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北京时间周四(9月24日)15:30，瑞士央行按期维稳利率，估量2020年的经济添加率为-5%，而6月份的猜测为-6%，估量2020年通货膨胀率为-0.6%(之前的猜测为-0.7%)，新的条件通胀预期比6月份要高，主要是因为石油价格的上涨。近期瑞郎不断走低，日内触及两个月低点，但主要是美元近期强势如虹，瑞士经济基本面仍旧稳健，但瑞郎避险需求削弱，因欧洲地区疫情近期加快恶化。

瑞士央行利率抉择：瑞士央行的扩张性钱银方针有助于安稳瑞士的经济活动和价格开展，依据瑞士央行的新冠肺炎再融资机制(CRF)，它向银行体系供给了额定的流动性，从而以优惠的条款支撑对经济的信贷供给。

瑞士央行利率抉择：在当时局势下，通货膨胀和添加猜测面对着反常高的不确定性，瑞郎仍旧高估，若有必要将在汇市坚持活泼。

瑞士央行利率抉择：估量2020年的经济添加率为-5%，而6月份的猜测为-6%；预备在必要时加大对外汇市场的干涉；瑞郎估值过高。

瑞士央行保存干涉高估瑞郎的要挟

瑞士央行估量2020年GDP将萎缩6%；估量2021年GDP将添加3.0%，估量2020年失业率为9.3%；瑞典政府估量2021年失业率将到达10.3%，GDP不会很快康复到危机前的水平。新的通胀预期低于3月份，这主要是因为添加远景显着疲柔和油价跌落。

新的条件通胀预期比6月份要高，主要是因为石油价格的上涨；估量2020年通货膨胀率为-0.6%(之前的猜测为-0.7%)。估量2023年第二季度有条件通货膨胀将到达0.5%。通货膨胀率或许在2021年稍微回到正区间(0.1%)，并在2022年稍微进一步上升(0.2%)；估量2023年第二季度有条件通货膨胀将到达0.5%。

瑞士央行表明，其扩张性钱银方针是必要的，以保证瑞士恰当的钱银条件，并安稳经济活动和价格开展。因为疫情，瑞士也阅历了一次严峻的经济阑珊。在第二季度，GDP比危机前的水平低了10%以上。

瑞士央行表明，通胀猜测是根据瑞士央行方针利率在整个猜测期内坚持在-0.75%的假定，在许多国家放松控制办法后，疫情及其遏止办法导致全球经济呈现历史性低迷，估量全球经济将在第三季度阅历微弱复苏。虽然如此，全球GDP仍有或许低于危机前的水平，有或许在不再次严峻危害经济活动的状况下控制住疫情。因而，经济复苏应该持续下去。

瑞士央行仍愿意在考虑全体汇率状况的一起，更激烈地干涉外汇市场；疫情持续对经济开展发生巨大影响。因而，瑞士央行坚持其扩张性的钱银方针；低利率供给了有利的融资条件，加上瑞士央行的干涉志愿，抵消了瑞郎的增值压力。

与国外相同，现在的复苏仅仅部分的，第三季度GDP的微弱添加应能反映出这一点。这种活跃的开展或许会在2021年持续下去。全球采纳的钱银和财政方针办法为经济供给了重要支撑。但是，全球产能或许在未来一段时间内得不到充分利用，大都国家的通胀仍将坚持温文。

全球采纳的钱银和财政方针办法为经济供给了重要支撑。但是，全球产能或许在未来一段时间内得不到充分利用，大都国家的通胀仍将坚持温文，产能或许在很长一段时间内仍未得到充分利用，失业率或许进一步上升，自5月份以来，因为卫生方针办法的放松，以及财政和钱银方针的支撑，瑞士的经济活动已大幅上升。

瑞士央行称，感染病例的敏捷添加或许需求从头采纳控制办法，猜测的批改主要是因为本年上半年的阑珊没有人们忧虑的那么严峻，这一基准情形存在高度的不确定性，交易紧张局势也或许阻止经济活动。

瑞郎遭到疫情连累

近两周欧洲疫情再度恶化，各国新增确诊病例不同程度添加，欧洲各国经济再度走到封闭边际，这令投资者感到无比忧虑。

业界分析师指出，一旦欧盟国家重启封闭管控办法，并封闭彼此间的边境，那么各国的经济料遭受落井下石式的重创，失业率从头飙升，本已软弱的政府财政状况将持续恶化。

虽然瑞士体现相对较好，但瑞士经济仍旧激烈与欧盟相关，这难免发生负面冲击。

虽然瑞郎存在避险特点，但近期美元强势归来，欧系钱银大幅走低，瑞郎难免遭到连累，一起，全球股市再度掉头向下，投资者忧虑心情复兴，这和疫情初期的避险行情十分类似，瑞郎也难逃跌落，但估量体现将强于欧系钱银。

瑞郎后市或许获益于政局不确定性

瑞士央行行长Thomas Jordan在新冠疫情期间采纳五年来最急进的汇率干涉办法之后总算松了一口气。跟着美元走高，决策者的干涉汇市压力正在削弱。

自从瑞士央行前次6月份方针会议以来，瑞郎兑美元现已跌落了1%，决策者今日坚持利率在纪录低点不变；为了坚持高压，他们也再度重申会出手遏止瑞郎不必要的增值。

瑞信估量瑞士央行本年上半年动用了逾900亿瑞郎(980亿美元)来干涉升至五年高位的瑞郎。得益于欧盟空前的开销方案和欧元上涨，瑞士央行决策者今夏总算松了一口气；事实证明，阑珊并没有像开始忧虑的那么严峻。

Jordan供认瑞士央行本年“加强”了干涉，但未来英国脱欧乱局、美联储宽松的钱银方针态度以及美国11月份总统大选，都有或许给瑞士央行带来费事，后者的钱银方针依靠约束瑞郎被高估的影响；此外，美国财政部的评价或许给瑞士贴上钱银操作国的标签也将是该国面对的危险 。