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引领无现金社会发展，百富环球(00327)获银河联昌证券、通海证券看元祖食品好

wx 2022-10-03 15:01:22 6

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得悉，近来，百富举世(00327)发布了到2021年6月30日止6个月的中期成绩，在营收和净利润方面均完成添加。对此，银河联昌证券、我国通海证券宣布研报表明，百富举世将获益于非触摸式/非现金付出在全球范围内日益遍及，别离予以评级“增持”和“买入”，目标价别离为12.30港元和14.81港元。

银河联昌证券在陈述中提及，百富举世2021年上半年净利润同比添加34%，到达5.15亿港元，首要受北美和欧洲商场微弱体现的推进，并得益于根据Android体系的POS终端机商场份额的明显添加;营收同比添加约31%，到达33.2亿港元;服务营收同比添加72%至8600万港元，得益于Saas解决方案的需求添加。毛利率同比下降1.6个百分点至40%，首要受部分要害部件(如集成电路和液晶显示器)的本钱添加以及人民币对美元增值。

因为根据Android的POS终端机在美国、欧洲和巴西的销量好于预期，百富举世估计在2021财年将完成了超25%的营收添加，超出此前该公司(10%)和银河联昌证券(18%)的预期。但是，该公司估计，因为集成电路和液晶显示器的价格意外飙升，估计毛利率将降至38%-40%，低于此前该公司(39%-41%)和银河联昌证券(41.8%)的预期。不过，银河联昌证券以为，高利润率和高ASP(均匀销售价格)产品的浸透率上升将抵消部分添加的投入本钱，现在估计2021财年的毛利率将到达40.1%;估计根据Android的产品销售额将占该公司总销售额的约35%，相比之下，2020年占比约为30%。

别的，百富举世还方案出资约4.17亿元人民币在惠州新建一家工厂。这将添加该公司在广东省约1000万台POS终端机的产能，以满意快速添加的客户需求。银河联昌证券以为，该公司归于自家的产能将有助于涣散其供货商会集的危险。

我国通海证券以为，百富举世是全球抢先的电子付出终端解决方案供给商，根据Android的POS终端机经过支撑NFC非触摸式、二维码等不同的电子付出方法，在无现金社会中发挥着要害作用。其终端产品还集成了自主研制的Saas云途径PAXSTORE，展现了其高兼容性和可扩展性，为商家和付出服务供给商供给竞赛优势。我国通海证券估计，百富举世将使用其坚实的全球布置和广泛的付出终端产品，推进微弱的可分配净利润添加(2020-23年复合年添加率为19.6%)。首予该股“买入”评级，目标价为14.81港元。

我国通海证券估计，全球POS终端机商场规模将完成微弱添加(2020-28年复合年添加率为6.9%)，并在2028年到达1309亿美元。百富举世将加速立异智能产品的推行和开发，以坚持其抢先的商场位置，并占有不断添加的商场。另一方面，顾客的付出习气正在转向电子买卖，商家也在加速选用新一代Android付出终端。对此，我国通海证券估计，受中长期对该公司付出终端机的微弱需求以及顾客和商家之间的活跃反应循环推进，该公司营收将完成微弱添加(2020-23E营收复合年添加率为16.4%)。

最终，我国通海证券表明，百富举世全新的一体式Android付出终端解决方案集成了自主开发的根据云的SaaS途径PAXSTORE，为商家供给商业智能和数字营销使用，并协助银行和付出服务供给商更好地实时办理付出终端财物，供给更好的付出服务体会。我国通海证券估计，该公司将持续推出业界抢先的电子付出终端解决方案路线图，并加强与全球途径协作伙伴的协作。

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