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国泰君安：新材上投中国优势料是最好落脚点

wx头像 wx 2022-10-03 01:35:58 6
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得悉，国泰君安发布研究报告称，职业装备，根据新资料范畴的使用场景剖析与盈余估值维度，引荐五大出资主线，包含：新能源新资料：导电炭黑(获益：黑猫股份(002068.SZ))、铝塑膜等;半导体新资料：碳化硅、大硅片(获益：沪硅工业-U(688126.SH))、溅射靶材(获益：江丰电子(300666.SZ))和抛光资料等;消费新资料：PLA可降解塑料等;军工新资料：钛合金(获益：西部超导(688122.SH))、高温合金等;节能新资料：高端磁性资料(获益：云路股份(688190.SH))等。

国泰君安首要观念如下：

2021年新能源为A股超级赛道，而当下该行怎么看待新能源行情?

工业趋势继续、生长空间仍待实现的情况下，该行中期继续看好，但短期中性慎重。主因源自微观买卖结构恶化的情况下，缺少超预期要素的催化，而当下风格层面的“水往低处流”进一步限制赛道股估值的提高。纯新能源赛道已处拥堵状况，参阅基金超配份额已超越2021年头第一次蓝筹股泡沫时期的白酒股。虽然实践盈余体现仍处向上趋势，但2022年供需格式的再平衡已引发预期增加的放缓。而在组织会集抱团环境下，出资者心里的预期更易领跑于根本面改变，过度透支的估值水平也使得数据层面的低于预期更易促发板块回调压力。

国泰君安：新材上投中国优势料是最好落脚点

后续看好从“纯新能源”到“泛新能源”的行情演绎。回忆新能源职业这一超级工业周期的开展，其中心驱动力来自于新资料、新技能的打破和新使用场景的不断涌现。复盘2021年头至今新能源车版块中各赛道体现，根本遵从由自主可控起伏决议行情发动时刻的规则。

后续泛新能源范畴能够重视哪些出资时机?

该行以为，需重视新技能的打破与使用、新资料范畴的自主配套这两大要点出资头绪：1、泛新能源范畴中具有最大边沿改变的技能打破时机在于新资料版块;2、泛新能源范畴中以新资料范畴国产化率较低的开展短板正在改进。

当下泛新能源生长行情的最好落脚点：新资料赛道。国家方针支撑+国产代替大布景+技能晋级进一步催生增量需求，随同下流范畴的高景气拉动，新资料将有望奉献中期最具确定性的生长版块，而近期2022年盈余猜测继续调升，版块间比照新资料范畴更具装备性价比。疫情后商场由过往供应侧逻辑主导转向寻找供应发明需求的需求侧逻辑，工业周期支撑的科技生长是中期最具独立性景气赛道。而新资料板块受下流许多战略新兴工业(半导体、新能源、军工、节能、新消费等)上行趋势拉动，叠加国产代替催生较强技能晋级，开释宽广商场空间与高速生长预期，兼具中期生长空间与短期盈余高增加优势。且根据“高技能+强本钱”壁垒特征，新资料赢利空间更具耐性。装备视角与买卖维度，相较抢手赛道，估值水平与组织持仓均有较大提高空间。盈余预期已初现拐点上行，出资者心里预期仍有待实现。

危险提示：国内经济与信誉数据超预期上升，流动性环境大幅收紧;新资料工业方针落地效果与下流范畴需求增加不及预期。

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