年来跟着东南亚各国纺织工业的开展，印度在全球纺织品交易中所占比例相对有限，而其纺织品出产又以棉纺为主，实难对化纤商场发生很大影响。

供应：质料端隐含利空

比较于需求端更多体现在心情上的利空要素，印度疫情给聚酯工业链供应端带来的影响或许更为实在一些。因为印度同我国相同是聚酯质料的首要出产国，因而印度国内疫情的迸发或将导致部分聚酯质料因为需求缺乏而自印度流向我国，给国内聚酯质料供应端带来必定利空。

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乙二醇方面，虽然近期我国自印度进口的乙二醇相对较少，可是印度乙二醇的出口潜力依然不行小觑，特别是2020年三季度，我国乙二醇每月自印度进口量到达7-10万吨，具有不小的影响。虽然依据现在数据测算，印度乙二醇净需求下降仅有2-4万吨邻近，但一旦印度疫情继续晋级，仍或许存在很多印度货源流向我国。另一方面，印度依旧是一个净进口国家，后续若疫情难以操控，不扫除原先供应至印度商场的外盘供应将转运至我国商场。当然，在当时全球轻烃质料供应相对缺乏的状况下，流向亚洲区域的乙二醇货源全体下降，印度疫情对我国乙二醇供应带来的影响或许也难以到达2020年三季度的水平。

PTA方面，我国供应整体过剩的格式下，印度疫情带来的实践影响相对有限。虽然存在印度需求走弱导致国内PTA出口减量的或许性，3月向印度出口的PTA约在10万吨邻近，占国内PTA总供应的约4%。但考虑到现在我国PTA价格竞争力相对较强，且出口目的地相对涣散，即便印度需求转弱，也或许存在其他国家需求补偿印度缺口的或许性，在国内PTA库存高企的状况下，印度出口减量的影响相对有限。

总结

整体而言，本次印度疫情晋级给国内聚酯工业链带来的影响相对较小，并且或许更多地体现在质料供应端的利空，而需求端的影响则更多体现在商场心情上，在盘面上至多以脉冲式影响为主，难以形成继续性影响，不需过度忧虑。至于形成系统性危险的或许性，因为全球现已习惯了面临疫情的各种状况，在没有突发性超预期的状况下，印度甚至南亚区域的疫情引发全球系统性危险的或许性相同不大。

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