股指沉迷下跌 政策择机期货合作出台

相对价格（relative price）：相对价格是产品之间价格联系的动态反映，专指两种或多种产品之间由供给与需求作用所构成的价格比例联系。在国际交易中所交流的产品价格之间的比例联系。它表现交流两边的交易利益。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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跟着股指连续创下新低，在一片愁云惨雾中，商场上有关救市的诳语之多，现已到了鱼龙混杂的境地。查查这些诳语的出处，其间不乏大牌剖析师、闻名经济学家和有较大影响力的财经媒体老总级人物。

说实话，二十多年来沪深股市历来就不缺诳语，想必出资人听得够多了。比方有猜测版的，常常下断言说A股很快将上到多少点，或许用不了多久下探到多少点;这只股票明日涨停板，那只股票一个月内会怎么等等。还有泄密版，从什么奥秘途径得悉哪只股票为什么涨之类。当然，这样的诳语是简略分辩的，在阅历了这些年的商场锻炼后，信任能量也早已大大衰减。

大牌剖析师、闻名经济学家说诳语，状况虽说是好一点，其实也不过是杜甫诗句“语不惊人死不休”在股海里的翻版。要使各位出资人在听完之后当了真，说实话也并不那么简略。由于大牌们的定见常常相左，乃至表面上看还截然不同。

比方，笔者最近就读到两种极为对立的言辞。一种在论及政府出台救市方针时说，沪指不跌到一千几百点，政府不会出台方针的;而别的一种则宣称，某一项救市方针的推出，不只救不了市，还将导致A股下跌到一千几百点。

但是，仔细剖析起来，这两种看似彻底相反的定见，骨子里其实是相同的。说这些话的人都想表明出有左右方针的才能，并且确定方针是能够决议股市方向的。前者，我称之为是商场倒逼方针版，而后者则能够说成是方针打倒商场版。总归，这两个版别，都和商场的趋势没有什么联系，不行能成为决议计划的根据，更不能成为熊市中的出资参阅。

我在本系列的第一篇里就着重，方针的调整和商场的固有的周期无关;准则的完善也仅仅政府日常需求做的作业，不会改动商场周期。不管用什么理论东西来剖析方针、准则和商场的联系，都是适当杂乱的进程，什么方针导致熊市，又是什么样的准则会带来牛市的定论，真实不能草率地下，由于方针准则和商场趋势并不存在简略的、直接的互相对应的联系。并非好的方针今日发布，牛市的光辉就照射A股商场了。

当然，方针的出台能够挑选机遇，A股指数作为参阅机遇也的确能够是一个选项。但以方针和准则的严肃性而言，这样的机遇挑选历来不行能是准则或方针的拟定者优先考虑的。这个道理是明摆着的，由于即便从方针或许准则的监管作用来说，详细方针的出台也不是针对指数凹凸拟定的。莫非熊市就应该完善准则，而牛市就不需求改动显着不合理的准则规划了么?

一切的方针拟定和准则完善对股市趋势的影响，都是难以遽下定论的。政府出台的各项准则、微观经济方针，哪怕便是针对股市的详细指示，方针与随后的商场效应之间的互动究竟会怎么样?要能清楚概括、了解这样的互动，其所花的时刻乃至要比股市上的一轮熊牛轮回更长。

一切方针的拟定者，都肯定会从人们杰出的动机动身，以拟定尽可能齐备准则的方法活跃干涉经济。但经济运转的政治准则式的处理，却历来不像人们幻想的那样，这边有了政治表达的明晰，那儿经济运转就会马到成功回应。1993年诺贝尔经济奖获得者、美国经济学家道格拉斯·诺斯在其题为《经济运转的历史进程》的获奖致辞中说：“这篇论文是讲准则与时刻的。”他妙到毫巅的定论是：“革新性的改变永久不会像它的支持者那样革新。”中国古代的执政才智里，也常常在对兴利除弊的重复焦虑中，终究不得不再次信仰艳羡无为而治的“治大国若烹小鲜”。

要知道，查验一个结论是否科学，是否有助于人们知道商场，是需求极为绵长的时刻的。2012年诺贝尔经济学奖的获得者，其学术效果和获奖时刻的跨度超越半个世纪。距离期如此之绵长，是由于要了解本相，人类有必要为之支付汗水，有必要试错，有必要有满足的耐性。不通过这样的进程，怎么可能真实知道商场?